中金發表研究報指出，中共中央辦公廳及國務院辦公廳近期發布《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》（「雙減」），對Ｋ１２業務嚴格監管且禁止資本化運作，因此中金下調新東方在綫（０１７９７）、好未來、有道及新東方評級至「中性」。各家教培企業尚不清楚具體戰略調整方案，中金基本維持各家盈利預測不變，但在估值中根據各教培企業的非Ｋ１２業務收入利潤以及除去預收款的淨現金進行推測。該行下調新東方在綫目標價５７％至５﹒３港元。
另外，中金將新東方目標價調低６６％至３﹒１美元；好未來目標價下調８１％至５﹒４美元，有道目標價亦降５９％至１１﹒８美元。
中金報告指出，新規限制培訓時長力度超過預期，限制收費和審批，學科類培訓機構統一登記為非營利性，而學科類培訓機構亦一律不得上市融資，嚴禁資本化運作，學前和高中同樣作出嚴格監管要求。中金認為，上市公司Ｋ１２教培業務面臨剝離，限制培訓時長及收費價格的風險。
中金給予各教育股最新評級及目標價：
公司 目標價（港元） 評級
中國東方教育（００６６７） ２０﹒００ 跑贏行業
中教控股（００８３９） ２２﹒００ 跑贏行業
希望教育（０１７６５） ３﹒６０ 跑贏行業
新高教集團（０２００１） ７﹒４０ 跑贏行業
華夏視聽教育（０１９８１） ９﹒００ 跑贏行業
東軟教育（０９６１６） ９﹒５０ 跑贏行業
民生教育（０１５６９） ２﹒４０ 跑贏行業
宇華教育（０６１６９） ８﹒２０ 中性
中國科培（０１８９０） － －
新東方在綫（０１７９７） ５﹒３０ 中性
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《經濟通通訊社２６日專訊》
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