財金名人贈言 論盡財富健康

 

理財篇

 

胡孟青：40000點不是夢，但今年要見就少少發緊夢

 

　　資深股評人胡孟青（青姐）2016年底在本刊預言，2017年港股將迎來大升市，恒指最牛可升至40000點。現在回看，2017年港股確實牛盡全球，全年升近8,000點，及至今年1月更升破2007年的31958點歷史高位，將恒指新高紀錄改寫至33484點。

 

 

　　然而好景不常，2月初美國10年期國債債息急升，觸發美股急挫，拖累恒指連日下瀉，日前曾跌穿30000點大關。青姐日前公開表示，相信恒指已見頂，不再堅持40000點的最牛預測。她坦言，「人是生，目標是死的，目標37000點、46000點這些沒人見過，這是用資金流向評估的，現在資金流向有變，如果不是升得急，是細水長流，還有機會（見40000點），但現在儲埋一次過調整，一定（跌得）深。」

 

小心投資 長玩長有

 

　　她認為，2018年港股開局去得太盡，原本應分三數次的應有調整階段，但早前沒有出現，現在一次過下調，幅度必然驚人。依現在形勢，除非大市有新的因素，才有機會再破頂，「40000點不是夢，但今年要見就少少發緊夢。若將來港股市值大了，不擔心不會再試36000或40000點。」

 

　　青姐相信，狗年港股將是上下波幅極大的一年，「兩邊也有機會食糊，不再像雞年般炒單邊，而個市不炒單邊，對普羅投資者相對難掌握，個心會七上八落。」她建議投資者無論任何時候，也應保留一點頭寸資金，千萬不要一注瞓身，宜Play Safe（小心行事），「投資市場應小心駛得萬年船，Play Safe才可長玩長有，若去得太盡，一下子走唔切仲擔心！」

 

　　預計今年是炒波幅的一年，青姐特別祝願iM讀者今年「出入平安」：「今年是要出出入入的，出要平安、入也要平安。」青姐寓意大家賣出時可成功出貨，入市時又捕捉到靚價買入。假若投資者不懂選股，或不能捕捉好時機，她建議大家簡簡單單可買盈富基金（02800），或留意銀行股如匯豐控股（00005），因今年息口上升，銀行是受惠股。

　

沈振盈：最緊要持盈保泰，不做任何有風險的事

 

　　人稱「沈大師」的訊匯證券行政總裁沈振盈，近日頻頻在傳媒亮相。向來是股市「大淡友」的沈大師，在1月下旬、恒指仍在32000點水平時，他擔任「城市論壇」嘉賓，直言恒指已接近見頂，料今年最低將回落至20000點以下，並聲言「一股不留」。其後，恒指續升至33484點新高，但上周美股暴跌，拖累港股暴發小股災，在2月6日單日大跌逾1,600點，網民戲稱為「沈判日」。

 

　　各大媒體日日追訪沈大師，他坦言近排忙個不停，說時臉上也流露疲態。當記者問他狗年股樓形勢，他隨即變成一臉憂心忡忡，告誡大家狗年或出現金融危機、香港樓市岌岌可危，規勸投資者「持盈保泰」才是上上之策。

 

中企問題重重風險大

 

　　沈大師說，今年投資策略不宜太進取，估計狗年投資市場波動極大，必須小心為上。他繼續睇淡港股，相信恒指今年有機會跌至20000點，「發生股災很正常，是必然的，而且上半年已有機會發生。」他擔心全球、甚至是中國去槓桿化過急，將引發新一輪危機，加速港股跌勢。

 

　　他舉例萬達、海航、樂視等企業，近期均傳出資金鏈問題。2016年高價投得啟德4幅地皮的海航集團，多次傳出資金問題，四出融資，日前更公布將以160億元向恒基地產（00012）出售兩幅啟德地皮。他認為，明星民企出事將有連鎖反應，次一級的民企亦有機會出事。

 

加息增快恐禍及樓市

　

　　此外，狗年香港樓市也情況危急，「QE（量化寬鬆）一路享受了9年，隨著全球貨幣政策改變，當年用錢救市，現在將錢抽走令市落返去。」他認為已離任的美國聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）的加息步伐太慢，拖得太遲。他預期美國通脹急升，新任聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）將被迫加快加息步伐，危及香港樓市。

　

　　沈大師指，港樓本身已有問題，去年底已湧現多個不利因素，包括發展商大舉推出細單位、積極提供二按，幫助很多本身不夠購買力的人士上車，「就如當年美國次按」，他說現在一些上車客承造120%按揭，有的借用父母物業加按等等，「樓市已具備爆煲條件，只等一個導火線！」

