【FOCUS】PMI超預期反彈 需求復甦仍黯淡

30/11/2021

  11月大概率季節性回升的中國製造業PMI周二(30日)揭盅,錄超預期反彈至50.1;最大功臣當屬產能加快釋放的生產指數。不過,製造業景氣水平總體回升的同時暗湧仍在,包括小型企業PMI、新出口訂單指數仍處收縮區間,而出廠價格指數驟然終止過去一年的擴張之勢,恐意味需求復甦黯淡。

 

 

生產指數急升拉動,小型企業經營仍艱難

 

 

  國家統計局公布,11月製造業PMI錄50.1(預期:49.6),時隔兩月重返榮枯線之上。由於10月國慶假期因素,11月PMI通常都會呈現季節性回升,如2019年、2020年分別按月升0.9、0.7個百分點,而今次超預期反彈再顯製造業景氣積極信號。

 

 

 

 

 

  首先,受惠近期電力供應能力持續提升,生產指數按月急升3.6個百分點;其次,大宗商品保供穩價政策發力,主要原材料購進價格指數按月跳水19.2個百分點,創今年以來最低水平;此外,採購量指數重回擴張,以及生產經營活動預期指數小幅回暖,顯示企業對未來市場前景信心改善。

 

 

  不過,製造業景氣水平總體回升的同時,小型企業PMI仍低於50(48.5),國務院上周已祭出支持中小企業發展的「1+2」長短政策「組合拳」,包括加大紓困幫扶力度、提升中小企業競爭力、為專精特新中小企業辦實事,強調中小企業好,中國經濟才會好。

 

 

背離外貿表現,新出口訂單反映預期悲觀

 

 

  此外更值得憂心的是,相對生產端較快恢復,需求端仍偏弱。不但出廠價格指數按月驟降12.2個百分點至48.9,反映內需的新訂單指數連續第四個月低於50(49.4),反映外需的新出口訂單指數更連續7個月低於50(48.5)。

 

 

  何解新出口訂單指數持續收縮,但實際出口表現卻接連勝預期?玄機就在前者反映出口企業的預期,不排除部分面對高成本、高運價「賠錢賺吆喝」的企業未來難以為繼。投行野村幾天前就指,出口增長的顯著放緩可能會真正改變遊戲規則,對經濟造成沉重打擊,並逼使北京調整其在房地產限制、綠色減碳、疫情清零策略和貨幣政策立場。

 

 

  11月PMI超預期反彈是否意味經濟下行之勢已企穩?非也,尤其是16-24歲青年人口10月調查失業率錄13.2%的歷史同期峰值。穩增長政策勢要繼續發力為中小企、新基建、消費等提供定向支持,以對沖房地產、出口的拉動效應減弱。

 

 

重溫《開市Good Morning》黃瑋傑詳盡分析,請按此

 

 

 

其他PMI相關新聞:

【數據解讀】光銀:輸入通脹擔憂舒緩,料製造業保持適度擴張格局

【數據解讀】分析:弱需求制約經濟,料製造業PMI徘徊50上下

科技股續拖累大市,恒指現挫417點報23434點創逾1年低位

【聚焦數據】內地11月官方製造業PMI回升至50﹒1%優預期

 

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    跌 41,503.10
    -103.08 (-0.248%)
  • 標準普爾500指數
    跌 5,618.26
    -16.32 (-0.290%)
  • 納斯達克綜合指數
    跌 17,573.30
    -54.76 (-0.311%)
精選預託證券 More
00688 中國海外發展
按盤價(HKD)︰升11.081
變動率︰+8.550%
較港股︰+1.29%
00003 香港中華煤氣
按盤價(HKD)︰升6.156
變動率︰+2.424%
較港股︰-4.85%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰跌54.764
變動率︰-0.566%
較港股︰-0.43%
01398 工商銀行
按盤價(HKD)︰跌4.290
變動率︰-0.721%
較港股︰-1.15%
精選中資美股 More
ZTO 中通快遞
按盤價(USD)︰跌22.100
變動率︰-1.074%
TAL 好未來
按盤價(USD)︰跌7.560
變動率︰-1.305%
BILI 嗶哩嗶哩
按盤價(USD)︰跌14.830
變動率︰-2.048%
GDS 萬國數據
按盤價(USD)︰跌17.200
變動率︰-3.533%
精選美股 More
MRNA
Moderna
按盤價(USD)︰跌69.860
變動率︰-2.959%
ZM
Zoom視頻通訊
按盤價(USD)︰跌66.040
變動率︰-3.039%
INTC
英特爾
按盤價(USD)︰跌20.770
變動率︰-3.260%
BNTX
BioNTech SE American Depositary Share
按盤價(USD)︰跌115.620
變動率︰-7.289%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 18/09/2024 19:31 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:17/09/2024 17:59
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 18/09/2024 19:31 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 06663 國際永勝集團
  • 0.450
  • 00986 中國環保能源
  • 0.083
  • 08189 泰達生物
  • 0.115
  • 02828 恒生中國企業
  • 63.920
  • 09999 網易-S
  • 120.200
  • 00836 華潤電力
  • 18.780
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.650
  • 目標︰--
  • 01686 新意網集團
  • 3.420
  • 目標︰$3.60
  • 03606 福耀玻璃
  • 49.000
  • 目標︰--
  • 00006 電能實業
  • 54.900
  • 目標︰$58.00
  • 02013 微盟集團
  • 1.240
  • 09688 再鼎醫藥
  • 16.320
  • 09866 蔚來-SW
  • 42.500
  • 00020 商湯-W
  • 1.100
  • 09868 小鵬汽車-W
  • 35.500
  • 00823 領展房產基金
  • 38.800
  • 目標︰$43.00
  • 01038 長江基建集團
  • 57.900
  • 目標︰$60.00
  • 00371 北控水務集團
  • 2.140
  • 目標︰$2.30
  • 地產 More
  • 00017 新世界發展
  • 7.120
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 17/09/2024 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 18/09/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 18/09/2024 03:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 17/09/2024 17:59
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
風水蔣知識
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老