【FOCUS】美元走強擾動新興市場 騰訊捱沽值得留意

24/05/2018

  5月FOMC會議記錄暗示將很快採取下一步措施消除政策寬鬆(Removing Policy Accommodation),聯邦基金利率期貨顯示聯儲6月加息概率高企98%,疊加侵侵對中美貿易戰立場反覆,「春江鴨」連續拋售「基金愛股」騰訊(00700),恒指周三(23日)錄7周最大跌幅,周四(24日)上午輕微高開後一度倒跌。

 

  不過,會議記錄有關「通脹暫時略高於2%符合對稱性通脹目標」的措辭,被視作「放鴿」,顯示聯儲並不急於更激進地收緊貨幣政策,市場預計全年加息4次的概率從之前的逾50%回落至34.7%。

 

「新興市場教父」麥樸思近日坦言,新興市場將迎來更多震盪 (iStock圖片)

 

麥樸思:worse to come

 

  美元氣勢如虹,續擾動新興市場。繼阿根廷央行月初加息至40厘力阻貨幣貶值後,土耳其央行最新宣布上調後期流動性窗口(LLW)貸款利率300基點至16.5%,錄2009年2月以來最高。

 

  MSCI新興市場指數已自1月底錄得的10年高位下跌11%,就連有大好友之稱的「新興市場教父」麥樸思(Mark Mobius)近日也坦言,新興市場將迎來更多震盪(There's worse to come for emerging markets)。

 

  人民銀行旗下《金融時報》周四發表評論文章稱,下一步,央行將集中力量優先處理可能影響經濟社會穩定和引發系統性風險的問題,包括有效控制宏觀槓桿率和重點領域風險,全面清理整頓金融秩序等,似嚴陣以待。

 

煤價突吹冷風 或顯信用收縮避無可避

 

  國家發改委突然窗口指導平抑煤價,引發黑色系期貨周三集體暴挫,就被視作供給壓縮所驅動價格上漲遊戲接近尾聲的強烈訊號,預示未來信用收縮避無可避,而近期商業銀行紛紛以基准利率上浮45%-55%搶大額存單亦是明證。

 

  正如瑞信陶冬所說,「戰後七十年,世界上出現過四十幾次債務危機,八成以上發生在新興國家,危機往往在某時段集體爆發,觸發點往往是美元走強,危機無一例外與資金外逃有關。」伴隨美元指數周三觸及94.188的今年最高位,港交所(00388)數據顯示,北水當天通過港股通淨賣出價值3.41億港元的騰訊股票,過去9個交易日錄8日淨賣出,累計折合逾3億美元。

 

  預測2018年香港加息最激進的中金公司,料今年內香港最優惠貸款利率或最多升100基點。北水不Buy騰訊業績連續沽貨,值得留意。

 

撰文:俞瑾

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