富瑞發表研究報告表示,石藥集團(01093)中期業績大致符合預期,管理層亦預期政策層面上最差的情況已經過去。該行預期2018至2021年公司的核心淨利潤年複合增長率可達23﹒8%,而現時估值吸引,維持予其「買入」評級及目標價19﹒7元。
報告提到,石藥上半年的創新藥收入增長升55﹒4%,管理層解釋主要受銷售團隊及網絡擴充所支持,而仿製藥亦正在現政策下有機會增加市佔率,管理層又預期今年可完成大型擴充及投資計劃,相信未來數年的研發開支將會在可控水平內。
對於公司受政策的影響,管理層認為最差的時期已過去,中央採購政策會令市場出現多個贏家,導致市場定價壓力減少,並估計新政會令藥廠更著重於藥物質素而非價錢。
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《經濟通通訊社20日專訊》
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