美國聯儲局維持利率不變，並暗示可能在今年稍後時間最多減息５０個點子，以應對全球經濟不確定性增加的風險。雖然經濟放緩及下行的壓力已成事實，惟或會驅使投資者轉移投放資金於物業市場，作為本港五大龍頭房企之一的新地（０００１６）預料受惠。除宏觀因素外，該公司基本面佳，財政及現金狀況穩健，收租業務防守性強，加上土儲較同業充足，前景自然睇高一線。
＊儲局下半年或減息，助地產股升勢＊
美國聯儲局主席鮑威爾早前承認貿易衝突對經濟將帶來負面影響，對息率調整取態再度軟化，市場認為美聯儲有關言論「偏鴿」，並預期年底前或減息最多３次。
現時，市場估計聯儲局將於下個月開始減息，雖然本港銀行未必即時跟隨下調最優惠利率，惟市民「買樓抗通脹」的意欲或會提升，並預料住宅市場的需求將持續走強，而經濟增長減慢的影響可被息率下降所抵銷。
＊新地售樓收入稱冠，業務防守力強＊
新地的售樓收入為本港發展商中最高。截至今年２月的數據顯示，售樓收入４７０億元，已達到２０１８／１９年度售樓的目標。截至去年年底止上半年度完結，新地尚未確認收入的合約物業銷售金額６１６億元，預期下半年度將會有更多物業銷售收益確認入帳。收租業務上，上半年度總租金收入按年上升約７％至１２２﹒８６億元，去年度全年租金收入達２３６億元，業務防守性強，即使物業銷售表現未及預期，其整體收入表現仍可保持。
新地擁有大量土地儲備亦為投資者關注點之一。截至去年１２月底，該集團於香港的土儲資源５７４０萬平方尺，其中包括２４５０萬平方尺的發展中物業，土地用作興建住宅、寫字樓及零售物業等，均衡投資物業組合。
另外，該集團財政及現金狀況穩健，截至去年１２月持有銀行存款及現金２８１﹒１７億元，債項總額為９２５﹒０６億元，總資產負債比率為２３﹒５％，比率較其他同業為低，防守力強。
＊物業需求續增加，樓價大跌機會微＊
反映樓價走勢的中原城市領先指數（ＣＣＬ）每周五公布，上月底（３１日）收報１８９﹒４２點，按周上升０﹒４２％，創下歷史新高後稍回落，最新報１８７﹒０２點。基本因素上，中國經濟放緩、下行壓力增加，加上貿易局勢帶來的不明朗等因素下，樓價理應有調整壓力，惟香港業主完成供樓的比率相對高，投資者亦明白實體經濟受影響的事實，因此轉而在物業市場投放資金，故料樓價大幅下跌的機會非常輕微。有分析指，政府於短期內，並沒有推出遏抑樓市措施的壓力。事實上，新地最近推出位於屯門的御半山二期單位，定價與第一期非常接近，反映該集團對後市未看得太淡。
＊兩大行看好下半年樓價預料升一成＊
美銀美林於上周發表報告認為，今年本港樓價將升半成，反映今年餘下時間樓價將維持穩定，而貿易戰的不確定性將影響買家需求，但實體市場仍受土地供應有限而有所支持，故維持該行業正面看法。
大摩於上周亦發表研究報告，由於貿易緊張局勢及香港的不確定性，削弱了市場情緒，並認為本港地產股於短期或存在下行風險。然而，基於供求情況及美國利率前景，該行仍對本港住宅樓價前景抱有信心，預料今年增幅為一成。該行有信心，新地在不利的環境中，仍能支持現時的收益率及股息增長。
大行亦唱好新地投資前景，由６月初至今，綜合４家大行對新地的報告，評級建議皆為買入或跑贏大市，平均目標價１５９﹒８６５元，比今日收市價１３３元仍有逾兩成的潛在升幅。
＊該股本周累漲近６％，上破多條主要平均線＊
該股股價走勢上，自１月１０日收報１２０﹒８元，升破２５０天線向好，成交亦配合，形成上行軌道，並於４月４日高見１４２元。該股本周累漲５﹒６４％，雙底形態已經形成，不妨現價買入，繼續上望歷史高位（１４２元），博形成雙頂。（撰文：黃嘉曦）
表列新地（０００１６）業績表現：
數據 ２０１８／１９年度上半年 ２０１７／１８年度 ２０１６／１７年度
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營業額 ３７１﹒１億 ８５６﹒４億 ７８２﹒１億
（－３２﹒７％） （＋９﹒５％） （－１４﹒２％）
毛利 １８８﹒４億 ４１８﹒９億 ３５７﹒７億
（－２９﹒４％） （＋１７﹒１％） （＋ ３﹒０％）
溢利 ２０４﹒７億 ４９９﹒５億 ４１７﹒８億
（－３８﹒０％） （＋１９﹒６％） （＋２７﹒９％）
毛利率 ５０﹒８％ ４８﹒９％ ４５﹒７％
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＊截至６月底止年度
表列新地（０００１６）及部分大型地產股市帳率、市盈率及股息率：
股份 市帳率（倍） 預測市盈率（倍） 預測股息率（％）
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恒地 （０００１２） ０﹒６５ １２﹒７５ ４﹒０８
新地 （０００１６） ０﹒７２ １０﹒５６ ３﹒７９
新世界（０００１７） ０﹒５８ １３﹒０６ ４﹒０４
信置 （０００８３） ０﹒６４ １８﹒６４ ４﹒１２
長實 （０１１１３） ０﹒７０ ７﹒６７ ３﹒５４
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＊截至６月２１日收市
表列新地（０００１６）及部分地產股股價表現：
股份／編號（％） 去年第四季至今 年初至今 本季至今 本月至今
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恒地 （０００１２） ＋２２﹒１４ ＋２３﹒２８ －４﹒３７ ＋４﹒３２
新地 （０００１６） ＋２１﹒６８ ＋２０﹒５３ －１﹒２６ ＋７﹒１７
新世界 （０００１７） ＋２０﹒９８ ＋２０﹒７４ －５﹒２２ ＋６﹒７５
會德豐 （０００２０） ＋２１﹒６８ ＋２７﹒８０ －１﹒０６ ＋７﹒６１
信和置業（０００８３） ＋ ４﹒１９ ＋ １﹒０５ －１１﹒５９ ＋７﹒０２
恒隆地產（００１０１） ＋２２﹒１５ ＋２５﹒３８ －３﹒２３ ＋８﹒９７
嘉華國際（００１７３） ＋２６﹒６１ ＋２６﹒２６ －３﹒８３ ＋２﹒７３
嘉里建設（００６８３） ＋２３﹒８３ ＋２２﹒８７ －７﹒０４ ＋６﹒５６
長實集團（０１１１３） ＋ ６﹒２５ ＋ ９﹒００ －１０﹒９３ ＋７﹒４１
太古地產（０１９７２） ＋１０﹒３９ ＋１９﹒２０ －３﹒２６ －０﹒６２
九倉置業（０１９９７） ＋１１﹒２２ ＋２０﹒０９ －４﹒１８ ＋２﹒７１
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股指：
恒生指數 ＋ ２﹒４７ ＋１０﹒１７ －１﹒９９ ＋５﹒８５
國企指數 － ０﹒８８ ＋ ７﹒８７ －４﹒０３ ＋５﹒１４
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註：數據截至６月２１日收市
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