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21/07/2021 16:36

《虛幣世界》分析:比特幣最快明年2月才見底

  《經濟通通訊社21日專訊》藉著美國最大加密貨幣交易商在4月14日於美股上市,比特
幣在當天升至最高64370美元水平,創歷史新高後反覆下跌。比特幣雖在4月份試穿5萬美
元後大幅收高於57000美元水平,但5月份暴跌,最低跌至32600多美元,其後更反彈
至37300美元水平收市,奈何未能止血,6月份僅能險守35000美元水平收市,7月反
彈至接近35800美元後再度下跌,而近期多次試穿33000美元後反彈,惟見該位明顯有
阻力。「五窮六絕」今年對港股無效,但比特幣就食到應,「七翻身」看來亦極渺茫。
  注意,比特幣就是在6月16日聯儲局公布議息結果後由40700美元水平開始下跌(其
他非美貨幣亦然),顯然是因為當局在最新經濟預測中,暗示在2023年加息最少兩次,近日
投資者突然擔心變種病毒會再次打擊經濟復甦,美股三大指數急跌,比特幣近期表現平平,「萬
元關口」逐一失守 5月初跌穿5萬後,同月下旬再穿4萬,6月下旬輕微試穿3萬後反彈,惟
在4萬受阻後再跌,昨天再次失守29900美元,正可謂大難臨頭各自飛,比特幣變提款機!
 
*投資安全性受質疑*

  雖說比特幣是懷著去中心化的遠景面世,但至今仍然只是被一小撮人操控的投機產物,中國
已將開採比特幣視為非法活動,早前人民銀行有關部門就銀行和支付機構為虛擬貨幣交易炒作提
供相關服務問題,約談了工商銀行、農業銀行、建設銀行、郵儲銀行、興業銀行和支付寶(中國
)網路技術有限公司等部分銀行和支付機構,旨在打擊比特幣等虛擬貨幣炒作行為,保護人民財
產安全,維護金融安全和穩定。
  內地監管部門與專家強調,比特幣與金融產品有本質上的區別。比特幣交易歸根究底就是炒
作。業內人士分析,炒作虛擬貨幣至少存在三大風險:一,比特幣等虛擬貨幣和金融產品有本質
上的分別,沒有實際價值支持,亦無主權信用和商業信用,價格容易被操縱,令其暴漲暴跌;二
,就比特幣而言,內地目前已沒有比特幣交易所,「翻牆」在境外購買比特幣沒有消費者保護措
施,投資者需要自負損失;三,比特幣等虛擬貨幣容易受到「馬斯克式」的炒作(一時唱好,一
時唱淡),投資者在短時間內被「割韭菜」,從而蒙受巨大損失。
 
*黑客攻擊賊喊捉賊*

  事實上,虛擬貨幣的風險不單純是其偏高的波動性,更大的風險是提供虛擬貨幣交易的平台
!多年前已有虛擬貨幣交易平台,自稱遭到黑客攻擊,令其損失數以十億美元計的比特幣,究竟
是真有其事還是賊喊捉賊不得而知。美國證券交易委員會(SEC)主席Gary Gensl
er早已一語道破,他在5月初時表示,國會需要建立一套架構監管加密貨幣交易所,因為目前
的法律並未授權任何主管機關直接監管,導致美國投資者在投資加密貨幣時缺乏保障。
  6月初,美國執法部門表示,成功繳獲了當地最大燃油管道運營商Colonial Pi
peline勒索案中,支付給黑客Darkside的230萬美元比特幣(接近64枚)。
Colonial行政總裁約瑟夫.布朗特(Joseph Blout)透露,黑客竊取了一
條密碼,進入了沒有設置多重認證的傳統虛擬私人網絡系統發動攻擊,但布朗特強調,雖然相關
網絡系統是單一認證,但密碼很複雜。FBI亦是通過密碼,進入了其中一名黑客的比特幣錢包
,取回大部分勒索的「款項」!這反映了比特幣的保密性亦非百分百安全!
 
