全日新聞  |  
重點新聞  |  
中國要聞  |  
人民幣新聞  |  
A股  |  
大手異動  |  
大市分析  |  
大行報告  |  
外圍經濟  |  
經濟消息  |  
公司要聞  |  
業績公佈  |  
地產  |  
新股新聞  |  
窩輪新聞  |  
黃金外匯  |  
每日必讀  |  
推送新聞
Eng

10/08/2022 15:16

《拆局麒想-林嘉麒》估值平也是徒然,港股在等甚麼?

  十個牛皮九個淡,恒指悶了幾日,成交淡靜,今日(10日)再跌超過400點。今日下跌原因看似簡單,國家7月CPI及PPI升幅均遜於預期,經濟數據差,同時內房再出現暴跌。近日不時被問到,「很多分析指港股很平,為甚麼沒有人大戶買,每天似在等消息,究竟在等甚麼?」首先,筆者不認為大戶入市的原因是買「平」,平有其原因,而且「平」是相對的,假如你深信「你想買的一件貨物,未來價格一定會再被下調,現在的你會買嗎?」
 
  首先看近期恒指走勢。今年5月初,恒指低見19178點後開始反彈,6月尾曾高見22449點,一個多月後的今日,恒指重回19500點以下水平,距離起步點已是原地踏步。當中,發生了甚麼事情?港股這段時間好壞消息也多,其中一個致命傷是,內地4月、5月多地封城,正當投資者憂慮內地經濟增長有問題,國務院迅即推出多項刺激經濟措施救市,在市場超樂觀的憧憬下,反彈了3271點,這是對於未來中國經濟的憧憬。
 
  可惜,踏入7月份,國家公布了第二季GDP,結果增長0.4%,低市場預期的增1%。上半年GDP增長只有2.5%,人行官員更直言,儘管中國經濟在下半年將出現強勁反彈,但5.5%的全年目標難實現,連GDP目標也沒有了,也未有領導解釋護航。既然5月初的升浪是建基對於未來經濟增長的憧憬,希望幻滅,指數重回起步點也是正常。何況情況可能更差,綜合彭博數據,市場預期中國第三季經濟增長,已由去年的5.6%至5.8%,在4月急跌至5%,踏入8月更下調至4.2%。值得留意的,港元在7月14日開始加快轉弱,同日是國家公布第二季GDP的0.4%增長,銀行體系結餘由7月初的2334.93億元減少,經過個多月金管局頻頻接港元沽盤,而本周四(11日)降至約1247.4億港元。
 
  其次,恰巧在7月14日,內地出現爛尾樓停供事件,事件引發就連供應商也打算躺平不還銀貸,儘管事件在短時間內得到銀保監力撐保交樓,但事件破滅了市場對內房問題的假設:一、地方政府是積極解決內房問題;二、國家會出資救內房。確實,已有地方成立房地產基金、地方政府發債回購或是銀保監要銀行保交樓。不過,核心的債務問題及現金流緊張沒有解決。近日,筆者向某大央企老總請教國家救內房的看法。得到的訊息是,國家是鼓勵企業出手了解及研究內房項目收購的可能性,但過程要符合企業自身利益及能力,要量力而為,平衡風險,而且從生意角度出發,不是硬性規定。此央企確實積極了解併購的可能性,惟在項目作價及難以釐清的背後融資或質押等問題的風險,不確定性太大,他們也搞不清房企老闆將項目作了多少次貸款呢。結果,此央企一個項目也不敢買,買的是由法院拍賣的銀主盤,確實經過法院的資產,一定乾淨,風險低,而且買了不少。這件事或許解釋了部分原因,為何內房重組特別慢,結果是項目變成銀主盤才有買家。內房佔國家GDP約三成,問題未解決,GDP增長絕對成疑。港股估值更平,也是徒然。港股在等甚麼?就是等國家GDP再有增長,而其中難題是內房。
《元宇證券基金投資總監 林嘉麒》

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇

緊貼市況
  • 02121 創新奇智
  • 3.330
  • 09890 中旭未來
  • 5.080
  • 01519 極兔速遞-W
  • 5.550
  • 06628 創勝集團-B
  • 0.920
  • 02883 中海油田服務
  • 6.480
  • 01113 長實集團
  • 32.400
  • 目標︰--
  • 01044 恒安國際
  • 22.650
  • 目標︰$25.00
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 86.900
  • 目標︰$91.30
  • 00836 華潤電力
  • 19.860
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.940
  • 目標︰--
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 86.900
  • 00700 騰訊控股
  • 386.000
  • 00388 香港交易所
  • 240.400
  • 00005 滙豐控股
  • 69.000
  • 00001 長和
  • 43.800
  • 03690 美團-W
  • 132.200
  • 目標︰--
  • 00315 數碼通電訊
  • 4.140
  • 目標︰--
  • 00552 中國通信服務
  • 3.950
  • 目標︰$4.30
  • 汽車 More
  • 01810 小米集團-W
  • 20.450
  • 地產 More
  • 00017 新世界發展
  • 7.820
  • 原油 More
  • 02386 中石化煉化工程
  • 5.320
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2024 15:57
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2024 15:57
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2024 15:57
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 23/09/2024 15:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
練好基本功
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老