【FOCUS】消費帶動GDP異彩 中國臨刺激加減碼路口

18/04/2023

  中國經濟,驚喜不斷。繼3月服務業PMI、出口、新增貸款接連超預期之後,首季GDP再大放異彩,按年升4.5%(預期:4%);但消費端、生產端表現一強一弱,反映復甦動能的結構不均衡。此外,開發商信心、青年失業率、居民收入增長,亦透露經濟後勁隱憂。

 

汽車銷售、餐飲收入回暖

 

  國家統計局周二(18日)發布,中國一季度GDP從去年第四季的2.9%,加速至4.5%,大勝預期。最可圈可點是,增長動力呈現最高層樂見的消費發力,3月社會消費品零售一飛衝天至按年增10.6%(預期:7.5%) ,錄2021年6月以來最高,令最終消費對GDP貢獻率顯著回升至66.6%。 

 

 3月社會消費品零售一飛衝天至按年增10.6%(,錄2021年6月以來最高。(資料圖片)

 


  其中,汽車銷售一改首2月縮水9.4%,3月增長11.5%,絕對數再超4千大關錄4265輛;餐飲收入更按年飆升26.3%,反映疫後重開復常帶動線下服務業迅速回暖;國際金價挑戰歷史新高,帶動金銀珠寶消費按年大升37.4%。


  相比之下,投資、工業生產顯黯淡,3月規模以上工業增加值按年增3.9%(預期:4.4%),跟PPI通縮、出口交貨值下降、技術下行周期走勢一致;首季固定資產投資放緩至5.1%(預期:5.7%),其中,基礎設施、製造業投資增速分別從去年的9.4%、9.1%,放緩至8.8%、7%。

 

新開工面積、土地出讓跌

 

  表現乍暖還寒的當屬房地產,儘管70大中城市3月新建商品住宅價格按月升0.5%,創2021年6月以來最大漲幅,3月商品房銷售額同止跌回升(按年升4.1%),但首季房地產開發投資跌幅較首2月復擴大,尤其是反映開發商信心的新開工面積跌幅從9.4%擴大至19.2%。

 

 內地商品房待售面積仍逾6.4億平方米,去庫存仍費思量。(資料圖片)

 


  疊加財政部揭盅,首季國有土地使用權出讓收入按年大降27%,逾6.4億平方米商品房如何去庫存,仍相當費思量。對此,人行貨幣政策委員會一季度例會新增「推動房地產業向新發展模式平穩過渡」提法。

 
  國統局數據並顯示,3月16-24歲勞動力調查失業率錄19.6%,再逼近去年7月19.9%的紀錄高位;而首季城鄉居民人均可支配收入實際按年增速分別錄2.7%、4.8%,跑輸2019年同期的5.9%、6.9%。


內外需波動主宰後續動能


  鑑於「就業-收入-消費-生產」循環仍顯阻滯,儘管次季GDP有望受惠低基數效應企上8%,但內外需波動的不確定性,將主宰經濟復甦後續動能;逆風還包括報復性消費/買房退潮、出口超預期難以為繼、三四線城市地方財政惡化、中美對抗升級等。

 

年輕人失業率再逼近去年7月19.9%的紀錄高位,成為經濟復甦逆風之一。(Shutterstock 圖片)

 


  對於前期的「寬貨幣、大財政」刺激,人行貨幣政策委員會已流露謹慎之意,提出「結構性工具有進有退」;但於此同時,中央財政近日下發資金100億元,向實際種糧農民發放一次性補貼。如同聯儲面臨加息減息抉擇,中國同站在加碼減碼刺激的十字路口。

 

【你點睇】本港主要銀行跟隨美聯儲減息,你對樓市前景有否信心?► 立即投票

延伸閱讀

緊貼市況
  • 06639 瑞爾集團
  • 2.940
  • 01088 中國神華
  • 32.500
  • 00371 北控水務集團
  • 2.270
  • 02359 藥明康德
  • 41.150
  • 01209 華潤萬象生活
  • 25.700
  • 01113 長實集團
  • 32.350
  • 目標︰--
  • 01044 恒安國際
  • 22.650
  • 目標︰$25.00
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 87.050
  • 目標︰$91.30
  • 00836 華潤電力
  • 19.900
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.960
  • 目標︰--
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 87.050
  • 00700 騰訊控股
  • 387.000
  • 00388 香港交易所
  • 241.200
  • 00005 滙豐控股
  • 69.300
  • 00001 長和
  • 43.800
  • 03690 美團-W
  • 132.400
  • 目標︰--
  • 00315 數碼通電訊
  • 4.150
  • 目標︰--
  • 00552 中國通信服務
  • 3.950
  • 目標︰$4.30
  • 汽車 More
  • 01810 小米集團-W
  • 20.500
  • 地產 More
  • 00017 新世界發展
  • 7.830
  • 原油 More
  • 02386 中石化煉化工程
  • 5.310
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2024 15:05
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2024 15:05
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2024 15:05
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 23/09/2024 14:45
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
風水蔣知識
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老