《開市Good Morning》林嘉麒:內銀可留意建行、中行

25/10/2019

  今日有三隻內銀集體公布業績,包括工行(01398)、交行(03328)及農行(01288)。宏匯資產管理董事及投資策略總監林嘉麒今早在《經濟通通訊社》News TV節目--開市Good Morning上表示,內銀自上周起開始炒業績,料整體內銀第三季表現會較預期好。不過,由於部分內銀如工行等股價已炒得過高,建議可留意建行(00939)及中行(03988),前者值博率較高,後者追落後機會大。

 

 

整體內銀第三季表現或優於預期

 

  內銀上日(24日)全線炒上,林嘉麒認為,部分中小型內銀上周公布的成績表有驚喜,市場一直以為其息差及壞帳情況較差,惟最終業績較為理想。加上,部分重磅藍籌,包括騰訊(00700)、中移動(00941)及友邦(01299)等股價表現較差,資金換馬至重磅內銀;而人民幣匯率略有轉強,亦有助內銀股價向上。

 

  對於內銀的盈利情況,他表示,人民銀行於第三季進行了降準,惟只集中扶持中小企的貸款,令內銀的風險有所增加;而貸款利率亦設上限,並要求四大行的放債聚焦在中小型公司,反映利率拉升幅度受限,意味第三季的息差收窄及盈利表現,理論上會較去年同期及上季遜色不少。雖然中金早前預測四大行第三季盈利增長預測,不及第二季實際升幅,即按季有所收窄,惟收窄幅度比預期為好,資金自然會流入此板塊。

 

工行5.7元水平見阻力

 

  大部分內銀目前均由8月低位反彈一成以上,林嘉麒認為,市場當時憂慮內銀的壞帳及內地經濟增長放緩情況,對內銀過分悲觀,大部分內銀的市盈率跌至歷史平均值以下,而目前市場氣氛好轉,加上內銀實際情況沒預期差,帶動一眾內銀收復估值。其中,工行股價已有破位情況,早前率先突破過去兩個月的高位,目前更重上7月橫行區以上,並仍然有資金流入,意味短期內有投資者博整體板塊繼續反彈。考慮到大市短期仍有向上趨勢,認為建行相對值博。如果投資者擔心內銀的業績,則建議可考慮中行(03988),主要因為其市帳率遠低於同業中領先的招行(03968),追落後機會相對較高。

 

  有觀眾問到,其於5元買入工行(01398)現階段應怎樣部署,林嘉麒認為,工行的業績或不會太優於預期,加上股價已率先炒上,相信未能支撐未來的盈利表現,料股價短期見頂機會高,建議績前可先食胡,或在7月2日的陰燭高位,約5.7元水平離場。

 

百威、平保績後怎部署?

 

  林嘉麒亦在節目中分析下周一(28日)放榜的匯控(00005)及騰訊的部署,並回應觀眾提問剛放榜的百威亞太(01876)、平保(02318)績後走勢,以及澳優(01717)、新世界(00017)、莎莎(00178)、中銀香港(02388)、友邦及電盈(00008)等股份部署策略。

 

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