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16/04/2021 09:05

《專家之言-麥嘉嘉》新經濟具增長機遇,龍頭科網有長期配置價值

  《專家之言》恆生指數和恆生中國企業指數將納入第二上市和同股不同權的公司,初始階段
權重上限為5%。傳統上,恆指和國指以舊經濟股權重佔比較大,新經濟股在港股市場主要指數
中的佔比則較輕。改革完成後,預期新經濟股占比將顯著提升。
  在低基數效應下,交通運輸、消費服務、澳門博彩等行業淨利潤水平在2021年有望迎來
可觀增長。食品和日用品零售、軟件服務、家庭和個人用品、通信服務等板塊,因疫情對相關行
業整體影響不大,預計2021年淨利潤同比增速在高基數效應下增長或緩和,但仍處於較高絕
對值。
 
*可留意復甦概念股

  新經濟板塊,例如線上消費及科技等,預計2021年淨利潤增速區間位於20%至50%
。舊經濟股份,例如金融板塊整體有望錄得10%至20%的淨利潤增長。
  行業配置策略上,採槓鈴策略2﹒0,市場交易風格可能多變。市場焦點重新投放於盈利增
長和估值重塑,宜運用啞鈴策略,適當地於順同期及新經濟板塊之間作資產配置。
  順周期板塊方面,以保險和大型內銀股為代表的金融板塊,在宏觀經濟確立復甦及政策環境
逐步放鬆的背景下,基本面和估值在上半年有望迎重估。在行業周期上行階段,港股順周期板塊
相較A股擁有更高的彈性,值得重點關注。新冠肺炎疫苗陸續接受注射,在貨物的自由流動,以
及人員自由流動恢復預期下,之前受壓的服務業有望逐步復甦。旅遊、航空、酒店、澳門博彩、
香港本地地產股等基本面展望有望持續向好。
 
*港股市場由傳統經濟主導逐增加新經濟股份*

  新經濟板塊方面,科技、消費等具長期資產增長機遇,短期而言留意流動性收緊對估值及股
價的影響。長期而言,港股市場由傳統經濟主導逐增加新經濟股份。其中龍頭科網公司具有長期
配置的價值。《申萬宏源投資顧問服務部主管 麥嘉嘉》
(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票。)

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