《嚟緊炒D乜》恒大汽車開始投產 短線炒賣值博率高

14/01/2022

  萬眾期待的「恒馳汽車」終於有消息,據內地媒體報道,恒馳5天津工廠下線(投產),比原計劃提早12天,恒大汽車(00708)股價則未見有太大動靜,一來母企恒大集團(03333)仍搖搖欲墜,惟有指「三條紅線」將放寬,使恒大整個系列稍微喘定,而恒大汽車可能是一次絕地反擊的機會。

 

(「恒馳5」宣傳片截圖)


 
電動車是國策重中之重 許家印誤打誤撞大搞


 
  時間推回2017年,當時樂視創辦人賈躍亭焦頭爛額,期間多次赴港尋求投資,期間認識了恒大集團的許家印。當時許家印見賈躍亭的法拉第未來(Faraday Future)汽車已經成形,而電動車當時亦是國策的重中之重,因此透過旗下的恒大健康(後來改名為恒大汽車)出資8億美元入股,希望在電動車市場上分一杯羹。

 

  但這對一拍即合的合作夥伴,合作關係就僅僅維持了百天,2018年恒大健康表示,支付給FF汽車的8億美金已經花光,賈躍亭並要求再增資7億美元,更指恒大健康未有履行財務承諾。百天花光8億美金,令許家印意識到賈躍亭是一個「大伏」,因此忍痛分手。但8億美金絕對不能打水漂,因此恒大健康自行購買外地汽車公司,並將公司改名為「恒大汽車」。

 

由笑話變投產 恒大健康分拆打下資本基礎

 

  外界一直不太看好恒大搞汽車這個業務,畢竟恒大是以地產起家,與汽車風馬牛不相及,不過,資品與品牌效應令恒大汽車逐步成事。大家最印象深刻應該是恒大汽車於去年在本港電視台不停落廣告,令一眾電視迷感到奇怪:難道恒大汽車會入口本港市場?加上過往電動車公司都出現過多次「胎死腹中」事件,不禁令人覺得恒大汽車可能只想製造原型車再於資本市場抵押股份,換取資金再往中國恒大救火。

 

  不過,眼鏡玻璃碎再跌到一地都是,恒大汽車竟然正式落地投產,其中「恒馳5」的官方宣傳片入面可見,車架製造及一系列的工廠、電臂、車間工序等,都讓人意識到恒大汽車確實認真做車,並沒有因為恒大集團的債務事件而停工。唯一慶幸的是,恒大健康早已分拆上市,並有「養生谷」及一系列的健康+地產業務支撐著,才為現時的恒大汽車打下資本基礎。
 

暫只針對中低端市場 汽車業務可能救起恒大

 

  上年尾其實已經有恒馳汽車的Demo車推出,媒體亦爭相採訪,而這次首先推出恒馳5,據了解這款車將定位為A級SUV,售價20萬元人民幣以下,這類十多萬的電動車在內地市場大受歡迎,亦是按揭容易批出的金額,因此恒汽先做這款車在市場試水溫,二來也希望讓資金回籠,雖然暫時未知道汽車的續行能力或者智能化上有何賣點,不過已經可以看到恒大的野心暫時想針對中低端市場為主。

 

  市場上目前主流的電動車,包括比亞迪(01211)及吉利(00175),其中比亞迪最平的電動車只需不足十萬人民幣就可帶回家,不過續航能力未必支援長途旅程,但足以應付日常使用。恒馳要爭這個低端市場應該沒甚麼可能,畢竟成本就不能比較;相反看過恒馳汽車的內籠,頗有四五十萬人民幣汽車的水平,可能想用「蔗渣價錢燒鵝味道」作主打,希望在這個價位分一杯羹。假如這套行銷行得通的話,恒大汽車有機會成為恒大集團的一條救命草,令恒大絕地反擊。

 

股價未見動靜 可能是絕佳買入機會

 

  恒大汽車由去年年初炒高至72元左右,到目前只有3元水平,經歷過高山低谷,目前股價未見有動靜。市場仍被母企債務問題困擾,深怕入場就會隨時有停牌風險,成為被割韭菜。不過,不要忘記一點,恒汽仍有養老及健康業務運行,而這些業務是有收入有純利的,因此現價絕對不能夠反映出恒大健康業務的價值。

 

  假如對恒大汽車業務有信心,現價買入也可,將資金分為三注,跌至2.5元及2元可以再溝,如跌穿1.5元要止蝕。由於恒汽有實物車正式投產,跌入這個區間的機會不大。以目前現價來看,有機會成為下一隻「十倍股」。目標價可能先看能否重返10元關口,投資者買入後有機會要穩守一會,不過股價目前唯一風險可能來自母企中國恒大,而目前最高風險已過,投資者的擔心相對可降低。

 

恒大汽車今日(14日)升近一成收報3.8元。(經濟通HV2系統截圖)

 

撰文:經濟通通訊社特約分析師蕭婉瑩

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