《勝算在握》千里碩證券何啟俊:薦買中遠海控、藥明巨諾

　　　　　　　　　　　千里碩證券何啟俊:薦買中遠海控、藥明巨諾

　　中遠海控(01919):公司日前公布，控股股東中遠海運集團增持中遠海控790萬股A股，佔發行股本0.049%。控股股東計劃未來6個月內再增持A股或H股，增持金額介乎10至20億元人民幣。事實上，近期航運股出現回吐，歸因於第四季為航運業傳統淡季，加上國內實施雙控措施，市場憂慮對航運需求減少，先行沽貨套現。
　　根據公司於本月上旬發布的盈利預喜，預計撇除非經常性損益，首三季歸屬於股東的淨利潤同比增長17.8倍至674.2億元人民幣。盈利大幅增長，主要是全球物流供應鏈持續受到港口擁堵、集裝箱短缺、內陸運輸遲滯等因素影響，集裝箱運輸供不應求所致，令運費保持高企。展望未來，目前環球疫情相當反覆，大部分國家對「與病毒共存」未有共識，相信運力不足的情況難以短期內解決，而且經集裝箱運輸的貨品均以輕工業品為主，一般屬於低能耗產能，受累雙控措施有限，尤其中國疫情相對穩定，預期來自海外消費品訂單保持旺盛。此外，為確保供應鏈運作正常，更多企業傾向與航運企業提前通過簽訂長期協議鎖定艙位，對明年運費有一定支持。策略上，中遠海控現價為2022年預測市盈率僅3.0倍，估值非常低，建議趁現價可收集。目標價13.00元，買入價11.00元，止蝕價9.9元。(建議時股價:11.00元)
　
　　藥明巨諾(02126):公司於9月初宣布，旗下CAR-T細胞免疫療法產品倍諾達獲國家藥品監督管理局批准上市，用於治療經過二線或以上系統性治療後成人患者的復發或難治性大B細胞淋巴瘤，為中國首個獲批的1類CAR-T產品，同時為全球第六款CAR-T產品。根據公司於第24屆中國臨床腫瘤學會年會上公布的1年隨訪數據，倍諾達在58例可評估有效性的患者當中，最佳客觀緩解率為77.6%，最佳完全緩解率為51.7%，12個月總生存率為76.8%。在安全性方面，細胞因子釋放綜合徵及神經毒性的發生率分別為5.1%及3.4%。臨床數據反映，與同靶點同適應症的已上市藥物比較，倍諾達在有效性及安全性方面均比較優勝。
　　展望未來，隨著首款藥物獲批，公司將開始錄得產品銷售收入。不過，公司繼續就擴大倍諾達適應症或其他候選藥物作臨床研究，加上為倍諾達進行商業化，將涉及大量的研發及銷售費用，料短期內難以扭虧為盈。策略上，考慮到倍諾達發展潛力龐大，特別是CAR-T細胞免疫療法目前依然相當稀有，競爭者不多，有利搶佔先機，爭取市場份額，建議投資者可趁低收集，作中長線部署。目標價17.00元，買入價15.28元，止蝕價13.75元。(建議時股價:15.28元)
(筆者為證監會持牌人，無持有上述股票)
　
　
　　　　　　　　　　　　大華繼顯葉國邦：薦買中匯集團、吉利汽車

　　中匯集團(00382):隨著年初完成收購四川城市職業學院及四川城市技師學院後業績陸續併表，2021財年職業教育業務佔整體收入貢獻可望提高至逾40%，令該分部進化成主要收入來源之一。內地早前公布有關推動職業教育發展的意見，有利旗下職業學校正處擴充階段的中匯招生規模持續增長。當中其華商職業學院的新校區已於今年9月投入使用，連同餘下兩期計劃，預計全部建成後可容納12000名學生，為該學院現有學生人數的70%，因此其就職業教育板塊訂立每年50%以上的收入增速目標不算進取。
　　自內地推出教育「雙減」政策後，教育行業的投資氣氛明顯受挫，惟政策內容實際上鼓勵發展民辦高等教育及職業教育，而集團作為大灣區最大的民辦商科高等教育集團，且職業教育佔比逐步提升，目前近歷史低位的遠期市帳率以及低歷史平均值逾1個標準差的遠期市盈率，均顯示估值被嚴重低估。
　　技術走勢上，其股價近日成功突破由5月至今的下降軌，MACD線與信號線的正差距擴闊，短期蓄勢重返0以上的強勢區，動力可望進一步加強。故建議現價買入，目標重上250天線約7.25元水平，止蝕價4.70元。（本周三建議時股價:5.74元）

　　吉利汽車(00175):集團電動汽車銷售勢頭自第二季起有所回升，9月合共售出約8000輛電動汽車，其中7000輛來自Geometry品牌。吉利亦將於10月最後一周開始交付電動汽車型ZEEKR 001，該產品的手頭訂單已超過10萬輛，銷售目前受到芯片瓶頸限制。惟隨著芯片短缺緩解，產品銷量可望在明年達到10萬輛，相當於2021上半年集團純電動車和插電混動車型銷量的4.5倍，加大電動車銷售增長動能。
　　另外，集團於年中推出高端「中國星」系列，鑑於平均售價為每輛人民幣15萬元，該系列的毛利率較傳統產品高1倍以上。而「中國星」系列9月銷量佔總銷量約20%，銷售組合優化有利提高集團的整體利潤率。
　　技術走勢上，其股價上周五(15日)以較大成交突破250天線，14天RSI重返50以上的強勢區，MACD線與信號線的正差距擴闊，動力改善，而10天線正蓄勢上穿20天線以發出短線利好信號。故建議現價至24.50元收集，首目標價29.25元，止蝕價21.00元。（本周三建議時股價:25.35元）
《大華繼顯(香港)策略師　葉國邦》(筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份的任何權益。)
　
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