*「挖礦」浪費能源遭取締*

  據《華爾街日報》報道指,全球高達四分之三的比特幣是在中國產生的,但「挖礦」過程消
耗大量電力。四川是繼內蒙古後全球最大的加密貨幣「礦場」,估計大約有800萬的負荷正用
於加密貨幣「挖礦」。不過,6月18日一份《四川省發展和改革委員會、四川省能源局關於清
理關停虛擬貨幣「挖礦」項目的通知》文件在網上流出,要求四川各市(州)於6月20日前完
成省內26個疑似虛擬貨幣挖礦重點項目的甄別、清理和關停工作,同時要求發電企業立即停止
向虛擬貨幣「挖礦」項目供電。6月20日凌晨,四川所有比特幣等虛擬貨幣「挖礦」被集體斷
電,來不及轉移的比特幣「礦工」將因此遭受巨大損失。
  除了中國嚴打比特幣「開採」之外,英國金融行為監管局(FCA)表示,全球最大的加密
貨幣交易所之一的幣安(Binance)亦遭禁止進行任何須受監管的活動。除幣安之外,今
年1月以來,英國要求加密貨幣相關企業在開展業務前必須在FCA註冊,FCA一位發言人表
示,按照反洗錢法規,很多加密資產的企業未達標。
 
*比特幣ETF審批無期*

  目前市場對比特幣(或加虛擬貨幣)看法呈兩極化。長期看好比特幣的「女股神」Cath
ie Wood,其方舟投資(ARK Invest)就在6月28日SEC申請成立一隻跟
蹤比特幣價格的ETF,若然申請成功,這將是美國首隻比特幣ETF。根據其提交的申請文件
。方舟投資申請成立名為「ARK 21Shares」的比特幣ETF,代號為ARKB,數
字21可能呼應加密貨幣之父中本聰決定的比特幣供給量上限2100萬枚!不過,相信比特幣
的交易單位將會如股票一樣可以拆細,變相等於增加發行量,若再加上ETF等衍生工具,所謂
的2100萬枚上限形同虛設!除了「女股神」看中好比特幣前景之外,還有11隻比特幣ET
F有待上市審批。曾在SEC投資管理部工作的律師David Grim認為,美國證券交易
委員會在可以像監察股票、債券及其他資產般監察虛擬貨幣交易所的交易活動之前,官員們不太
可能容許比特幣ETF上市。
  另外,Tesla行政總裁馬斯克玩彈弓手,今年2月向美國證券交易委員會提交文件,申
報公司買入了當時價值15億美元的比特幣,且會接受客戶以比特幣購買該公司的電動車。然而
,5月份他忽然轉軚,指比特幣「挖礦」及交易耗費大量能源,更以環保為由暫停接受比特幣交
易,導致比特幣價格大跌逾一成。不過,他在6月時又表示,若能證實「礦工」使用的能源中,
可再生能源佔近五成,且未來比例繼續增加,則Tesla將再次接受以比特幣付款,言論刺激
比特幣重返4萬美元水平。
 
*3枚比特幣可換永住權*

  除了私人或企業對投資比特幣感興趣之外,6月初,位於中美洲、人口只有六百多萬的小國
 薩爾瓦多,成為全球第一個將比特幣定為法定貨幣的國家!該國總統Nayib Bukel
e更表示,他將會給予發佈3枚比特幣的移民永久居留權。此外,他又指政府將為該國公民設立
一個比特幣錢包,但是否選擇採用則由國民自行決定。目前該國商品價格可以比特幣標示,稅收
也可用數碼貨幣支付,以比特幣交易更不需繳付資本利得稅。Bukele認為,採用比特幣有
助創造就業機會及促進金融包容性,更加推動經濟增長,並可每年增加60億美元匯款轉帳。
  早前有外媒報道,巴拉圭國會議員Carlitos Rejala與參議員Fernan
do Silva Facetti在七月十四日向國會提交一項比特幣法案,可能包括接受比
特幣作為法定貨幣,因為Rejala早前曾指比特幣是巴拉圭的希望!然而,結果並非如此。
相關法案主要作用是對比特幣的「開採」、轉帳及交易進行規管,並指明虛擬資產不屬於法定貨
幣,故不會有央行背書。然而,拉丁美洲目前至少有兩家虛擬貨幣「獨角獸」,例如巴西加密貨
幣交易所Mercado Bitcoin的母公司2TM Group及墨西哥加密貨幣交易
所Bitso,估值都超過21億美元。
 
