【月結-谷底反彈】港股4月升1040點 5月關注兩會及油價

29/04/2020

港股整個4月呈谷底反彈姿態,除了因為多國疫情高峰已過,加上中國武漢已經解封,而美國多州亦開始解除隔離令,並憧憬重啟經濟,令到各國股市回暖,雖然港股開始見資金撈底,惟投資者繼續持觀望態度,並關注本年度「五窮月」會否應驗。

 

憧憬美國將會重啟經濟,市場氣氛良好,港股4月港股谷底反彈,全月累升1040點。(iStock圖片)

 

港股22756/24855間波動


  踏入4月首星期全球感染人數突破百萬人,加上英倫銀行要求當地銀行取消派息,市場憂慮將出現經濟下行,匯控(00005)股價急挫拖累市場氣氛,當周恆指跌248點。踏入次周港股只有四個交易日,人行除了宣布定向降準之外,同時歐美疫情開始減慢,加上美國總統特朗普當時表示希望4月底能解除社交限制,消息刺激港股造好,恆指全周升1064點並重上二萬四關口。第三周為復活節後開市,雖然全球主要產油國簽定減產協議對市場有利,但美國公布上月製造業數據差於預期,市場好淡增持下港股僅升79點。第四周港股受期油拖累急瀉,其中紐約5月期油計算價曾歷史性暴瀉至負數,加上有傳北韓領袖金正恩病危,港股整周下挫548點。

 

  本周因公眾假期關係僅得三個交易日,其中紐約期油反彈,加上市場憧憬美國將會重啟經濟,市場氣氛良好,恆指再下一城漲逾800點。總結港股4月港股谷底反彈,全月累升1040點或4.41%,高低波幅達2099點,最高見24855點,最低報22756點;國指整個4月份在9266至10108之間波動,最終收報10040點,全月升446點或4.65%。

 

葉尚志:五窮月料應驗 投資要耐性

 

  經歷3月股災的震盪後,港股4月大部分時間均窄幅上落,安里主席兼行政總裁黃偉康向《經濟通通訊社》表示,港股本月大市波幅收窄,走勢趨向穩定,因為市場將焦點轉移至未來經濟復甦。走勢方面,他認為,由於港股自3月低位反彈至今已累積一成半升幅,5月的上升動力會減少,上望25000點,25500點有阻力,下方支持位約在23000點至23500點。他補充,環球股市3月雖然經歷震盪,然而隨著公司回購增加,令市場貨源更加集中,加上央行「放水」為市場提供流動性,可進一步加強市場的穩定性。

 

  第一上海證券首席策略師葉尚志對《經濟通通訊社》表示,認為「五窮月」會應驗,雖然環球央行大幅「放水」並推出財政政策援助經濟,但投資者入市態度開始謹慎,料到5月恆指會反覆向下,但不會有急跌的情況出現,暫時預料5月大市暫不會穿3月19日的低位21139點,但會慢慢「捱落去」、「悶死人」,投資者更需要耐性。他提醒,要留意經濟數據和企業首季業績。

  

油價問題繼續成焦點 或再出現負價

 

  4月份市場首現「負油價」,毫無疑問成為焦點議題之一。黃偉康認為,相關基金爆雷一度令市場憂慮資金流動性的問題,惟目前來看,負油價只為股市帶來一、兩天的震盪。他解釋,經歷5月份期油轉倉一役後,未平倉的期貨合約大減,「要斬的都已經斬了」,再加上中美兩國或因油價低迷增加戰略石油儲備,各國亦逐步恢復經濟活動,均加快石油的消耗,而且因為期貨合約減少,有助減低庫存壓力,因此下月再出現負油價的機會不高。

 

  瑞穗證券董事總經理Paul Sankey在3月中預言油價有機會呈負數,早前更表示紐約期油5月時,或跌至每桶負100美元水平。葉尚志表示,油價變負是出於經濟差致原油需求轉弱,無地方放置原油現貨。但現時投資者開始聰明,他認為未來油價仍然偏弱,期油仍有機會見負數,但跌至到負100美元的可能性較低。

 

黃偉康:全國兩會料可啟示全年經濟

 

  雖然疫情及油價危機稍為喘定,但背後的經濟危機更惹人關注,葉尚志認為,投資者宜留意經濟變差的「併發症」,暫時壓力較大的有新興市場問題,例如阿根廷政府有5億美元債務已經到期,若未能完成債務重組談判,阿根廷將在約一個月的寬限期後違約,不少新興市場國家的貨幣亦愈見貶值,背後所反映的是主權風險問題。在市場仍然混亂的情況下,投資者宜留意擁有相關業務的港股會否受波及。

 

  黃偉康則將將焦點放落中國下月舉行的全國「兩會」,他預料屆時或推出更多刺激經濟政策。他指出,有別於歐美各國的大水漫灌,中國需要同時考慮國內債務水平,將限制中央「放水」力度,近月更有消息指金融機構下調信貸額度並召回部分信貸,料「兩會」的消息未必完全利好金融市場,但市場總體仍對此有期望。

 

撰文:李皆穎、余嘉欣及吳藹林

 

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