台灣全年經濟增長可期

　　台灣上月底公布第三季GDP增速初值按年增長3.33%，遠勝市場預期的1.1%及當局8月時預測的2.01%，意味當地經濟擺脫技術性衰退。當中表現強勁的出口，受惠於雲端產業、5G基建及新款電子商品等衍生需求，按美元計價，第三季出口按年升6.01%，而佔比最重的電子零組件大增20.39%，資通與視聽產品亦錄得20.64%的增長，加上進口原材料價格下跌，國外淨需求對本季GDP的增幅貢獻良多。

（iStock）

第三季經濟數據佳

　　本地需求方面，政府7月起向合資格人士發放振興三倍券，旨在刺激消費，效果逐漸顯現。自該月起，零售業營業額結束連續五個月下跌，第三季按年增4.6%。在刺激措施及商店節日促銷推動下，民眾外出消費意慾回升；即使受疫情侵襲，超級市場、便利店和量販店等今年頭三季仍累計錄得約一成按年升幅，百貨公司按年跌幅則收窄至3.3%。網絡銷售亦不容忽視，第三季銷售額較次季進一步增加4.6%，按年計更大增20.3%，可見實體銷售反彈並未對網絡銷售造成影響。

　　外需均呈現回暖跡象，對製造業無疑是喜訊︰第三季工業生產指數按年增加5.64%，當中佔比近半的資訊電子工業表現亮眼，按年增幅達14.78%。當地10月製造業PMI則報59.3，當中新增定單指數上揚至65.9，連續3個月維持在60以上，代表台灣製造業正處於高速擴張狀態。就業市場方面同樣有改善，9月失業率進一步跌至3.78%，接近疫情爆發前水平，就業不足人數亦跌至今年1月以來最低。

　　以上的數據都顯示，台灣經濟下半年復甦機會頗為樂觀，而踏入第四季後勢頭亦未見減弱︰上周最新公布的10月出口，按年增加11.2%並創歷史新高，在其持續強勁表現帶領下，台灣將成為環球少數能錄得GDP按年增長的經濟體。

德國-ZEW經濟預期指數急挫

　　11月ZEW經濟預期指數跌至39.0，遠遜前值和市場預期；經濟現況指數亦由上月的-59.5跌至-64.3，復甦步伐料將放緩。由於調查是在疫苗研發取得突破前進行，其跌勢可能僅屬暫時性的。然而，疫情反彈仍可能導致經濟復甦進程受阻。

美國-小型企業信心指數企穩

　　10月NFIB小型企業信心指數維持在104。NFIB不確定性指數則微升至98，創2016年11月以來最高水平，反映商家對未來經濟政策感到擔憂。隨着選舉結束和疫苗研發重大突破，市場情緒有望改善。商家期盼當局推出財政刺激措施，推動經濟復甦。

中國-PPI按年增速持平

　　10月PPI按年跌2.1%，與上月持平。石油和天然氣開採業價格跌30.4%；石油、煤炭及其他材料加工業價格則跌18.5%。展望未來，主要工業品價格仍將受到支撐，但地產銷售增速趨緩， PPI或未必會大幅回升。

台灣-出口創歷史新高

　　10月出口按年增11.2%，勝預期及前值並連升4個月，主因是電子零組件和資通與視聽產品期內逾升兩成，當中對美國和內地與香港的出口增加較多。年底傳統採購旺季來臨，連帶科技產品推陳出新，刺激電子相關產品需求，台灣出口展望續偏樂觀。

馬來西亞-工業生產遜預期

　　9月工業生產按年升1.0%，雖勝前值但遜市場預期。製造業是唯一錄得正增長的板塊，而礦業和電力板塊表現欠佳。展望未來，製造業是推動工業生產增長的主力。儘管增速或將放緩，在低基數效應下，明年數據有望好轉。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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