*歐盟擬禁1萬歐元比特幣現金交易*

  比特幣的交易單位高及波動性大,拉美發展中國家自然有意開放比特幣交易市場,以吸引更
多海外資金流入,藉此推動經濟增長,但若未有嚴謹法規監察比特幣交易,就可能令這些發展中
的拉美國家成為逃稅及洗黑錢天堂。今年3月有報道指,南韓國稅廳在當月查獲2416人以虛
擬貨幣等方式隱藏資產逃稅,但已追回366億韓圜的稅款。南韓國稅廳表示,2022年起南
韓將開始對虛擬資產收入徵稅,交易所必須定期向國稅廳報告虛擬貨幣持有情況。
  可以肯定,類似利用虛擬貨幣進行逃稅甚至洗黑錢的活動正在全球各地發生。為此,各國政
府定必採取措施去阻止。最新消息指,歐盟建議禁止匿名的虛擬貨幣交易,以打擊洗錢及為恐怖
主義融資。計劃包括設立約250人的機構去監管高風險金融機構,並禁止超過1萬歐元的現金
交易。此外,將會禁止匿名加密資產錢包,並認為應對虛擬貨幣施加與常規銀行電匯相同的管理
規定。
 
*比特幣投資似鬱金香泡沫*

  所謂「有人辭官歸故里,有人漏夜趕科場」,看好與好淡比特幣者各持己見,亦有大好友變
大淡友。美國投資公司Guggenheim投資總監Scott Minerd在5個月前曾
預測比特幣可升至60萬美元一枚,但早前接受《CNBC》訪問時認為,以虛擬貨幣的發展及
檢視目前的情況,比特幣或會跌至1萬至1﹒5萬美元,更把比特幣與十七世紀的荷蘭鬱金香泡
沫相提並論。
  投資者須知道,比特幣(或其他加密貨幣)屬於虛擬資產,僅被美國定性為投資產品,並非
貨幣,憧憬其可取代美元,想法太天真,而且其波動性大,容易被大戶操控,就當2100萬枚
比特幣全被「挖出」,又假如每一枚比特幣價值6﹒5萬美元(高於其歷史高位),總值亦不過
是1﹒365萬億美元。
  根據網上資料顯示,目前已有89﹒34%或約1876﹒23萬個比特幣被「挖出」,目
前每日大約有900個比特幣「出土」(但需時只會愈來愈長)。即使有大型基金或企業揚言已
持有數以十億美元價值的比特幣,但他們的目的都是希望在相對高位沽貨獲利,而且比特幣在其
投資組合中的佔比必定不大(約低於1%),根據金字塔式的投資法,最頂端的是風險最高、佔
比最小的投資項目,顯然比特幣或虛擬貨幣就屬於金字塔頂的類別!根據比特幣的歷史走勢,一
旦見頂後回落,需時最少10個月才見底回升,亦即比特幣在今年4月見頂後,最快明年2月才
見底回升。目前已有加拿大減少購買規模,紐西蘭央行亦暫停大規模購債計劃,美國聯儲局亦暗
示在2023年加息,估計在今年下半年公布退市時間表,倘若引發金融資產價格大跌,比特幣
亦將成為套現工具!
  在此我想再次引用索羅斯的一句名言:世界經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇,正確的
做法是認清其假象、投入其中,然後在假象被識破之前全身而退。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》

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