投資黃金 3大攻略

08/11/2019

  金價自2011年升至每盎斯1,920美元高峰後,從天堂返回人間,至2015年4年間,金價在低谷徘徊,投資黃金變得平淡如水。但隨著全球經濟前景不明朗,通脹升溫,投資黃金被視為避風港,令金價於2016年漸有起色,今年5月底更由每盎斯1,279美元一路走上,至9月突破1,500美元關口。

 

  有指明年經濟若持續不明朗,將有利金價繼續攀升。

 

  而上周三(10月30日)美國聯儲局宣布減息,市場預期金價明年或上2,000美元。

 

 

  投資黃金14年的「70後」港人林祖,由一個楓葉金幣開始,至今其投資離不開黃金,買實金、黃金ETF到買賣與黃金相關的港、美股票,期間曾出書《金甲蟲之路》教人投資黃金之道。

 

  他接受專訪時,以小投資者角度分析金價走勢,並分享他多年來投資心得,並為三個投資黃金的主要途徑提供詳盡攻略。對於資本極有限的小投資者,他更提議可考慮投資「窮人黃金」。

 

投資篇:70後投資黃金14年 由金幣到金礦股

 

  70後林祖在家人的電子公司工作,興趣是研究投資黃金。此份興趣始自14年前,他收到人生首個金幣,發現金幣會升值能賺錢,從此對黃金產生興趣,開始買實金,鑽研投資黃金之道,期後還把心得公諸同好,出書《金甲蟲之路》教人買金。今日不願出鏡的林祖對黃金依然情有獨鍾,投資仍以黃金為主,不過近幾年「玩法」有別從前。

 

自古到今黃金是財富象徵。

 

  初期投資黃金,林祖自言很傳統,只買實金,「那時候不信衍生市場,覺得不能反映黃金的真正價值,加上有風險,那些黃金的衍生工具,我全部唔信。」他當時投資黃金,拿現金去金行買金條、金粒和金幣,然後放到保險箱,待高價沽出。他記得2009年金價大升,內地大媽湧港「搶金」,他親歷買不到金的「歷史時刻」。

 

  後來,林祖「頓悟」人人只買實金作為投資黃金的唯一模式的問題,「如果只信實金,叫人只係去買實金,這是不切實際的。」原因是黃金供應有限,人人只買實金,必然出現供不應求,到時莫說影響黃金市場和其衍生市場,甚至影響整個金融系統,這想法令他改變對黃金衍生市場的抗拒態度。

 

投資應為享受財富

 

  加上可能年紀漸長,對投資有另一番體會。人到中年,更要把握時間好好投資,林祖認為投資的目的不是買入的黃金或股票不斷升值,而是升值後帶來的財富換來的享受;否則即使買入只升不跌的股票,但從來不沽出,「長揸」至死,根本享受不到投資帶來的好處,最後是「人在天堂,錢在銀行」。

 

  投資多年實金的經驗,讓林祖發現︰「買實金的回報,可能要等很長時間。」要在有生之年,投資並享受到回報,他改變了投資策略,開始買入屬短期投資的黃金衍生產品,包括香港的黃金ETF和相關的股票,近兩、三年他更投入買美國金礦股及ETF。

 

  講到近年金價走勢,今年5月金價攀升,由1,200至1,300美元一度衝上1,500美元,成為投資焦點,期後金價稍回落。林祖指過去幾年,黃金實在不是吸引的投資,他更形容金市是「死吓死吓」。2011年金價升至1,920美元高位後拾級而下,他認為2012年至2015年間是金價調整期,也是金市的低迷期,為時達4年之久,當時金價在1,400美元以下徘徊,2015年更曾跌穿1,100美元,「這4年若投資股樓,回報隨時一個雙開。即使現時金價上升,但跟高位1,900美元仍有距離。」

 

加息令錢流向金市

 

  直至聯儲局於2015年年底宣布加息後,結束10年零息時代,金價開始有點起色,當時金價由低位慢慢爬升。他分析聯儲局加息扭轉了金價低迷局面,雖然不少人認為加息表示對經濟前景樂觀,不利金價,金價卻是不跌反升,他認為有兩大原因令金價在加息下出現相反走勢。

 

  其一是全球通脹加上息率偏低,令放在銀行的錢被通脹蠶食,買金變得更有保障,由此帶動金價上升。他指在七十年代也曾發生,當時美國聯儲局息率有6厘到7厘,石油危機令通脹加劇,通脹率達雙位數,即使聯儲局加息,也追不上通脹而形成負利率,當時金價狂升。翻查資料,七十年代的10年間,金價由每盎斯35美元升至最高850美元,翻了24倍。其二是由於加息不利債市,債市部分資金於是流向股市以致金市,令金價上升。他認為今年5月金價上升跟通脹及加息令債市資金流入股市及金市有關。

 

明年或見2000美元

 

  不過,林祖指出由於加息總不利金價的市場反應,加息時金價都會「跌一跌」,他認為這反而是時機,「所以金價有隱憂,萬一加息,尤其是突如期來的,金價會出現大跌,但可能為時很短,千萬不要被嚇倒。如果想入市,反而要『吼』這個時間入市,但要快手。」

 

  投資黃金最大的弱點是沒有利息,但在貨幣價值下降時,黃金成為抗通脹、最穩陣的投資。林祖認為今日未必如七十年代出現嚴重通脹,但如果通脹升溫,經濟前景仍不明朗,低息環境依然,金價會繼續上升,「所以我睇好金價,我預計明年中金價可上到2,000美元。」

 

減息金價上升

 

  美國聯儲局於上周三宣布減息0.25厘,消息公布前,金價為1,487美元,周四(10月31日)約晚上10時金價升上1,500美元。有分析認為聯儲局在會後聲明刪除了「將在適當時採取行動」支持經濟擴張,有指此舉暗示聯儲局將暫緩減息,認為這將有利金價。

 

  林祖則認為今次減息未必對金價有太大影響,反而近日資金流動性問題支持著金價。9月隔夜回購利率(Overnight repo rate)升至10%,為2003年以來新高,美國聯儲局要啟動回購操作「揼水」,令市場擔憂金融系統背後潛藏的風險,因而帶動近個多月以來的金價上升。

 

  他又指由於經濟面不行,即使再量化寬鬆或其他措施,經濟仍未有改善,他預期金價仍有望上升。

 

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