【外賣兵團】「豐食」最終或擴大業務惟難大爭市佔 美團百元可吸

12/05/2020

  新型肺炎疫情令中國市民更為依賴外送服務,速遞龍頭順豐(深:002352)乘勢推出「豐食」外賣平台,公司雖然聲稱現時業務形態是接受內部團餐訂單,無指對外服務。不過,市場仍預期平台將與阿里巴巴(09988)旗下「餓了麼」及美團(03690)直接對撼。有財經分析員預計,「豐食」可以建立其業務規模,但很難對「餓了麼」及美團造成致命傷。美團佔據國內外賣平台近7成市佔率,外賣收入亦佔其整體收益近56%,股價短線則有下調空間,較保守100元以下可吼入。

 

黃德几認為,在中國外賣市場,後來者較難搶佔大規模的市佔率(Shutterstock圖片)

 

外賣平台與運輸業務形成協同效應

 

  金利豐證券研究部董事黃德几對《經濟通通訊社》指,相信順豐最終會擴大「豐食」的規模,雖然食物和一般貨物的性質大有不同,但可以和其運輸業務取長補短,利用閒置運載力形成完美協同效應。雖然未必可立刻見效,但亦是優化目前運力的新方法。「豐食」主打面向企業員工的送餐服務,有機會靠其突圍而出,但相對門檻不高,關鍵在於能否一次過提供大量食物,而利潤率亦有機會受壓。而中國外賣市場現況屬寡頭壟斷,後來者較難搶佔大規模的市佔率。美團短線已現沽貨訊號,100元以下吸引力高。

 

入夜,在街頭等候訂單的外賣員(黃燕明攝)

 

  財經分析員李偉傑對《經濟通通訊社》表示,順豐今次行動會造成分薄效應,優勢在於其規模大而網絡廣,所以短線對美團及阿里巴巴都是壞消息,競爭加大或令商戶利潤方面受壓。但他認為,內地人口多,有機會可容納三間大平台,亦預料「豐食」需要一段時間發展,成績亦未知。同時他相信美團「不是省油燈」,現時市場只是較為敏感,有負面消息出現即引至投資者沽貨,料股價短線回落至104元可吼入,止蝕位可設於95元、96元。整體而言,集團利潤轉佳,未來外賣需求因為經過新型肺炎一疫有所提振,表明美團前景仍佳。

 

野村:順豐外賣平台「豐食」未能取代美團

 

  野村發表研究報告指,順豐在微信小程序推出外賣平台「豐食」,現時提供52間餐廳服務,主要為連鎖品牌,不過美團點評(03690)較多選擇,而且價格亦相對平宜。該行表示,中國本地服務增加幅度強勁,對美團長期潛在增長保持信心,續予美團「買入」投資評級,目標價114元不變。

 

野村認為,順豐(深:002352)的「豐食」不會對美團(03690)存在威脅(資料圖片)

 

  野村表示,由於今年首季美團在店業務衝擊非常大,恢復速度或較市場預期慢,該行對其在店業務在疫情後的恢復速度維持審慎態度。另外,野村認為,「豐食」不會對美團存在威脅,因美團的年活躍用戶已達4.51億,相信新競爭者需要更多的努力和投資才能複製美團的平台。

 

  在中國互聯網板塊中,野村喜愛騰訊(00700),因在全球存在風險期間,其網上遊戲業務較其他同業的業務穩固。

 

撰文:吳藹林、採訪組

 

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