加國大麻合法化 背後的經濟考量

金融篇：國際煙酒品牌入股 大麻生產商前景獲看好

　　早前訪問大麻店Sweet Tree的創辦人之一Tony，同時在大麻生產商工作，他說現時在加拿大約有100個生產商，但正輪候申請牌照的多達600個，他認識有種植青瓜的農民轉為種大麻，而申請需時最少兩至三年。然而，加拿大的氣候並不適合種植大麻，「個人認為溫室種大麻會影響質素，但室內種植的成本很高，因為需要大量能源。」他舉例，建設一個1.5萬平方呎的小型種植場，最少要800萬加元（約4,800萬港元）。

　　生產所需成本龐大，但由於加拿大政府限制只可售賣本土出品的大麻，不可從外地入口，所以仍吸引不少商人有意加入生產商的行列，而現有的大型生產商在合法化前已受惠於股價，但隨即無以為繼，在供不應求之下更是持續下跌。不過，很多生產商已放眼明年合法化的大麻製品，在正式合法化前，市場傳出消息指Aurora將與可口可樂合作研發大麻飲品，但可口可樂行政總裁昆西（James Quincey，見圖）上月公開表示「目前沒有計劃」，日前他接受訪問時則說，直至大麻食品合法和安全，才會考慮加入其產品，而可口可樂的對手百事可樂則未封後路，只說會觀察一切可能性。不過，近日Aurora宣布收購墨西哥一間藥廠，似乎是要部署進軍中美洲的藥用大麻市場而鋪路，為股價止血。

與煙草商 酒商合作

　　另外，最近美國大型煙草商萬寶路（Marlboro）的母公司Altria宣布，將注資18億美元（約140億港元）入加拿大大麻製造商Cronos Group（TSX：CRON），前者在未來5年有權以每股19元增持佔股至55%，有關交易是自大麻合法化後最大動作，消息在上周五（7日）公布後，今年股價跌了25%的Altria隨即上升2%，而Cronos更一度急升30%；另一間更大的加拿大大麻生產商Canopy Growth已獲啤酒品牌Corona的母公司Constellation Brands注資逾10億美元（約78億港元）。

　　在傳統的金融市場以外，還有近年興起的加密貨幣（Cryptocurrency），Cannabis Coins或Pot Coins（大麻幣），目前在美國比較流行，而且不只有一種。其中在美國華爾街備受追捧的是Paragon（PRG），基於法例所限，未能直接用虛擬貨幣交易，但其獨特之處在於透過區塊鏈（Blockchain）連接整個生產線，藉此建立智能合約等，為解決大麻初創面對的資金問題，PRG更設有共享辦公室，讓PRG持有人使用，截稿前價格約0.06美元（約0.47港元），較年初最高約0.8美元（約6.2港元）大跌近13倍。

全球最大煙草商萬寶路正準備進軍大麻市場。

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