【回歸廿年】「海歸」劉利剛:中國故事 香港可向全球講得更好

28/06/2017

   一個偶然的機會,離開George Mason University的教職而加入香港金管局,現時為花旗銀行首席中國經濟學家的劉利剛在沙士疫潮平息不久後來港,至今已近12年。期間,他目睹香港受惠內地「四萬億」和中資南下潮的繁榮,亦看盡政策制定滯後下的貧富不均和中產困境。

 

劉利剛認為,香港具備比鄰內地的地理優勢,在人民幣國際化進程中有很大增長空間 (Dennis攝)

 

  香港回歸之初,他尚身在位於華盛頓的著名智庫「彼得森國際經濟研究所」,不諱言對香港回歸後的前景非常悲觀。原因是97亞洲金融危機後,中國內地經濟本身面臨重重問題,包括國有銀行巨量呆壞帳、外匯儲備相當有限等,未知是否有額外之力支持香港經濟和金融穩定。

 

  2008年,雷曼兄弟破產倒閉,悲觀氣氛似乎一瞬間回到1997時。然而,中國此時迅速祭出大幅寬鬆的貨幣政策和「四萬億」巨額財政刺激政策,「對香港的信心開始回來。」

 

  12年間,金融圈內聽到普通話的機會愈來愈多,而街頭上願意講普通話待客的的士司機卻似乎愈來愈少。劉利剛提及新加坡70年代的「華語運動」,直指普通話是基本技能應成為社會共識,抗拒現實,將來就會有很多問題。

 

具比鄰內地優勢 可對接債市、匯市

 

  當上海的國際金融中心建設風生水起,深圳的創業板市值超越香港創業板十倍,微信支付大張旗鼓進駐香港……香港作為全球三大金融中心的地位是否正岌岌可危?

 

  對此,劉利剛認為,香港仍有很多發展機會。具體而言,一是金融市場可以更加均衡及多元化。他提及,現時新加坡已成為全球商品交易中心、全球外匯交易及相關衍生品交易中心,當地債券市場規模亦大過香港。相比而言,香港金融市場相對單一,仍是以銀行業、股票市場為主,債券市場、衍生產品、大宗商品交易等發展滯後。

 

  他認為,香港具備比鄰內地的地理優勢,亦可對接內地較成熟的債券市場、外匯交易市場,在人民幣國際化進程中,香港有很大增長空間。

 

發展VC、PE中心及國際評級公司

 

  二是就金融行業本身而言,香港可以利用比較優勢令自己成為「中國的矽谷」,及具全球規模的VC(風險投資)、PE(私募股權投資)中心。「如果能和深圳取長補短,那麼現在深圳已發展的VC、PE,將來可能往香港聚集。」

 

  三是香港的金融信息服務頗具潛力。例如現時全球三大評級公司總部都設在紐約,亞太區總部則是在新加坡。「對香港這個經濟體來說,今後是不是有自己的國際評級公司?這樣會令內地也好、香港也好在國際市場上更有話語權。」

 

  他感慨,自己作為經濟學家有很大的感受,在中國內地並非特別大的風險,在西方卻會變得非常巨大化,西方的投資人覺得中國可能會出現硬著陸、金融危機或銀行危機,為甚麼有那麼大的反差?就是因為信息不對稱,「香港沒有把中國的故事向全球講得更好、更恰當實際。」

 

撰文:俞瑾

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