【FOCUS】侵侵彭斯雙簧戲 香港「真ready」極端市況?

19/11/2018

   侵侵「美國可能不必對中國採取進一步關稅行動」話音才落,剛剛過去的周末,美國副總統彭斯卻猶如「特朗普上身」,在亞太經合組織(APEC)峰會上與大大「隔空舌戰」,令峰會最終錄1993年第一屆峰會以來首次領導人共同宣言「難產」,月底「習特會」是戰是和更顯撲朔迷離。侵侵與彭斯的「雙簧戲」勢左右未來一周投資市場,而中美貿戰對香港的衝擊已顯現於錄兩年新低的第三季GDP增速。

 

  儘管政府高層領導小組「金融領導委員會」最新認為,香港已為貿易摩擦下各潛在極端市況作好充分準備,但出口商、零售業、高位上車的小業主的最壞時刻恐怕仍然未至;而隨著規模高達7000億美元的中企離岸美元債風險持續上升,潛在的違約潮會否令資金突然加速流出香港,勿掉以輕心。

 

月底「習特會」是戰是和更顯撲朔迷離,香港是否已為貿易摩擦下各潛在極端市況作好充分準備?(iStock 圖片)

 

APEC領袖宣言首難產,添「習特會」變數

 

  峰會主席、東道主巴布亞新幾內亞總理Peter O'Neill稱,領袖宣言爭議的關鍵在於,是否應提及WTO改革,但他未提及是哪一方反對寫入,僅暗示「會議室內同時有兩個巨人」。美聯社另指,中國要求重申反對美國正實行的貿易保護主義和單邊主義,而美國就希望以強硬措辭指摘中國不公平貿易做法。

 

  有參與APEC峰會的外交官就透露,「中美兩國之間相互推力太大」,「會議最後一刻氣氛相當緊張」,加上彭斯透露他當面向大大「反映」,中美今日的分歧始於關稅及配額、強逼技術轉移、竊取知識產權以及超越航行自由及人權問題,都增添「習特會」變數,並沖淡稍早「中美談判團隊已從華盛頓移師阿根廷,以期更努力促進成果」的樂觀消息。

 

  澳洲智庫洛伊國際政策研究所的亞太地區研究員Jonathan Pryke就認為,從彭斯那裡聽到的聲音非常令人擔憂,因為它表明我們正朝著亞太地區地緣政治的零和遊戲走向,中美之間趨同的巨大希望正變得愈來愈不可能。

 

貿易、零售、物流齊難捱,慎防離岸債違約潮

 

  中美第一輪關稅戰的影響已開始波及香港,不單上周五(16日)公布的第三季經濟增速按季放緩0.6個百分點至2.9%,大幅低過市場預期的3.3%,更錄8個季度以來最差;香港四大工業出口商亦反映,除紡織業外,玩具業、鐘錶業、電子業今年聖誕黃金檔的補單行情較往年下跌最多三成,其中有玩具出口商更面臨史無前例的美國聖誕節零補單狀況。

 

  除了貿易商難捱,零售業、物流業也不遑多讓。9月零售同比增速錄去年6月來新低,10月港口貨櫃吞吐量亦連續9個月錄按年下跌。而二手樓價連跌7周重返5月水平,按揭貸款申請量顯著走低,豪宅成交降至2005年有記錄以來的最低水平等等,均指向香港經濟秋風四起。

 

  值得一提的是,中美一年期國債收益率周末驚現2008年以來首次倒掛,加上早前內房龍頭恆大發行美元債利率高達13.75%,早前盛行的利差交易不單無利可圖,更帶來違約風險升溫。與壓測嚴格的樓市爆煲的機率相比,中企離岸美元債潛在的違約潮以及附加的推高美匯、加劇香港資金流走,或才是更大的金融地雷。

撰文:俞瑾

   

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