【尋找避戰股】溫傑：內需股成資金避風港 內房股首選中小發展商
06/04/2018
中國本周三（4日）公布展開反擊行動，計劃向美國出口的大豆及飛機徵收關稅，而美國總統特朗普今（6日）隨即宣布擬額外對1000億美元中國進口商品加徵關稅，貿易戰況加劇。然而，光大新鴻基財富管理策略師溫傑認為，兩國真正實行徵收關稅機會不大，故美方亦不太可能將關稅清單擴至更多從中國進口的高端產品上，主要由於目前美國科技企業在華擁有不少產能，例如蘋果及IBM等，若美方對該類產品徵收關稅，預期對美國本土的銷售有相當大的衝擊，故白宮亦要同時面對工業巨企對其施加的壓力，因此預料特朗普不會輕舉妄動。
溫傑指，近年中央不少政策向國內消費傾斜，國內消費股較不受貿易戰影響 (CNS資料圖片)
溫傑對《經濟通通訊社》表示，中方若然真的對美國進口大豆徵收關稅，勢必對中國通脹產生不少上升壓力，雙方的多項舉措只是為談判中爭取更多籌碼。
至於板塊表現方面，貿易戰因素令不少出口股份屢遇沽壓，相反，國內消費股較不受貿易戰影響而成為買盤追捧對象，溫傑亦指出，可繼續留意內需股表現，主要由於近年中央不少政策向國內消費傾斜，較不受出口影響，因而成為資金避風港。
潤啤擴張中高端品牌 旭輝禹洲為內房首選
飲品消費股中，可考慮以近年積極進行中高端產品策略的股份作首選，蒙牛(02319)作為國內乳業龍頭，今年所推出的產品多以高端產品為主，相信可繼續提振其營業額上升，中線有望突破30元關。
溫傑亦同時看好潤啤(00291)，受惠集團不斷擴大中高端產品業務，每件產品價格都可有效提升，有利提振其毛利率表現，加上夏天刺激啤酒需求，預期下半年業績會相當理想，後市有望繼續破頂。此外，俄羅斯世界盃舉行在即，應可進一步帶動國內運動風氣，安踏(02020)及李寧(02331)等體育用品股可看高一線。
內房股方面，溫傑又指，中國去年整體房屋銷售增幅放緩，大部分一線內房如碧桂園(02007)等累積不少升幅，加上碧桂園今年買地目標相當進取，變相容易成為今年其中一個不明朗因素，故對股價表現持觀望態度。相反，部分中小型內房如旭輝(00884)及禹洲地產(01628)去年以至今年以來銷售增長相當突出，走勢亦較一線內房落後，故可作為內房股首選。
表列部分飲食消費股、體品股及內房股股價表現：
撰文：謝紹銘
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