　

　　他續說，第一個導火線是股市大跌，「若股市再落多一級，即是落到26000點，樓市便開始頂唔住。」第二個導火線是利息，他說油價及工資等數據，反映美國通脹數據將急升，「美國加息步伐加快、美國稅改，將資金從全球新興市場快速抽走，如果香港銀行結餘一下子抽走，（香港）加息或變快，當要一次過追加利息，便壓冧樓市！」

　

　　沈大師語重心長道︰「所以最緊要持盈保泰！不要做任何有風險的事、不要加大槓桿、不要借貸、不要按樓。其實資金一變，資產市場泡沫便要爆！」

　

林本利：雞年過慣安樂日子，慎防無聲狗咬死人

　

　　本刊「利財筆記」欄主、退休經濟學者林本利（林Sir），自2015年羊年起，每年都為iM構思別出心裁的新年賀語。今年2月2日，林Sir為iM主持狗年投資講座，他在前一日才決定今年的揮春是「雞飛狗走、『狗』且偷安」，笑言自己用了一晚時間構思。

　

　

　　回想2月2日講座當日，恒指收市報32601點，有誰想到數天後，港股竟會展開暴瀉的一周，全周下挫超過3000點。林Sir說︰「我在講座當日已經對大家說，過去這一年（投資者）過慣安樂日子，太Happy了，美股上升、港股又上升。港股在11和12月只跌了6%，很快又上返去。股市不是這樣的！債市才會這樣穩定。別因這年幾太安逸，過慣安樂日子失去警覺性，要慎防無聲狗咬死人！」

　

跌市常於下半年現

　

　　林Sir去年選擇的其中一張揮春是「雞飛狗走」，寓意2017雞年股市會飛升，而2018狗年股市則會如鳥獸散。今年他保留了這句「雞飛狗走」，維持狗年股市會「狗走」之外，也告誡投資者要「狗」且偷安（苟且偷安）。他說「狗」且偷安不是叫大家得過且過，而是提醒大家不要輕舉妄動。

　

　　他自言不是神仙，不知道恒指在33484點是否已見頂，也暫時看不到股市有重大不利消息，如中國經濟暫時未有甚麼差錯，不像2015年「暴力救市」，中央亂出招令中港股市大挫。不過，他勸投資者狗年小心為上，根據港股往績，大跌市多數在下半年出現，如2015年「港股大時代」大調整始於7月；2007年「港股直通車」被煞停，恒指在10月底見頂後回；1997年10月亞洲金融風暴掩至。

　

靜待2019年發力出擊

 

　　林Sir回顧自己過去數年的揮春也不幸言中，例如2015年初他以「不做羊牯」贈讀者，結果2015年4月上演港股大時代，7月中國政府展開「暴力救市」、嚴打「惡意」沽空，中港股市一瀉千里，恒指由4月最高的28588點，挫至同年9月20000點水平、翌年2月更低見18000點。

 

　　2016年猴年，林Sir構思了「否極泰來、殺雞儆猴」。經過2015年大跌市，他當時祝願猴年股樓滙否極泰來。該年2月，炒家索羅斯（George Soros）高調揚言沽空亞洲貨幣，香港投資者人心惶惶，他期望中港政府殺雞儆猴，震懾大鱷，並勸大家不必自亂陣腳。結果，國際大鱷未有大舉沽空中港，港股亦由底位穩步回升。

　

　　去年雞年，林Sir的揮春是「雞飛狗走、雞犬升天、雞犬不寧」，預言2017年雞年股市可飛升，但2018年狗年則會「走」下坡。上周港股暴瀉共3000點，林Sir說終於應驗了「雞犬不寧」這一句。他估計2018年將出現跌市，投資者最好等到2019年才勇進。

　

止凡：感覺港股未放煙花

　

　　踏入2018年才一個半月，港股歷盡天堂與地獄，恒指1月氣勢如虹，升破2007年31958點高位，也將歷史高位刷新至33484點。踏入2月，恒指一挫再挫，日前曾跌穿30000點。股民反應兩極，有的懼怕股災來臨，四出請教專家股市跌至哪個水平。有一些股民則「別人恐懼我貪婪」，認為跌穿30000點是撈貨時機。堅持價值投資多年的人氣財經博客止凡冷眼旁觀，慨嘆為甚麼2016年恒指跌至18000至22000點，沒有人嚷著買股票，升到33000點又回到29000點，卻認為是入市時機。

 

　

