隨著全球經濟持續復甦，各主要央行都開始從超級寬鬆的貨幣政策中撤退出來
，向正常化前進。
＊美元等待方向＊
美聯儲作為加息的領頭羊，從２０１５年年底開啟加息大門，隨後分別在２０１６年底以及２０１７年的３和６月分別升息２５個基點，而目前１２月加息更是大概率，且基本已經被市場消化，並從１０月開始啟動縮表。美聯儲對於美國經濟的態度也相當樂觀，提振投資者信心。
倒是美聯儲新主席以及未來核心成員架構的所帶來的未知性需要特別關注，但並不認為當前加息的趨勢會改變。目前美匯指數已從低位反彈，但缺乏進一步突破的動能，缺乏方向，正在等待鮑威爾時代的政策前景以及稅改進程。
＊加英央行明年有望加息＊
加拿大今年已經加息兩次，展現其收緊的決心。不過１０月央行表現謹慎態度，將衡量升息對經濟的衝擊，擔心美國貿易保護主義的影響，年內應該暫時不行動。目前明年１月加息的概率有四成，不過二季度加息的概率已逾五成，加息趨勢不變。美元兌加元５月開始一路向下，直到９月反彈，並從１１月起回吐升幅，不過料１﹒２５關口支持偏強，１﹒３的阻力不易突破。
英央行方面，在本月初宣布十年來的首次加息，但央行行長言語「鴿派」，加上梅姨再度面對逼宮，脫歐談判面對壓力，英鎊走勢疲弱在１﹒３至１﹒３４區間波動，缺乏上行動能。市場普遍認為下次加息至少要到明年三季度以後，甚至２０１９年３月英國退歐之後。
＊紐元乏動能，歐元下行有限＊
紐央行雖然在本月的會議上宣布維持利率不變，但通脹回溫，升息時間或將提前，出乎市場的預料。紐元從大選來一路下跌，１０月底在０﹒６８水平找到支持，但仍舊缺乏足夠的動能，目前處在０﹒６８至０﹒７上落。
歐央行雖然比不上美聯儲的速度，但在基本面好轉下，歐央行決定明年起每月購債減半，且延長九個月，逐步退出ＱＥ的道路逐漸清晰起來。歐元從今年來震盪走高，但在９月遇阻１﹒２後回吐升幅，央行決定基本提前獲得市場消化，好在目前１﹒１５支持有力，在經濟數據下，料歐元下行空間有限。
＊全球資產面對挑戰＊
不難發現，央行都在像美聯儲學習，希望通過預期管理令市場更穩定。接近年尾，除了美聯儲將在１２月加息，大部分都是觀望，而明年或將有更多央行加息。在整個貨幣政策環境轉換下
，不光是外匯市場，相信各類資產價格也將面對波動。《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》
（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
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