《外匯達仁－盧楚仁》英日同病相憐，貨幣卻天與地

　　受到疫情的嚴重衝擊，英日兩國經濟雖然同病相憐，但英鎊和日圓的走勢卻各走極端，情況似乎有蔓延之勢，估計鎊弱Ｙｅｎ強的情況會繼續成為匯市的焦點。
　
　　英鎊兌美元由高位１﹒３４８２下跌至今，跌幅已有４％。英鎊兌日圓由高位１４２﹒７１更下跌了５﹒３３％。故此由現在至１１月初英倫銀行議息的期間，英鎊會持續受到英倫銀行有機會實施負利率所困擾，導致英鎊出現易跌難升的格局，再加上疫情惡化的風險和硬脫歐的衝擊，估計英鎊在第四季可以說是兇多吉少。相反，我一直看好的日圓，第四季則有機會繼續表現強勁。
　
＊英國為硬脫歐作準備＊
　
　　英國疫情再趨勢惡化，截至９月１９日為止，再增加４４２２宗確診病例，當局宣布進一步收緊防疫措施，甚至不排除會再次封城。英國一直是歐洲死亡人數最多的國家，截至９月１９日死亡人數已接近４２０００人。英國疫情最嚴重的時候是在４、５月份，最高峰是在５月１日，確診人數高達６２０１，及後疫情緩和，在７月初確診人數只有３００多人。但第二波疫情爆發後，確診人數一直持續回升至最近超過４０００人。目前走勢看，英國疫情情況實在令人擔心，估計在疫情惡化之下，英國再次封城似乎無可避免，從而令經濟勢必再度受到衝擊。
　
　　亦因此，英倫銀行上周議息後宣布，將進一步研究如何有效實施負利率。不單如此，我認為英倫銀行下次在１１月５日的議息，有機會宣布加碼量寬。故單以疫情、經濟及貨幣政策來判斷，英鎊絕對有貶值的壓力和空間。另一方面，英鎊最近大跌的致命傷是來自約翰遜宣布立法，打算通過內部市場法案，來為英國硬脫歐作準備。有關內部市場法案，英國國會有機會在９月２２日前進行表決。
　
　　雖然明知是違反國際法，但在約翰遜的執政保守黨控制下的國會，相信很大機會通過有關法案，令歐盟和英國的關係全面決裂。歐盟亦強調，會打算就此在國際法庭控告英國違法。美國眾議院亦罕有地表示，警告英國切勿違反早前和歐盟簽下的脫歐協議，否則美國也不會承認美英貿易協議。
　
＊菅義偉將被內外夾擊＊
　
　　另一邊廂，在菅義偉當選日本首相的前後，日圓持續上升正好反映交易員對菅義偉的領導能力存在很大的疑問。回顧歷史，安倍晉三在上任前後日圓持續大幅貶值，現在菅義偉剛好相反，日圓在外匯市場一直是避險貨幣，日圓的上升是交易員對後市失去信心的表現。當年安倍晉三強勢當選，交易員均對他的能力有高度信心，再加上他政綱是要傾舉國之力貶值日圓來對抗通縮。所以大家不要誤會，以為交易員拋售日圓是對日本失去信心，反之是用真金白銀投下極有信心的一票。
　
　　現在交易員持續買入日圓，正剛好反映他們對日本未來缺乏信心，也不是對美國失去信心。交叉盤中，英鎊兌日圓大跌，反映交易員對英日兩國都缺乏信心，故此才造就兩國貨幣各走極端。
　
　　菅義偉失敗之處，是開口埋口強調走安倍的舊路，令金融市場完全失去信心。由於今次自民黨總裁任期只有一年，因此一年後將再度舉行自民黨總裁選舉，目前已有最少兩位黨員表示會向他挑戰，估計在未來一年，菅義偉在內外夾擊下，以他的能力判斷，有機會在明年大選中落敗，在政局持續不明朗下，對日圓反而更為有利。《獨立外匯商品分析師　盧楚仁》
　
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