日本經濟 難望迅速復甦

26/08/2020

  日本經濟早於去年第四季便出現萎縮。新冠疫情年初來襲,日本經濟更是成為亞洲地區最早陷入技術性衰退的國家。日本內閣府前周一(10日)公布,第二季GDP增速按季收縮7.8%,是連續第三個季度錄得收縮;若以年率計則跌27.8%,創1980年有紀錄以來最大跌幅。

 

  日本政府在4月宣布全國多個地區進入緊急狀態,商業活動停擺,為經濟帶來負面影響。佔GDP逾半的私人消費更是大幅減少8.2%,是拖累數據下滑的主要因素,投資和淨出口亦錄得下跌。由於疫情在第二季對經濟的拖累較第一季嚴重,所以經濟衰退的幅度擴大算是意料之中。

 

(iStock)

 

經濟數據不見起色

 

  其實政府在5月底已撤銷緊急狀態令,6月和7月的經濟數據卻未有明顯反彈︰以製造業為例,日本7月製造業PMI僅為45.2,仍然深陷收縮區間,甚至未回復至2月時的水平。至於6月的核心機械定單及工業生產,和去年同期比較,跌幅亦達到兩成左右。製造業持續疲弱,或許和出口有關︰日本6月和7月出口分別按年暴跌26.2%和19.2%,主要貿易夥伴除中國外普遍錄得跌幅,反映各國疫情反覆,使環球經濟復甦緩慢,外需乏善可陳。

 

  內需方面,5月和6月失業率分別為2.9%和2.8%,較去年底時的2.2%相比明顯上升。或許受此影響,4至6月的零售銷售按年悉數錄得下跌,而7月的消費者信心指數亦僅為30.4,遠低於年初時的39.3。

 

  數據顯示日本就業市場較為疲弱,消費未見太大起色。因此,即使第三季經濟在低基數效應下有望錄得按季增長,但原定今年舉行的東京奧運會押後,整體經濟復甦仍缺乏重大的催化劑。日本央行在7月發表的經濟展望中預期,在標準情況下,日本下半年的復甦進程將緩慢,以全年計則難逃經濟收縮的命運。

 

俄羅斯-工業生產疲弱

  

  7月工業生產按年跌8.0%,略低於市場預期但勝前值。電力、水和煤氣板塊有所改善,反映當地重啟經濟後經濟活動回暖,國內外需求略微回升亦帶動礦業和製造業增長。隨著疫情趨緩和能源價格回升,經濟數據有望在未來數月持續改善。

 

泰國-GDP增長略勝預期

 

  第二季GDP按年萎縮12.2%,略勝市場預期但遜前值,為1998年第二季以來最大跌幅。生產方面,乾旱氣候拖累農業;支出方面,除政府消費支出擴大外,各經濟領域的支出普遍下降。隨著國內外疫情趨緩,當地GDP數據有望進一步回暖。

 

印尼-貿易數據欠佳

 

  7月出口按年萎縮9.9%,雖勝預期但遜前值;進口則按年萎縮32.6%,遜預期和前值。出口萎縮主因是油氣出口下跌,但農業出口增加減緩跌勢。進口下跌主因是油氣和製造業需求疲軟,尤其是汽車零件板塊。當局解除封鎖措施後,經濟有望逐步復甦。

 

日本-GDP增速遜預期

 

  日本次季GDP按季收縮7.8%,按年跌27.8%,創1980年有紀錄以來最大跌幅。佔GDP逾半的私人消費大幅減少8.2%,其他分項亦錄得下跌,僅政府支出大致持平。當地疫情反覆將不利出口、製造業和旅遊業,日本經濟復甦進程未見樂觀。

 

美國-新屋動工率上升

 

  7月新屋動工率按月升22.6%,創2016年以來最大單月增幅。單用戶及多用戶新屋動工率分別上升8.2%及56.7%。經季節性調整後,新屋動工率達150萬戶,遠高於市場預期,主因是當地利率處於超低水平,而且被疫情抑壓的住房需求得以釋放。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌

 

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