富瑞發表報告指,國泰航空(00293)六月份的數據顯示公司仍然面對不利環境,但情況與之前月報及管理層表述相符,國泰乘客收益率持續受壓,估計該公司在市場激烈競爭下,以減價刺激需求,而貨運服務收益及需求亦面對壓力,但富瑞相信國泰上半年仍可錄得盈利,下半年表現會更佳,故維持「買入」評級不變,目標價16元。
該行表示,除1月外,國泰客運量按年升9﹒1%,上半年收入乘客千米數(千位)上升6﹒7%,相當於富瑞全年預測的49%,而下半年得益於季節性因素,一般表現會較強。該行引述國泰管理層指,需求持續旺盛,頭等及商務艙艙運載率達到十多年來的新高。國泰管理層表示,激烈的市場競爭令收益率持續受壓,富瑞估計國泰正減價促銷。
貨運服務方面,國泰貨運量連續第八個月下跌,6月及上半年貨物及郵件收入噸千米數分別下跌9﹒7%及6﹒1%。該行預料貨運收益會持續疲弱,因去年下半年關稅上漲前貨運需求上升,按年比較基數較高。
該行預期,國泰本年度客運及貨運收益率將分別下跌1﹒8%及4%,預測全年純利為25億元,故仍籲買入。
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《經濟通通訊社19日專訊》
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