關鍵時刻(二): 油金疲弱不堪 望靠儲局溫和措辭翻身
15/12/2015
美國聯儲局今晚(15日)即將展開議息，商品價繼續疲弱不堪。國際油價由去年6月至今價格跌足一半，美元計價的商品利淡，包括紐約期油早已失守每桶40美元，衝擊35美元關口， 紐約期金每盎司1100美元亦已不保多時，反彈過後料後勁不繼。
(CNS圖片)
連日試底 期油步向海嘯價
國際油價自去年6月至今跌完再跌，約期油早已失守每桶40美元，近日急瀉至近11年低位的35美元左右水平，正步向海嘯價。昨晚(14日)早段最多再跌4%，一度失守35美元心理關口，其後倒升，收市反彈1.94%至36.31美元。國際能源署警告明年供應過剩問題可能會惡化，因需求增長放緩，加上油組未有為產量設定上限，令油價近2008年金融海嘯低位。
美國鑽井平台商周繼續減少21座至524座，是過去第14星期減少，加上上周原油庫存亦有下降，加上有指中國明年將會增加戰略石油儲備一倍7000至9000萬桶，相等於每日23桶，消息對油價絕對屬正面，但無阻油價跌勢。
低能源價格一方面可助美國刺激經濟擴張，另一方面國際經濟形勢的不利因素卻可能破壞美國經濟的發展。因美國消費者和企業的支出未有因低油價而大增，反而因受大宗商品價格疲弱、美元走強以及圍繞全球經濟的擔憂的拖累，企業投資步伐顯著放緩。
短期而言，除了加息因素之外， 原油大幅跌價主因是石油輸出國組織(OPEC)拒不減產，亦是原因。從供應面而言，美國原油產量在過去6年增加近倍，迫使沙地阿拉伯等地減價向亞洲市場賣油。同時，加拿大與伊拉克的產量及出口量逐年上升，經濟問題嚴重的俄羅斯也持續向市場供油，都持續增加。而歐洲與開發中國家經濟表現疲弱及節能汽車興起，亦令油價受衝擊。
技術上超賣 35美元見反彈
石油只是價格持續下滑的大宗商品之一。天然氣、銅、鋁、小麥以及其他大宗商品的價格也在下降，主要受中國和其他新興市場經濟增長放緩影響。油價持續走低，已引發商品市場危機，加上人民幣屢創新低，亦為金融市場增添變數。
話雖如此，技術走勢上油價已出現超賣狀態。北半球已踏入冬季，過去10年有9年油價在冬季均會上升，市場分析相信油價短期在35美元會出現技術反彈。
金價整固 等待儲局新指引
除了油價外金價亦捱沽。雖然臨近議息金價稍為反彈， 暫時走出下降通道，處於區間整固格局。投資者在等待新的指引，若美聯儲表達出較明確的安撫市場的態度，對於金價由低位進一步反彈會有很大幫助。六福金融分析認為在突破前高1088.3美元的前提下，短線目標為1100美元左右。
然而面對商品原物料價格低迷，全球主要經濟體的經濟成長仍放緩，黃金在沒有通脹預期之下，就算出現反彈，仍未宜看好，更應逢高沽。
據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據，機構投資者的紐約黃金期貨持倉，正呈現淨淡倉，倉位接近紐約黃金期貨整體未平倉量的28%，顯示機構投資者極看淡黃金價格的走勢。
撰文: 王錦霞
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