【ＦＯＣＵＳ】聯儲主席鮑叔周三（２３日）再借國會聽證會放鴿，強調不會「先發制人加息」，推低十年期美債息至１﹒４７％以下。不過，周二（２２日）遭惠譽下調信用評級的地產巨擘恒大（０３３３３），離岸美元債價紛紛大跌，推動個別到期殖利率高見逾２０％。
而跟一年多前高喊「買買買」的雄心相比，恒大近日似進入「賣賣賣」模式，接連出售嘉凱城（深：０００９１８）、恒騰（００１３６）股權套現，升溫會否是「海航２﹒０」的擔憂。
＊股債雙跌，買買買似進入賣賣賣＊
近日忙於澄清「商票逾期」、「銀行縮貸」等各種傳聞的恒大，昨日再遭當頭一擊－－信用評級機構惠譽表示，下調其長期外幣發行人違約評等由「Ｂ＋」至「Ｂ」，展望負面，拖累公司多隻離岸美元債價格續跌，甚至有債券到期殖利率高見逾２０％，股價今早亦一度挫近７％，相當於較１月高位回吐四成。
一年多前，許老闆在恒大新能源汽車全球戰略合作夥伴峰會上，「買買買、合合合、圈圈圈、大大大、好好好」的豪言壯語言猶在耳，近日卻似進入「賣賣賣」模式。繼「５．３１購房節」大優惠刷屏後，公司近日再接連賣產套現，包括轉讓內房股嘉凱城２９﹒９％股權、出售恒騰８％股權。背後目標，直指本月底前「三條紅線至少實現一條變綠」。
＊擬分拆上市 ＶＳ 債務升不停＊
儘管首５月實現銷售額逾２８５１億元（人民幣．下同），但多家債權行壓減存量風險敞口傳聞，特別是銀保監據報正調查恒大與盛京銀行（０２０６６）之間逾千億元的交易，市場對年底到期債務高達３３５５億元的恒大的前景仍疑慮重重，甚至將其跟苦撐三年最終破產重整的海航集團相比。
回想風頭曾經無兩的海航集團，自２０１７年爆發債務危機，三年來一邊賣產套現自救，一邊抱緊國開行大腿，可惜仍避不過今年１月正式宣布破產重組。
與之相比，恒大業務遍布８大產業，且房車寶、恒大冰泉、恒大童世界更或今年內分拆上市，未來市值想像空間巨大。但另一方面，公司總負債自２０１８年的１﹒５７萬億，一路升至２０１９的１﹒８４萬億、２０２０年的１﹒９５萬億，被戲稱為「吞金獸」，有分析師直指，公司就不斷增長的債務而言或只是報告了冰山一角。
面對逆風重重，摩通對恒大前景卻頗為樂觀，近日上調評級至「增加比重」，好淡究竟如何？恒大本月底前能否成功將有息負債降至６０００億元以下快將見分曉。
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