【阿里績後】股價受累螞蟻煞停 阿里季績勝預期 券商籲回調買入

06/11/2020

   市場矚目新股螞蟻集團(06688)A+H股上市計劃突煞停,為熾熱的新股市場及投資者澆了一盆冷水,螞蟻主要股東阿里巴巴(09988)股價亦無可避免受拖累。不過,阿里巴巴周四(5日)晚公布的第二季度業績佳,非公認會計準則淨利潤按年增長44%至470.88億元(人民幣.下同),券商大致認為季績勝預期,螞蟻暫緩上市短期內將令阿里股價波動,但股價回調將是投資者的買入機會,又指其業績表現顯示出公司在不同細分領域穩健的執行能力,大行瑞信及大和齊上調目標價。

 

(shutterstock)

 

阿里第二季非公認會計準則淨利潤按年升44% 勝預期

 

  阿里巴巴截至9月底第二季純利287.69億元,按年挫60.3%,純利下降主要是去年9月季度獲螞蟻集團33%股份時確認一筆過重大收益等。若不考慮該收益、股權激勵費用及其他若干項目等,非公認會計準則淨利潤為470.88億元,按年升44%。

 

  集團指,第二季營業額1550.5億元,按年升30.2%。經營利潤136.3億元,跌33%,主要由於與螞蟻集團相關並授予員工股權激勵費用上升157.53億元。若不計及該影響,其經營利潤則增長44%,至296.9億元。

 

  期內核心商業收入按年升29%,至1309.22億元,雲計算業務收入按年升60%,至148.99億元。內地零售市場年度活躍消費者7.57億名,較截至6月30日止12個月期間增加1500萬名。於9月,內地零售市場移動月活躍用戶8.81億名,較6月增加700萬名。

 

大和、麥格理皆認為阿里股價回調是投資者買入機會

 

  大和發表研究報告指,阿里第二財季收入及盈利符合市場及該行預期,當中非核心電商收入及盈利能力勝預期。該行認為,螞蟻集團暫緩上市短期內將令阿里股價波動,但股價回調將是投資者的買入機會,維持對其「買入」評級,H股目標價由348港元,輕微上調0.6%至350港元。

 

  大和指,阿里核心電商收入將在「雙11」加速,另外新冠肺炎疫情推動了出口和跨境貿易的長期增長,認為這將繼續使菜鳥物流和國際貿易業務受益。在進入電子商貿旺季之前,預計這兩個業務下一季度表現將持續強勁。該行將阿里2021-23財年收入預測上調6-10%。

 

  麥格理發表報告指,阿里第二財季盈利表現略勝預期,對其2021-23財年盈利預測稍作調整,下調阿里H股目標價至380元,以反映港匯強勢。

 

  麥格理指,阿里季績稍勝預期已在市場預期之內,股價調整相信是反映市場擔心對其基本面的監管風險,對集團信心稍為轉弱,而非基於第二財季業績表現,若股價調整幅度持續,該行相信為良好買入機會,維持「跑贏大市」評級。

 

富瑞:阿里續通過直播及淘寶交易提高新業務基本面

 

  富瑞報告亦指,阿里第二財季經調整盈利超預期,顯示出公司在不同細分領域穩健的執行能力,同時繼續通過直播及淘寶交易來提高新業務的基本面,維持其H股「買入」評級,目標價363港元。富瑞續指,公司於10月21日已啟動今年「雙11」購物預售,預計今年將會有8億消費者和500萬商家參加。

 

  瑞信發表研究報告指,阿里第二財季業績符預期,認為阿里的正面因素包括是核心電商業務按年增長兩成,而天貓的總成交金額(GMV)亦增長兩成,淘寶的增長則達逾10%,分成比例穩定。集團管理層對「雙11」看法亦正面,將阿里H股目標價由354港元升至364港元,評級為「跑贏大市」。

 

撰文:經濟通採訪組

 

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