新加坡望從歷史性衰退反彈

　　新加坡貿易及工業部公布，受疫情及防疫封鎖措施等因素影響，去年全年經濟萎縮5.8%，創自獨立以來最嚴重衰退。不過，新加坡去年第四季經濟已大幅改善，按年萎縮3.8%，為連續第四個季度錄按年下跌，但優於前值及市場預期，反映當地經濟開始呈見底回升跡象。

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全球需求回升刺激出口

　　觀察新加坡各產業去年第四季的表現，製造業復甦勢頭強勁，按年增長9.5%。當中，電子、生物醫藥和精密工程繼續擴張，抵銷了運輸工程及一般製造業下跌。事實上，12月新加坡製造業PMI已連續六個月處於擴張區間，其中電子業PMI更連續五個月擴張。不過，由於主要貿易夥伴的需求持續疲弱，當地非石油及電子產品出口於10月和11月連續錄按年下跌，意味著季內製造業擴張主要由內需推動。預計未來海外需求逐漸復甦，將更有力推動製造業增長。

　　然而，服務業和建築業的復甦步伐較慢。第四季服務業因對外貿易疲弱及國際旅行限制而按年下跌6.8%。季內零售貿易及批發、運輸及倉儲業再度錄得雙位數字按年跌幅；住宿及餐飲業的表現較上季有所改善，但仍按年下跌近10%。儘管新加坡政府於去年年底啟動第三階段經濟開放，並致力振興國內旅遊業和開放全球商務旅遊氣泡，但全球疫情反覆，計劃暫時未見太大成效。另一邊廂，第四季建築業的按年跌幅雖已收窄至-28.5%，但復甦進程仍然較慢，新加坡政府表明會繼續投放資源於基建以支撐經濟。

　　隨著各國展開大規模新冠疫苗接種，邊境亦陸續重開，加上全球需求回升等因素將刺激出口，新加坡製造業將保持增長，服務業和建築業有望收復失地。另外，政府的刺激措施亦逐漸發揮作用，預料當地經濟將從歷史性的大衰退中反彈。

德國-失業率企穩

　　12月失業率為6.1%，與上月持平，並勝預期的6.2%。當局採取短時工作制穩定了勞動力市場。不過，當地政府宣布將延長封鎖措施至1月底，並出台更嚴格的限制措施，因此勞動力市場料將繼續受壓，短期內難以好轉。

中國-財新製造業PMI有所回落

　　12月財新製造業PMI為53，較11月跌1.9個百分點，但仍連續八個月位於擴張區間。製造業需求擴張放緩，大宗商品價格攀升，企業對增加用工較謹慎，就業指數平穩。中國製造業復甦趨緩，但因低基數效應及全球需求好轉，未來半年發展可期。

新加坡-第四季經濟萎縮收窄

　　第四季GDP按年萎縮3.8%，勝前值的-5.6%和預期的-4.7%。當地經濟觸底後已穩步回升。隨著當地進入解封第三階段，增長前景料好轉。不過，國內需求可能因低迷的旅遊業和勞動力市場而受壓。但當地經濟有望迎來曙光。

香港-零售按年跌幅收窄

　　去年11月零售業總銷貨值按年下跌4%，雖已連跌22個月，但跌幅已有所收窄並優於預期，主要歸功於耐用消費品拉升。儘管月內跌幅收窄，但本港旅遊業仍然處於停滯，加上最新一波疫情導致限聚措施再度收緊，預料香港零售業短期內仍充滿挑戰。

美國-PMI漸趨樂觀

　　12月ISM製造業採購經理指數升至60.7，遠勝市場預期的56.8。該指數已連續8個月擴張，創兩年多來最高水平。儘管疫情導致工廠停工，但在新定單需求上升的帶動下，製造商的樂觀情緒回升，當地製造業料將持續緩慢復甦。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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