【FOCUS】獅子行、地產商齊搶「未來錢」 現金才是王
20/09/2018
繼9月3日上調港元定存利率0.1厘後，龍頭大行匯豐時隔僅兩周再宣布自周四(20日)起上調存息最多0.1厘。自此，港銀月底跟隨聯儲上調最優惠利率(P)的三大指標愈顯充分，另兩項上調樓按封頂息率、短期拆息向上，近期均已一一應驗。無獨有偶，包括新地(00016)、恆地(00012)、萬科(02202)、華懋、南豐等地產商近期或加緊新盤推售，總供應量或逾6100個單位；另一邊廂，內地10年期國債殖利率升至3個月高位--均指向平錢漸行漸遠之下現金為王。
龍頭大行匯豐時隔僅兩周再上調存息，港銀月底跟隨聯儲上調最優惠利率(P)的三大指標愈顯充分。(資料圖片)
關注聯儲是否刪「寬鬆」字眼，港銀月底勢加P
市場利率期貨顯示，聯儲下周三(26日)再加息25基點的概率高達逾94%，而7次均按兵不動的港銀會否終於跟隨加P亦快將揭盅。作為市場存款大戶，匯豐半個月兩度上調存息從側面印證提前部署「吸水」、防資金流失的壓力。加之7月港元貸存比率雖較6月微跌至85.1%，但仍錄逾三年高位，亦促使銀行積極吸存以滿足貸款需求。
上月8日起，三大發鈔行及花旗、東亞、恆生等不約而同上調新造同業拆息(H)封頂息率、最優惠利率(P)實際息率0.1-0.2厘；周三(19日)，1個月港元拆息續逼1.8厘大關；加上匯豐再上調存息，恐預示香港月底加P在所難免。
目前，市場正密切留意聯儲2019年利率點陣圖中值，以及8月議息聲明中有關「或將相當快(fairly soon)地不再使用』寬鬆(accommodative)』的字眼來描述貨幣政策」會否成真。
逾6100伙爭應市或有啟示
息魔駕臨香江，但市場對港樓是否轉勢仍莫衷一是，地產商近日的動作或有啟示。除了萬科旗下涉及1154伙的屯門「上源」或於周五(21日)公布首批231伙價單，恆地旗下涉及504伙的元朗「尚悅.嶺」亦料下周開價；而新地旗下涉及首批144伙的元朗「PARK YOHO Napoli」則可能中秋檔期推出。若再加上南豐旗下涉及2392伙的將軍澳「LP6」、億京旗下涉及667伙的大埔「海日灣」、九建旗下涉及646伙的油塘「海傲灣」等，聯想新地稍早Napoli項目推出震撼性的「十足十貸款計劃」，似有要錢不要貨之勢。
另值得留意的是，儘管央媽近期加緊「放水」，但10年期國債殖利率已自7月的15個月低點3.443%一路攀升至近3.7%，顯示當局試圖以保持較低利率抗衡經濟下行面臨挑戰。而總理李克強周三在達沃斯論壇大派定心丸，帶動在岸人幣重上6.85，惟一年期無本金交割遠期仍低見6.9420。
港銀大行出招綁定「未來錢」之際，慈父慈母加按現有物業以「未來錢」資助子女上車的模式是否再可行，值得三思。
撰文:俞瑾
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