【FOCUS】高鐵周日GO 「樞紐+匯聚」效應冀生財

21/09/2018

  自2009年10月20日由港府拍板興建,近「十年磨一路」的廣深港高鐵(香港段)將於周日(23日)正式通車,「Location」效應下,九龍站上蓋樓價近兩年升幅顯著;其中,凱旋門及擎天半島期間身價累升逾七成。拋開一班「吃貨」期待的台灣珍珠奶茶始祖將首次登陸西九龍站,趁著通車熱,股民憧憬的高鐵概念熱會否趁機升溫?

 

由高鐵串起的「樞紐+匯聚」效應,將支撐未來新的經濟增長點(港鐵網頁截圖)

 

  儘管港府最新評估的高鐵日均載客人次已由去年10.92萬下調近三成至8.01萬,但對接連內地44個高鐵站點的事實,勢帶動新的訪港旅客客源。星展就估算,規模料達230萬人。此外,港深物理距離隨高鐵通車縮短至最少14分鐘,亦將帶動大灣區特別是深圳、廣州的發展。路通人和方能財聚,惟能否直接刺激股市則見仁見智。

 

料年增旅客量4% 莎莎中旅受惠

 

  2017年,訪港旅客總數逾5842萬人次,230萬意味著香港整體旅客總量將因高鐵增加近4%。星展就指,新增旅客將刺激本港零售業持續回暖,尤其看好由婚嫁需求帶動的日用化妝及珠寶行業,並偏好旅客對業務貢獻佔比分別高達69%、58%的莎莎(00178)、六福(00590)。匯豐亦認為,高鐵及港珠澳大橋未來的開通,將為香港帶來更多內地旅客,預期莎莎在短、中及長期內均受惠。

 

  不過,由於訪港旅客過夜比例至今未逾半,加上分析顯示,往來香港在6小時內的城市,如武漢、南昌、長沙等二線城市旅客選擇乘坐高鐵能獲得較大的時間和成本效益,酒店業未必能顯著受益。

 

  至於獲委任為高鐵車票特約代理的中旅(00308),已推出8個最早於通車首日出發的高鐵旅行團,涵蓋高鐵站點東莞、潮州、順德、福州、桂林、廈門、貴州及湖南張家界,料利好其經營性旅遊主業。穆迪本月稍早就上調中旅評級至A3,以反映未來利潤上升預期。

 

五大鐵路基建股 收集還看基本面

 

  再看獲高鐵香港段10年營運權的港鐵(00066),穆迪就指協議為港鐵帶來潛在收入;里昂稍早亦因應高鐵項目服務協議的貢獻,上調港鐵18-20年盈利預測2%-6%。不過,高鐵通車早已在市場預期之內,加上「沙中線」手尾遠未完結,料難藉機炒上。

 

  至於位於高鐵產業鏈上游的零件供應、基建施工、工程機械等行業,在港上市的大致包括中鐵(00390)、中鐵建(01186)、中車(01766)、中交建(01800)、中車時代電氣(03898),以中期業績看,以中鐵多賺約24%為表現最佳。

 

  儘管《鐵路「十三五」發展規劃》提出,到2020年全國高鐵里程將達30000公里,但基建股始終具長周期性,即使因高鐵通車炒上,但長線走勢仍須視乎公司基本面,包括資產負債表質素、新訂單增長、市佔率等。市況積弱下,收集更要睇定些。

 

大灣區人口或翻倍 利深圳概念股

 

  如果跳開香港的小圈子,以陳帆局長「融入內地發展」的視角看,更直接受惠的當屬大灣區和深圳概念股,連續兩日漲停的深振業(深:000006)就是一例。

 

  瑞信中國股票策略主管陳昌華就預期,高鐵通車帶來的粵港兩地交通往來時間縮短,將吸引本港中產階級考慮往深圳、廣州居住,以及廣東省其他地區人口轉移至大灣區城市群居住。若趨勢顯現,大灣區現時約6700萬人口完全有可能翻倍至1.3億。

 

  如同鶴叔的預言,由高鐵串起的「樞紐+匯聚」效應,將支撐未來新的經濟增長點,相比股票價格的一時升跌,對港人的意義或許更重要。

 

撰文:俞瑾

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