《缸邊隨筆－石鏡泉》借來的消費

　　《缸邊隨筆》周二（２８日）蕪文《美經濟　看消費》見報後，收到不少讀者意見，主要是
質疑：一、美國經濟情況，真的簡單到只看美國消費市道便知？以及二、今年美國感恩節和「黑
色星期五」這個傳統消費檔期的「真相」到底為何？今天（３０日）且再一談。
　
　　要衡量一個國家或地區的經濟表現或績效，當然不能只看單一經濟指標，正如看近期中國經
濟，便不能只看內房因素，包括樓市、建屋量等，還須看其他經濟支柱產業，例如工業、汽車製
造、建造等的情況一樣。
　
　　看一地經濟，ＧＤＰ是其中一個重要指標。消費在各國或地區的ＧＤＰ中，都佔有一定的比
例，而美國屬消費型經濟。ＣＥＩＣ　Ｄａｔａ的資料顯示，截至２０２３年６月３０日，美國
的個人消費佔美國ＧＤＰ近７成（６７﹒７％），與其他國家或地區比較，也數一數二。
　
　　美國ＧＤＰ與消費關係密切，若美國的消費市道又可從感恩節和「黑色星期五」以及稍後的
聖誕等這些傳統消費「旺季」反映出來，不及時見微知著，看看美國經濟的這一片葉，又怎會知
道美國通縮、衰退的秋天可能已悄然步近？
　
＊美消費的「絕望真相」＊
　
　　正如筆者在《美經濟》一文指出，市場對美國最近節日的消費市道解讀迥異，但若再細看，
便知箇中玄機。根據Ａｄｏｂｅ　Ａｎａｌｙｔｉｃｓ的數據顯示，「黑色星期五」的網上銷售
額達到９８億美元，較去年增長約７﹒５％，但原來愈來愈多人是透過「先買後付」的方式消費
。數據顯示，愈來愈多消費者選擇了用這種「靈活」的支付方式，「先買後付」比感恩節前一周
勁升了逾７成（７２％）。
　
　　所謂「靈活」支付，其實只是容許消費者可「先買」，重點在「後付」而不是「免付」，但
「借錢梗要還」，無論是「碌卡」或是幾個月內分期付款的短期貸款，以任何形式借錢，可能都
要額外付更高利息。
　
＊先買後付　拖欠更嚴重＊
　
　　根據Ａｄｏｂｅ　Ａｎａｌｙｔｉｃｓ的數據，「先買後付」在今年１１月１日至１２月
３１日期間的節日消費，可能攀升至１７０億美元，比去年的１４５億元增長１７％，創下新高
。在今時高息、高通脹時期，「先買後付」的重要性正日益提升。
　
　　Ａｄｏｂｅ增長市務部副總裁布朗（Ｐａｔｒｉｃｋ　Ｂｒｏｗｎ）表示，「先買後付」已
成為主流，也將令消費者更容易按鈕購物，尤其是在流動裝置上，今時逾半的網上消費都是透過
手機進行。信用卡債務創歷史新高，而愈來愈多年輕消費者也因要還學生貸款，於是拖欠信用卡
數的情況也更普遍、更嚴重。
　
＊寅吃卯糧：今年仍還去年債＊
　
　　ＷａｌｌｅｔＨｕｂ的一份調查表示，今年的「消費馬拉松」（Ｓｐｅｎｄ－Ａ－
Ｔｈｏｎ），即感恩節至聖誕期間，不少美國人仍在努力清還一年前欠下的債務！這份有近
２５０名受訪者的網上調查顯示，因通脹關係，有逾三分之一被訪者表示不送禮物；為了在假日
期間購物，近五分一人將申請新信用卡；２３％的人擬透過社交媒體進行節日購物，但以上發現
，可能還不及有近四分一的受訪者仍未還清，去年他們在這段期間所欠下的債務般震撼。雖然調
查規模較小，但亦有其代表性。
　
　　今年由於利率上升，這類債務恐會成為一個更大的問題。自美聯儲局３年前加息以對抗通脹
以來，截至今年１１月，信用卡平均利息已從約１６％，急升至近２１％。Ｂａｎｋｒａｔｅ的
高級行業分析師勞詩曼（Ｔｅｄ　Ｒｏｓｓｍａｎ）表示，即使是１０００美元的禮物，也可讓
人負債４０個月。如果他們只按照２０﹒７２％利息，支付最低還款額，他們便要付３９０美元
，即近貸款４成的利息！
　
＊告別美國中產＊
　
　　不過，零售商又怎會放過在今個傳統消費檔期促銷的機會？因應愈來愈多消費者要求優惠，
零售商只會再推出更高的折扣優惠以促銷，而美國人就繼續借貸，或以債冚債來消費，惡性循環
。節日豪爽消費背後的事實是，美國人普遍荷包無錢，節日「借來的消費」全是假象，美國社保
局的數據可資佐證。
　
　　美國社保局剛公布了２０２２年全國薪酬統計數據，反映了美國打工仔的財務狀況認真麻麻
：美國去年的每月工資中位數（稅前）是約３４００美元（約２６３８０港元）。要知道在今天
美國，每月僅３４００美元是無法過上中產生活的。因此，大多數家庭必須有一個人以上工作，
而且在許多情況下，不只一個人做多份工。
　
　　在當前的通脹危機中，美國的生活成本的上升速度，遠遠高於公司加薪的速度，這給美國家
庭帶來了前所未有的壓力，包括住屋。今時美國每月租金的中位數為１９７８美元，在支付租金
後，普通打工仔不會剩下太多餘錢消費。
　
　　通脹為美國大部分家庭帶來了嚴重的財務壓力，他們被迫為食品和租金等日常必需品支付更
多費用，這令他們原本已拮据的生活更加捉襟見肘，還說要節日消費？如無意外，未來一、兩個
月，美國經濟真象將會現形。《資深投資者　石鏡泉》
　
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。