【電商股業績】京東半日獲近九千萬元掃貨勝阿里 業績前點部署？
15/11/2021
多隻科技股將於本周公布季績，市場焦點落在星期四放榜的阿里巴巴(09988)和京東集團(09618)。隨着反壟斷和科技監管措施落實，新措施對電商的盈利能力造成多大影響？專家認為，阿里加大新業務投資令盈利倒退屬預期之內，關注新業務發展情況；京東短期或可受惠於染藍憧憬，惟提醒要吼位食胡！
市場料阿里上季少賺逾三成 大行關注新業務投資
據外電綜合市場預測，阿里巴巴上季受累於內地經濟疲弱、科技監管和新業務投資增加，即使期內收入升幅顯著，但由於經營成本急升45%，拖累非通用會計準則純利按年大跌33%。以分部業務收入計，電商為主的商業業務仍是收入增長引擎，按年升逾34%，至1755.17億元人民幣；其次是雲計算業務，收入按年漲逾28%，至191.03億元人民幣。
綜合市場預測，阿里上季非通用會計準則純利按年大跌近33%。(《開市Good Morning》截圖)
大行亦預測阿里季績，其中高盛關注阿里新業務進展，包括淘寶特賣、淘菜菜、盒馬鮮生社區團購等。該行預計，科技監管及雙11的延後消費等，勢令10月網上零售額的按年增速疲軟，影響第四季業績。該行將阿里列入「確信買入」名單，維持目標價245元。
商業業務仍是阿里收入增長引擎，料按年升逾34%。(《開市Good Morning》截圖)
近九千萬掃京東 表現遠勝阿里
科技股半日走勢分歧，阿里巴巴曾失守160元關，低見159.6元，半日仍跌1.11%，報160.6元；京東則逆市造好，漲1.7%，報335.2元，創今年四月1日以來新高。至於騰訊(00700)亦跟升1.81%，報494元；美團(03690)微跌0.41%，報288.6元。
據《經濟通HV2報價系統》數據顯示，截至半日，阿里暫錄近4057萬元淨主動買入，為連續第24個交易日獲資金淨掃貨。不過，淨掃貨規模較過去五個交易日平均的5.31億元明顯減少，且僅佔成交金額2.43%，反映參考作用不大。至於京東則錄得8888萬元淨主動買入，較過去五個交易日平均的3575萬元顯著增加，並佔成交金額13.27%。相比之下，京東受資金追捧的程度比阿里更高。
截至半日，京東錄得8888萬元淨主動買入。(《經濟通HV2報價系統》截圖)
溫傑：阿里增長放緩屬預期之內 京東或周五前獲利
光大新鴻基財富管理策略師溫傑今早在《經濟通通訊社》財經直播節目《開市Good Morning》表示，阿里受累內地經濟增長放緩和同業競爭加劇，第三、四季純利倒退屬預期之內。這兩季業績亦反映監管措施對業務盈利的影響，對機構投資者評估公司前景及合理估值具參考作用。他預料，機構投資者待阿里業務明朗化後才部署股份，屆時股價將有突破。由於目前阿里主要由零售投資者主導，難以推升股價，出現「塘水滾塘魚」現象，料股價在140-170元區間上落。
溫傑續指，阿里電商業務增長放緩，原本寄望互聯網金融、雲端業務為公司帶來新的增長點，但在內地監管風暴下，公司需尋找新業務發展，故預期新業務的投資成本將急速上升，從而影響盈利表現。不過，目前阿里股價已反映市場對業績的預期，除非最終結果遠遜預期，否則季績對股價走勢影響不大，建議中長線投資者可趁股價回落至140元買入。
恒指公司將於星期五(19日)收市後公布季檢結果，京東再次成為染藍大熱，染藍憧憬的炒作空間有多大？溫傑認為，京東近期處於強勢，已反映市場對股份染藍的憧憬。他提醒，染藍對股價未必有好處，以海底撈(06862)為例，股價在染藍後不斷沉底。他強調，對京東的目標價為320-330元，如季檢結果出爐前錄得更高水平，投資者可率先吼高位沽貨獲利。
撰文：經濟通通訊社記者 羅鈞鴻
重溫溫傑於《開市Good Morning》上的詳盡分析，請按此。
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