【FOCUS】CPI、PPI分化加劇 央媽減息更見左右為難

09/08/2019

 

  內地7月CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)走勢分化加劇--前者續逼近3字頭,錄2018年2月以來新高;後者跌入通縮區間,錄2016年8月以來最低。

 

  短短一月,國人餐桌常見的「豬二哥」價格即再漲7.8%,同比漲幅亦從6月的21%擴大至7月的27%,惟遠未及官方早前預計的70%水平,CPI未來破3似乎已無懸念。而PPI通縮侵蝕企業盈利及償債能力,進而拖累內需,央媽是否跟隨聯儲減息勢更見左右為難。

 

內地豬肉價格7月再漲7.8%,同比漲幅亦從6月的21%擴大至27%,惟遠未及官方早前預計的70%水平。(iStock 圖片)

 

高肉價恐遠未「到肉」

 

  國家統計局周五(9日)公布,7月CPI同比升2.8%,為近一年半最高,其中豬肉漲幅擴大至27%。自內地去年8月起爆發非洲豬瘟,「飛天豬」即愈漲愈貴,若按農業部專家4月時的評估,豬肉價格下半年同比漲幅可能逾70%,換言之,現時的高肉價恐怕遠未「到肉」。荷蘭合作銀行(Rabobank)就預料,中國全年將有數億隻豬因疾病或宰殺而死亡,供應數將減少三分一之鉅。

 

  豬肉、水果、雞蛋齊發功,推動7月食品價格同比上漲9.1%,但CPI仍企於3字頭以下,不得不提非食品價格和幕後功臣油價。低油價令非食品類消費未見大漲,其中「交通工具用燃料」類價格同比更跌9%。

 

  除了有助遏抑國內通脹,低油價還有一層意義或是成為北京的戰略武器。就在本周,全球基準油價跌入熊市,而中國被指7月連續第二個月無視美國禁令繼續從伊朗進口原油。美銀美林日前警告,如中國加大採購伊朗石油,國際油價可能崩潰至30美元水平。

 

留意新逆周期調節措施

 

  不過,低油價的「雙刃劍」加上螺紋鋼、鐵礦石等大宗商品價格疲軟,令內地PPI繼6月零增長後,跌幅續擴大至0.3%,再增需求不振、增長下行壓力的跡象。PPI事關工業出廠價格,若跌勢持續,恐侵蝕企業盈利及償債能力,也意味企業、居民和政府部門的名義收入將明顯減速,此從中港上市企業的盈警潮可見一斑。

 

  以從事有色冶金、化工的金川集團(02362)和從事集裝箱裝卸設備製造的華東重機(深:002685)為例,其雙雙預期中期少賺90%至100%。

 

  一邊是食品類通脹高點未至,另一邊是工業品通縮隱現,鑒於此,央媽是否跟隨聯儲減息勢更左右為難。減稅降負之外,政府下半年還有何新的逆周期調節措施推出,值得留意。

 

撰文:俞瑾

【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇

延伸閱讀

緊貼市況
  • 01347 華虹半導體
  • 16.060
  • 02628 中國人壽
  • 11.900
  • 09888 百度集團-SW
  • 85.400
  • 01109 華潤置地
  • 21.100
  • 09688 再鼎醫藥
  • 16.560
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 85.600
  • 目標︰$91.30
  • 00836 華潤電力
  • 18.660
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.700
  • 目標︰--
  • 01686 新意網集團
  • 3.500
  • 目標︰$3.60
  • 03606 福耀玻璃
  • 49.650
  • 目標︰--
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 85.600
  • 00700 騰訊控股
  • 387.600
  • 00941 中國移動
  • 72.200
  • 00388 香港交易所
  • 237.400
  • 00005 滙豐控股
  • 68.800
  • 03306 江南布衣
  • 14.000
  • 目標︰$9.84
  • 02380 中國電力
  • 3.380
  • 目標︰$5.00
  • 02688 新奧能源
  • 48.950
  • 目標︰$58.00
  • 原油 More
  • 00338 上海石油化工股份
  • 1.050
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 13:12
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 13:12
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 13:12
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 19/09/2024 12:55
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
1分鐘學投資
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老