《講股論勢－鄭廣復》五不窮時六吸貨　七月收成笑呵呵!

　　《講股論勢》五月即將結束，股市有云：「五窮六絕七翻身」，意即股市在五月轉跌、六月跌盡、七月回升。對於港股而言，其出處與派息時間相關，因為本港上市企業多在3月份公布派息，並在5月份除淨，故期間股息因素對股價有較大影響。過去51年的「五窮伴隨七翻身」共有15年或佔29.4%。然而，五月不窮，七月仍翻身的，在51年間機率達33.3%。故若將重點放在有多少個7月屬於上升月份，則7月升市(與6月比較)次數達到32年或62.7%，換言之，不論5月是否褲穿窿，7月都有機會變富翁！

(資料圖片)

　　不過，外國人的「Sell in May and go away」本意所指的並非股市現象，而是出自老英倫的一句慣用語：「Sell in May and go away， and come back on St. Leger's Day」，所指的是住在倫敦的貴族、商人及銀行家，趁暑假離開倫敦渡假去也，St Leger's Day則是在9月中舉行的聖烈治賽馬錦標賽，亦是英國三冠馬王的最後一場賽事，即渡假回來後就去觀賞這場錦標賽。

恒指今年以來走勢圖(經濟通HV2系統截圖)

應趁「六絕」執平貨

　　美國投資者以某些股份在夏天的六個月(5至10月)的表現，與冬天的六個月(11至4月)表現作比較，若某些股票在夏天的表現較差，投資者就會先行沽貨離場，等到11月份再重新投資。巧合地，美國紀念日及勞動節假期剛好亦是在5月及9月，一些喜歡在這段時間內放一個長假的美國交易員及投資者，於是這句老英倫慣用語不知何時，就被美國投資者借來形容上述的投資習慣了，這與我們的「五窮六絕七翻身」所形容的截然不同。

　　恒指現貨在5月期指結算日高見29336點，逼近4月29日高位29405點，亦屬今年3月初以來的橫行區頂部，似有夾盡淡倉後再行六絕的味道。因此，在恒指突破27500至29500點區間之前，暫時仍宜以上落市看待。然而，一如本文所指，5月若不窮，7月仍翻身，以過去51年計，機率超過33%，而單計7月升市，機會率更超過62%，如此看來，6月縱為淡絕之月，更是趁低吸納時機，等待7月榮景再現！

撰文:經濟通資深市場分析師鄭廣復

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