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21/10/2021 09:05

《勝算在握》千里碩證券何啟俊:薦買中遠海控、藥明巨諾

           千里碩證券何啟俊:薦買中遠海控、藥明巨諾

  中遠海控(01919):公司日前公布,控股股東中遠海運集團增持中遠海控790萬股
A股,佔發行股本0﹒049%。控股股東計劃未來6個月內再增持A股或H股,增持金額介乎
10至20億元人民幣。事實上,近期航運股出現回吐,歸因於第四季為航運業傳統淡季,加上
國內實施雙控措施,市場憂慮對航運需求減少,先行沽貨套現。
  根據公司於本月上旬發布的盈利預喜,預計撇除非經常性損益,首三季歸屬於股東的淨利潤
同比增長17﹒8倍至674﹒2億元人民幣。盈利大幅增長,主要是全球物流供應鏈持續受到
港口擁堵、集裝箱短缺、內陸運輸遲滯等因素影響,集裝箱運輸供不應求所致,令運費保持高企
。展望未來,目前環球疫情相當反覆,大部分國家對「與病毒共存」未有共識,相信運力不足的
情況難以短期內解決,而且經集裝箱運輸的貨品均以輕工業品為主,一般屬於低能耗產能,受累
雙控措施有限,尤其中國疫情相對穩定,預期來自海外消費品訂單保持旺盛。此外,為確保供應
鏈運作正常,更多企業傾向與航運企業提前通過簽訂長期協議鎖定艙位,對明年運費有一定支持
。策略上,中遠海控現價為2022年預測市盈率僅3﹒0倍,估值非常低,建議趁現價可收集
。目標價13﹒00元,買入價11﹒00元,止蝕價9﹒9元。(建議時股價:11﹒00元

 
  藥明巨諾(02126):公司於9月初宣布,旗下CAR-T細胞免疫療法產品倍諾達獲
國家藥品監督管理局批准上市,用於治療經過二線或以上系統性治療後成人患者的復發或難治性
大B細胞淋巴瘤,為中國首個獲批的1類CAR-T產品,同時為全球第六款CAR-T產品。
根據公司於第24屆中國臨床腫瘤學會年會上公布的1年隨訪數據,倍諾達在58例可評估有效
性的患者當中,最佳客觀緩解率為77﹒6%,最佳完全緩解率為51﹒7%,12個月總生存
率(OS)為76﹒8%。在安全性方面,細胞因子釋放綜合徵及神經毒性的發生率分別為5﹒
1%及3﹒4%。臨床數據反映,與同靶點同適應症的已上市藥物比較,倍諾達在有效性及安全
性方面均比較優勝。
  展望未來,隨著首款藥物獲批,公司將開始錄得產品銷售收入。不過,公司繼續就擴大倍諾
達適應症或其他候選藥物作臨床研究,加上為倍諾達進行商業化,將涉及大量的研發及銷售費用
,料短期內難以扭虧為盈。策略上,考慮到倍諾達發展潛力龐大,特別是CAR-T細胞免疫療
法目前依然相當稀有,競爭者不多,有利搶佔先機,爭取市場份額,建議投資者可趁低收集,作
中長線部署。目標價17﹒00元,買入價15﹒28元,止蝕價13﹒75元。(建議時股價
:15﹒28元)
《千里碩證券研究部經理 何啟俊》(筆者為證監會持牌人,無持有上述股票)
 
 
            大華繼顯葉國邦:薦買中匯集團、吉利汽車

  中匯集團(00382):隨著年初完成收購四川城市職業學院及四川城市技師學院後業績
陸續併表,2021財年職業教育業務佔整體收入貢獻可望提高至逾40%,令該分部進化成主
要收入來源之一。內地早前公布有關推動職業教育發展的意見,有利旗下職業學校正處擴充階段
的中匯招生規模持續增長。當中其華商職業學院的新校區已於今年9月投入使用,連同餘下兩期
計劃,預計全部建成後可容納12000名學生,為該學院現有學生人數的70%,因此其就職
業教育板塊訂立每年50%以上的收入增速目標不算進取。
  自內地推出教育「雙減」政策後,教育行業的投資氣氛明顯受挫,惟政策內容實際上鼓勵發
展民辦高等教育及職業教育,而集團作為大灣區最大的民辦商科高等教育集團,且職業教育佔比
逐步提升,目前近歷史低位的遠期市帳率以及低歷史平均值逾1個標準差的遠期市盈率,均顯示
估值被嚴重低估。
  技術走勢上,其股價近日成功突破由5月至今的下降軌,MACD線與信號線的正差距擴闊
,短期蓄勢重返0以上的強勢區,動力可望進一步加強。故建議現價買入,目標重上250天線
約7﹒25元水平,止蝕價4﹒70元。(本周三建議時股價:5﹒74元)

  吉利汽車(00175):集團電動汽車銷售勢頭自第二季起有所回升,9月合共售出約
8000輛電動汽車,其中7000輛來自Geometry品牌。吉利亦將於10月最後一周
開始交付電動汽車型ZEEKR 001,該產品的手頭訂單已超過10萬輛,銷售目前受到芯
片瓶頸限制。惟隨著芯片短缺緩解,產品銷量可望在明年達到10萬輛,相當於2021上半年
集團純電動車和插電混動車型銷量的4﹒5倍,加大電動車銷售增長動能。
  另外,集團於年中推出高端「中國星」系列,鑑於平均售價為每輛人民幣15萬元,該系列
的毛利率較傳統產品高1倍以上。而「中國星」系列9月銷量佔總銷量約20%,銷售組合優化
有利提高集團的整體利潤率。
  技術走勢上,其股價上周五(15日)以較大成交突破250天線,14天RSI重返50
以上的強勢區,MACD線與信號線的正差距擴闊,動力改善,而10天線正蓄勢上穿20天線
以發出短線利好信號。故建議現價至24﹒50元收集,首目標價29﹒25元,止蝕價21﹒
00元。(本周三建議時股價:25﹒35元)
《大華繼顯(香港)策略師 葉國邦》(筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份的任何權益
。)
 
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