脫歐在即局勢未定 通脹勞工齊禍英國

31/10/2018

  前周六(20日)倫敦有近70萬名民眾上街遊行,民眾擔心脫歐後經濟下滑,最終生計受影響,因此提倡再舉行二次脫歐公投。他們的擔憂不無道理,記者在示威前採訪了兩位學術界及財金界的專家,發現即使脫歐終極方案仍未定,但「勞工荒」及通脹問題已禍及民生及經濟。

 

  英國首相文翠珊(Theresa May)上周一(22日)向國會匯報脫歐談判進程,堅稱與歐盟的談判已完成95%,即使愛爾蘭邊境問題未能圓滿解決,她建議設立暫時性的「英歐關稅同盟」,避免在愛爾蘭與北愛爾蘭建立「硬邊境」。

 

  但文翠珊提出的「離婚」方案要完美的達成,仍需要過兩關,除了要歐盟的首肯外,還要得到國內支持,且要成功保住相位,事關現時已有46位保守黨議員提出彈劾文翠珊黨魁一職,只要再有兩位保守黨議員支持彈劾,她便會帥位不保,難怪文翠珊上周四(25日)與保守黨議員會面,以爭取其支持。

 

  歐盟一直就愛爾蘭邊境問題與英國爭持不下,一旦問題迎刃而解,英國就會離開歐盟單一市場。唯一寄望文翠珊能保留對商品、服務及資金於兩地自由流動,以減少貿易對經濟的影響,但為滿足國內脫歐派的期望,估計英國仍會收緊入境政策。

 

(iStock資料圖片)

 

勞工荒致結構性轉變

 

  堅持收緊移民政策一直是脫歐派離開歐盟的最大理由,因他們相信大量移民湧入會奪去英國公民的飯碗。但專門研究脫歐的倫敦政治經濟學院研究助理Josh De Lyon卻反駁指,歐盟公民於英國自由流動,根本沒有影響英國居民就業。相反,脫歐公投後,由歐盟移民到英國的人口已跌至4年最少,同時亦已令居住在英國的歐盟公民人心惶惶,甚至已開始影響當地經濟。他解釋︰「且不說歐盟會否接受英國收回邊境權,假如英國最終可收緊入境政策,或會使部分行業迎來結構性轉變。」

 

  何謂結構性轉變?他舉例指,洗車機於十多年前一度在英國賣得成行成市,但由於聘請洗車工人的成本較低,令洗車機不敵人類的雙手,慘遭淘汰。同樣道理,收緊移民政策令歐盟的低技術工人大幅減少,即時推高勞工短缺及工資成本,企業會反過來以科技解決人手問題。這種結構性轉變會出現在多個行業,最終威脅到英國工人的生計,最後得不償失,事關低技術的歐盟勞動力佔整體市場高達15%(見表)。

 

員工流失 影響公營服務

 

  不單是勞動密集的行業人才流失,公營服務也受牽連。上月中,他與其他研究員進行研究,探討脫歐對倫敦巴尼特區的影響。結果顯示,脫歐對該區的公營醫療服務影響最大。脫歐公投至今,巴尼特醫院已有373位來自歐盟27國的醫生及護士相繼辭職,醫院現時已不能再承受任何醫護人員的流失,甚至有工作數十年的醫護人員向他坦言,醫院從未遇過如此困境。

 

  見微知著,同樣的情況也出現在英國各處。他表示,以往英國每個月會有超過1,000位新增註冊護士,但現時每月只有不足100位,單在2016年中至2017年中的一年間,新增註冊護士數目已下減92%。數字銳減背後,是因為來自歐盟國的護士預料入境政策將收緊,已放棄成為英國的註冊護士。

 

  公營醫療服務及其他市政服務面對同樣問題,只要政府肯提高薪酬水平,職位空缺就輕易被填補。但私人企業就沒有那麼幸運,單是從事零售及服務等行業的歐盟公民就多達128萬人,行業要填補潛在的龐大空缺,會相當吃力。「零售業或餐飲業的小商戶同樣面對勞工緊絀的問題。市場勞工供應減少,僱主就要掏荷包來填補職位空缺,薪酬水平提升,經營成本便會增加。」

 

工資增幅慢 通脹猛如虎

 

  薪酬水平得以提升,但購買力就不升反跌,皆因要面對輸入性的通脹。英國有逾一半的商品都是來自歐盟,惟自脫歐公投以來,英鎊兌歐元貶值了近14%,因此購買歐盟區貨物的成本大增,加劇了國內通脹(見圖一)。去年英國工資在扣除通脹後,實質工資幾乎錄得負增長,直至今年才出現微量增幅(見圖二)。

 

 

  更重要是,食物竟然是英國通脹的元兇。由脫歐至今,兩年來英國食品價格已上升超過5%,不難想像,一日三餐價格猛增的苦處。倫敦政治經濟學院曾計算過,截至去年6月,通脹令每個家庭每星期要多付7%的價錢來消費。

 

  購買力減少,各大小商戶因應消費降級已相應減少投資。今年以來,當地連鎖餐廳如Byron及Prezzo等,紛紛停止擴張,甚至關閉部分分店。他估計,如果終極脫歐方案不再容許貨物自由流動,甚至出現「硬脫歐」的話,居民花錢會更緊縮,到餐廳用膳及其他非必要的消費可免則免,故餐廳、零售及服務性行業的收入都會減少。

 

硬脫歐將礙加息空間

 

  通脹升得急,傳統上要央行加息來抑制。然而,摩根資產管理環球策略師Michael Bell指,即使通脹猛如虎,但經濟增長跟不上的話,英倫銀行加息亦會受掣肘。他解釋,現時英國近44%的貨物都是出口至歐盟,金額更佔英國國內生產總值(GDP)高達8%,雙方談不攏的話會對英國經濟有毀滅性衝擊,而且企業投資及個人消費亦會大減,英倫銀行屆時不敢再度加息。

 

  國際貨幣基金組織(IMF)在年中發表的經濟展望中同樣指出,在脫歐陰霾下,企業對投資持謹慎態度,將會是英國經濟放緩的最大原因,因此預料英國今明兩年的經濟增長只會有1.6%及1.5%,明顯低於2016及2017年的1.9%及1.8%。的確,根據英國統計局公布的最新數字,英國第二季GDP增長為1.2%,低於市場預期。

 

  難怪Bell指出,只要如果雙方達成協議,容許貨物自由流通的話,英倫銀行就可以放膽加息,抑制通脹,「如果英國及歐盟最終達成容許貨物自由流通的協議,預計英倫銀行明年會再加息2次。」況且,投資者對英鎊恢復信心,輸入性通脹將得以紓緩,屆時核心通脹亦會下降。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

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