《勝算在握》東興證券陳鳳珠:薦買敏華控股、JS環球生活

　　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠:薦買敏華控股、JS環球生活
　
　　敏華控股(01999):敏華控股截至9月底的中期收入按年上升50.8%至103.6億元，其中內地市場主營業務收入按年上升52.6%至64億元，佔比逾六成，期內內地專賣店數目淨增1247間，擴充規模較快；而北美市場主營銷售收入按年增加60.5%至25.6億元，歐洲及其他海外地區主營銷售收入按年增加89.4%至6.6億元，反映海外市場的需求強勁，集團將完善布局產品線，產品研發新增歐式現代多樣化產品風格。雖然鋼材、煤炭等原材料價格上漲，導致成本壓力增加，但集團的中期毛利率按年擴闊1.2個百分點至36.2%，而目前供應鏈緊張情況已略為紓緩，因此未來原材料價格或會相對穩定。另外，集團的純利同比增長31.9%至9.9億元，目前越南工廠已實現規模化生產，利用率大幅提升，集團預料一年後約有20%至30%的產能可轉為智能化生產，料有機會提升生產效率。目標價15.00元，買入價13.60元，止蝕價13.00元。(建議時股價:13.84元)
　
　　JS環球生活(01691):JS環球生活旗下的SharkNinja第三季銷售總額按年只增長19.3%，主要受到歐美港口擠塞影響物流情況所致，而管理層亦表示收入及純利增長或會略低於年初指引，但仍有信心今年全年純利增速達到30%。集團表示調低銷售預測主要因部分產品未能準時付運予零售商，因此部分收入確認將延遲，但對明年的收入及純利錄得雙位數增長目標仍然樂觀。由於JS環球生活持續推出新產品，且歐美市場對於小型家電的需求持續增長，受惠於集團的產品創新、全球市場布局及渠道銷售等方面的優勢，預期集團發展前景明朗。當原材料價格漸趨穩定、供應鏈及物流緊張情況略為紓緩，料集團的業務增長或可加快。目標價19.00元，買入價17.00元，止蝕價16.00元。(建議時股價:17.26元)(筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股票)
　
　
　　　　　　　　　　　　　招商永隆楊韻銳:薦買華寶國際、雷蛇

　　華寶國際(00336):集團主要產品包括煙草與食品香精及調味品等，受惠中國內地的消費及餐飲復甦，以及未來加熱不燃燒的電子煙發展趨勢。中國內地經濟從疫情中復甦，食品及餐飲需求迅速反彈，中國內地上半年餐飲業收入按年增長48.6%。集團的產品組合豐富，適用於乳製品、飲品、糖果、烘焙點心、即食麵及肉製品等。近年，餐飲業發展速食及輕食，高檔茶飲、火鍋，甚至植物肉，使用更多香精香料。集團整體中期業績亦是由虧轉盈。最新集團宣布建議將調味品業務分拆上市，有助顯現業務的價值。
　　新型煙草是全球的發展趨勢，比傳統香煙減少有害物質。主流電子煙工藝分為霧化及加熱不燃燒(HNB)。現時，中國內地的市場以霧化為主，產業以民企主導，近年面臨監管問題。HNB是中國煙草總公司致力研發的範疇，集團長期在煙用香精及再造煙葉方面與中煙合作，更與雲南中煙合作成立實驗室研究新型煙草技術。而且，HNB使用的香精比傳統煙草多出數倍，集團預料會成為未來加熱不燃燒新型煙草發展的主要受惠者之一。
　　技術走勢上，股份近日升勢較急，可伺機待股份回至10天線附近約18.00元左右買入，中長線期望股份可以破頂比前高位升約15%，上望25.60元，以本輪升浪起點約14.50元作止蝕。(本周二建議時股價:20.00元)

　　雷蛇(01337):集團是全球最知名的電競品牌之一，產品包括電腦及遊戲周邊產品，近年業務拓展至金融科技，發展支付業務。集團中期業績增長強勁，市場低估其品牌價值，潛在於美國第二上市或私有化的消息，將刺激股份重新估值。
　　集團中期收益大增68%，而且毛利率上升5.06個百分點至27.07%，業績扭虧為盈。集團在傳統的滑鼠及鍵盤產品方面不斷更新，加上擴大手提電腦等的產品組合，未來亦大有機會涉足元宇宙概念產品的發展，有助推動持續增長。
　　集團的產品於歐美及中國內地市場均擁有極高知名度及客戶忠誠度。繼6月時集團在亞馬遜(AMZN)的Prime Day銷售告捷後，中國內地「雙11」購物節中，集團多款產品於阿里巴巴-SW(09988)旗下天貓、京東集團-SW(09618)及抖音的電商平台中，銷量均於同類產品中登上首位。
　　集團主席曾於8月時表示，考慮將公司在美國進行第二上市。近日，傳出主席與第二大股東可能將股份私有化。雖然集團澄清各方未就潛在交易條款達成共識，價格亦尚未確定。不過，消息預料可觸發市場為股份重新估值。
　　技術走勢上，股價近日升勢較急，投資者可以考慮待其整固至6月的裂口底約2.57元之上部署，上望上市招股價3.88元，以本輪升浪起點約2.20元作止蝕參考。(本周二建議時股價:2.80元)《招商永隆銀行證券分析師　楊韻銳》(筆者並沒持有上述股份)
　
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