【港匯強勢】螞蟻招股推高資金需求 分析料短期內拆息持續向上

20/10/2020

  受美國聯儲局量化寬鬆政策導致美元走弱,加上今年以來多間在美國上市的中資企業回港二次上市等影響,港元匯價持續走強,金管局接連出手承接美元沽盤,向市場沽出港元,以捍衛聯繫匯率制度。自港元在4月份持續觸及7.75強方兌換保證以來,金管局共向市場注入了約2800億港元。

 

(資料圖片)

 

  有傳阿里巴巴(09988)旗下螞蟻集團上市計劃獲中港兩地批准,計劃於下周二(27日)開始招股,港元中短期拆息偏緊,隔夜至兩個月的拆息全線走高。與樓按相關的一個月期拆息創近兩星期新高,兩星期拆息亦是9月29日以來最高。有經濟師預期,市場資金需求持續增加,短期拆息將會持續上升,而港匯亦會持續走強。

 

華僑永亨料一個月拆息或見0.5厘

 

  華僑永亨銀行經濟師李若凡接受本通訊社訪問時表示,近期的招股活動非常頻密,日前螞蟻集團傳出招股消息,不少券商都為此預留資金,令市場可動用的資金變得有限,而同時亦有其他新股進行招股活動,以及港股通的南向資金持續流入,上星期的流入規模更是3個月以來最大,有關因素都支持了港元需求。

 

  她預期,在螞蟻集團和其他企業的招股活動、月結,加上政府通脹掛勾債券(iBond)的認購期將於下星期展開等影響下,港元需求在未來一至兩個星期內都會繼續保持強勁,港匯短期內將不斷觸及7.75兌一美元的水平,短期拆息亦會持續向上,一個月拆息或升至0.5厘水平。

 

不排除未來金管局仍會大規模入市

 

  日前金管局兩次出手入市,單日共注入263.35億港元,為2020年以來最多的一日。香港銀行體系總結餘將於明天增加至3538.58億港元,金額創2016年4月以來的新高。李若凡指,未來局方會否再向市場注入相若金額,仍需視乎螞蟻的招股反應,以及iBond的認購反應,但螞蟻招股時,資金凍結的時間橫跨了月結,加上iBond等因素,不排除仍出現大規模的入市情況。香港銀行體系總結餘短期內亦會升勢持續。

 

招股活動過後一個月拆息或回落至0.3%以下

 

  她又指,螞蟻上市是近期影響市場的最主要因素,相信及後市場將稍為回復正常。目前港息仍未反映出銀行體系總結餘「水浸」的情況,預料將會在11月份螞蟻上市後反映出來,港息特別是短息將明顯回落,一個月期拆息將回落至7、8月份時的低位,有機會回落至0.3厘以下水平。

 

大新銀行:銀行體系總結餘未來升破4000億港元不足為奇

 

  大新銀行(02356)經濟師溫嘉煒指出,短息上升,而長息就相對平穩,反映出市場現時主要受短線資金需求帶動。由於今個月下旬將有大型招股活動,以及iBond開售,資金需求將持續上升。

 

  他認為,相對於大型招股活動,香港的資金流入更大程度是受到量化寬鬆等政策影響,目前環球經濟仍受疫情拖累,不少經濟體都考慮進一步放寬貨幣政策和減息,香港仍具息差優勢,估計將持續吸引資金流入,金管局未來有需要繼續接錢,銀行體系總結餘未來升穿4000億港元亦不足為奇。

 

  溫嘉煒預期,3個月拆息將維持於0.5厘左右的水平,但難以估計回落的時間。他解釋,現時港美息差仍有一段距離,當兩者仍有30至50基點水平的距離,將會繼續吸引資金流入,相信待港美息差收窄至20基點以內,才會令資金流入情況減弱,港匯強勢情況亦得以紓緩。

 

撰文:經濟通記者金雪凝

 

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