　　止凡在今年1月、恒指屢創新高時曾撰寫博文「尋找大跌前的煙花」，過去多次股災前，股民大多進入瘋狂狀態，指數在短時間內急升，之後便跌過四腳朝天。止凡說︰「感覺上，港股仍未放『煙花』，因為大戶仍未訓練到散戶（跟隨入市）。股市要Chok上Chok落，跌落嚟又兜返住。見多幾下，散戶便會跟入去。」就如莊家操縱細價股急升，在高位派貨，引散戶落疊，假設40000點是頂，「莊家要令大家不信40000點是頂，引大家入市。」

　

　　無論股市順逆，止凡相信追尋「財務自由」之道，始終要「取之有道」，堅持價值投資之道，當股市仍處高位，止凡卻潛心讀書，他近期閱讀「亞洲股神」東尼（Tony Measor）的《富在其中︰東尼中國選股九大策略》，增廣知識，為未來的投資機會做好準備。

　

財叔：分清投機投資 自住才是王道

　

　　眼見許多投資者在理財路上跌跌碰碰，投機投資分不清，資深物業投資者、iM專欄作家財叔以「財務自由，毋忘初衷」，為讀者送上祝福時不忘寄語︰「想達到財務自由的目標，要緊記自己最初目的係想點，究竟係想投機定投資？」 

　

　　經常鼓勵人要有目標有夢想的財叔，認為很多投資者容易混淆目標，投機和投資分不清，因思維錯誤而影響決定。「想投機無問題，但要清楚知道自己係做緊投機而唔係投資，好似你炒股，達唔到目標就要斬纜，跌落去你仲鬥長命，輸咗就安慰自己話係一項投資。」人心易怯，自欺將投機變為「投資」，也易將投資變成投機。「有人最初買債券明明為了投資收息，但見到債價跌又會驚，於是賣咗去，忘記最初投資係為收息，咁心態上已變咗投機。」

　

　　到底初衷係投資定投機，只有當事人自己心知，財叔談回他最熟悉的樓市，就認為工商舖投資投機兩皆宜，相反住宅就投資投機兩不宜：「工商舖無辣招可以投機，亦可以投資，不過你一定要清楚自己買嘅目標係乜，如果心態係投機，輸咗（跌價）就唔好坐落去，自己呃自己係投資等收租。」至於住宅被辣招綁死下，財叔認為無可能投機，至於投資亦不宜︰「投資只講回報，住宅投資回報現在不合理，低過10年期美債，我有錢買美債穩穩陣陣都收3厘啦，除非預測住宅會大升啦，但狗年我就真係唔知！」財叔不忘補充一句︰「買樓，只有自住先係王道！」

　

蘇民峰：今年揸現金，切記勿貪心

　

　　短短一個半月，股市經歷大起大落，堪輿學家蘇民峰早在前年已預計，2018年全球股市不穩，建議投資者手持現金，而今年他進一步指出，股市將先跌後升，在立春（2月4日）或清明（4月5日）後，股市開始下跌，一跌就跌至年底，才會出現反彈，「預計2018年個市跌會比較穩陣。」

　

　

　　他表示，2016年至2021年是金水年，理論上股市會升，但中間的2018年屬火年，會出現轉勢，至2019年至2021年再升。有多年投資經驗的他則說，跌市一樣有股票會升，他預測今年最旺的股票屬木、屬火，即服裝、紙張、藥材、石油等，「最好是服裝股，無論大陸或香港，現在都差不多谷底回升，因為零售轉好，加上本身有大量現金，派息派得不錯，就算股價不升，派息都賺番。」

　

　　蘇民峰對今年股市就不看好，所以他在狗年送給讀者的祝福是︰袋袋平安！「將2017年賺到的錢袋袋平安，2018年不要攞返出來，千祈唔好貪心，有錢就去多啲旅行、去玩，如果唔係，蝕咗2017年啲老本，點算？」

　

過往狗年股市表現兩極

　

　　今年的立春在2月4日，傳統上過了立春已是雞去犬來，不等到大年初一（2月16日），靈犬已急不及待搶閘報喜。記者整理了過去3個狗年的股樓金表現（見表），發現相當兩極化。

　

　　2006年丙戌狗年是相當好景的一年，狗年恒指大升31%、美股道指亦升了17%，該年最威是中國上證指數，大升了138%；金價亦上升了20%。至於差餉物業估價署的樓價指數狗年升了6%。

　

　　1994年甲戌狗年，正值中國經濟宏觀調控時期，中港股市大幅下瀉，恒指大跌36%，上證指數下挫29%。道指、金價、本港樓價則錄得輕微跌幅。

　

　　再遠一點的1982年壬戌狗年，承接1981年股災，加上中英就香港前途問題談判，恒指當年下跌34%，香港樓價也跌18%。

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