港股走勢反覆，月初一度挑戰今年４月高位，可是很快不穩及掉頭回落，反映指數在近２９５００點水平具很大阻力。加上大市成交金額明顯較前期回落，反映投資者入市意欲較低，仍處觀望階段。後市短線有機會在２８６００至２８７００點的水平區間尋找支持（此亦是恒生指數２０天移動平均線跟５０天移動平均線所處的密集區間）。如從對上一波升浪來看，恒指從２７７００點反彈至２９５００點，累計了約１８００點的漲幅，如果本輪調整以前浪漲幅的一半作為調整幅度目標的話，約２８６００點水平將有一定的支持。
部分投資者擔心，若聯儲局提前縮減量化寬鬆的措施，有機會影響市場氣氛。可是，現階段美債息從高位回落，科技股開始靠穩，也許美股、港股近月來的調整只屬正常的調整，投資者無需對此過分憂慮。不過要留意的是，科技股仍要面對政策上的風險，不少科技股走勢仍偏弱，且在第二季至今落後大市及多個板塊，造成拖累指數表現的主要關鍵。
＊石油供需關係利好上游油企＊
國際油價自去年１１月初見底後持續上升，早前更突破７０元關口，創下２０１８年１０月以來新高。國際油價現突破，石油相關個股亦見反彈。而三大石油股向來跟油價關係密切，當中中海油（００８８３）走勢較落後，建議跟進。
集團截至去年１２月底止全年業績，營業額１５５３﹒７２億元人民幣，按年跌３３﹒４％；純利２４９﹒５６億元人民幣，按年跌５９﹒１％，略高於市場預期；派末期息２５港仙。期內，公司實現淨產量５﹒２８億桶油當量，按年增長約４﹒３％，超過調整後的全年油氣生產目標。油氣銷售收入為１３９６﹒０１億元人民幣，按年跌約２９﹒２％。集團稱，截至去年１２月底，約５３％的證實儲量為證實未開發儲量，為未來產量保持增長提供了堅實的資源基礎。集團將繼續開拓天然氣市場，加強天然氣田的勘探和開發活動，提升天然氣供給能力，計劃於２０２５年將公司天然氣產量佔比提升至３０％。
早前以巴衝突升級，市場擔心中東地緣政治局勢惡化將影響石油供應，為石油帶來支持，其後油價更在６３至６７美元區間整固後現突破。目前亞洲多個地區出現新一波疫情，惟暫未對油價造成打擊。然而，國際能源署表示，隨環球經濟活動恢復，今年下半年石油需求將出現強勁反彈，預料今年能源需求將增加４﹒６％，明年更可能恢復至疫情前水平。加上石油出口國組織及聯盟維持逐步增產安排，由於需求明顯上升，加上疫情期間所積累的過剩原油大部分已被消耗，油價有望繼續企穩現水平。多個因素支持油價向上，而石油產業鏈供需關係尤利好上游油企，建議中海油在８﹒４元可買入，上望９﹒２元，７﹒６元止蝕。
《光大新鴻基產品開發及零售研究部》
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