評級機構標普宣布,授予騰訊(00700)擬發行的優先無抵押債券長期債項評級「A+」。該債券將在該公司已擴大規模的300億美元全球中期票據計劃下發行,所籌資金將用作一般企業用途。該債項評級與騰訊的主體信用評級等同,反映該公司非常強勁的現金流,以及其資本結構中極低的優先償還債務。
*內地收緊監管或令騰訊盈利受壓*
標普表示,疫情帶來近期收入增長提速,隨著其正常化,認為騰訊2021年的收入增長將放緩至15%-20%,但相信線上滲透率和支出不斷增加應能支撐公司各業務條線的增長。
另外,中國收緊對反壟斷和金融科技的監管審查,可能令騰訊的增長和盈利能力承壓。政府正加大對互聯網企業的審查力度,這可能給併購帶來更大障礙,並加劇小型互聯網企業帶來的競爭。如若面臨監管措施,騰訊較大的財務頭寸應能提供足夠的緩衝空間。
*經調整債務對EBITDA比率保持遠低於1﹒5倍水平*
標普又指,儘管騰訊計劃發行債券且投資支出較高,但因擁有穩健的收入增長和現金流,未來24個月經調整債務對EBITDA比率應能保持在遠低於1﹒5倍的水平。2020年騰訊的債務槓桿約為0﹒4倍。
另外,騰訊去年收入增長28%,高於標普預期的20%,主要受惠於在線及娛樂服務的加速增長,但四季度在線遊戲收入按年增速有所放緩,主要因去年上半年疫情期間遊戲業務增長,但隨後常態化,而且對芬蘭手機遊戲開發商Supercell Oy併表後收入基數增加。
《經濟通通訊社13日專訊》
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