即市新聞

15/02/2024 09:05

《投資心得-潘鐵珊》阿里連環動作「龍」重登場,後市待轉乾坤

  《投資心得》阿里巴巴(09988)公布截至去年12月31日止的季度業績,期內收入
按年增長5%至2603﹒5億元人民幣,經營利潤按年下降36%至225﹒1億元人民幣但
符合預期,同比下降主要由於高鑫零售(06808)的無形資產減值和優酷的商譽減值所致,
相信近期股價調整已反映市場短期偏淡因素。經調整EBITA按年增長2%至528﹒4億元
人民幣,足以反映實際經營表現非常穩健。
 
*續加大建設業務核心能力,AI驅動科技業務為未來重點*
 
  股票的中長期趨勢,除了關注業績數據之外,集團未來長遠發展計劃情況也要多注意。阿里
巴巴首席執行官吳泳銘稱,目前最首要任務是讓電商和雲計算兩大核心業務重燃增長動力,未來
一年,將在改善用戶核心體驗上加大投入,以支持淘天集團重拾增長及穩固市場領導地位,同時
將聚焦資源開發公共雲產品,以及保持國際商業業務的強勁增長勢頭。可以預見,集團將繼續加
大建設業務核心能力,以更進取的姿態面對競爭,筆者相信阿里巴巴年內持續有好消息公布,正
面發展蓄勢待發。
  人工智能是去年投資界一個重點,也是科技行業及全世界的重點,AI驅動的科技業務同樣
是阿里巴巴集團未來發展藍圖的重點之一。今年1月,阿里雲公布最新通用計算實例ECS 
g8i,整體效能和AI推理能力顯著提升。另外,雲智能集團的戰略方向是公共雲優先,期內
公共雲產品及服務收入健康增長,帶動盈利能力的提升。
 
*優化資產組合出售非核心業務,回購力度大股息率吸引*
 
  阿里巴巴同時持續優化資產組合,在過去9個月內售出總值17億美元非核心資產,進展良
好,相信集團未來在合理價格上退出或出售傳統或非核心業務,有助提升現金流及更集中資源發
展核心業務,開拓更大的市場優勢及潛力。
  另外,相信不少讀者觀察到在「BAT」公司中,即百度(09888)、阿里巴巴及騰訊
(00700)當中,只有阿里巴巴明確加碼回購計劃。阿里巴巴將股份回購計劃加碼250億
美元,未來三個財年有353億美元可動用資金,也是回購力度最大的中國互聯網公司,凸顯對
未來發展的堅定信心,同時反映集團財務狀況非常穩健。集團將於每季結束後及時匯報其股份回
購情況,下一次將於4月初發布。計及回購及派息,目前股東回報收益率約4﹒4厘至4﹒5厘
。面對今年美國有機會減息的情況下,阿里巴巴現時的股息率甚為吸引,且內在價值被市場低估
,以現時P╱E(TTM)約12倍的估值來看,相信現價水平會有承接力。建議可於現價分注
買入,目標看85元,止蝕可定在60元。《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》(筆者沒有
持有相關股份,客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊出)
 
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