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19/05/2022 09:30

《談國論企-黎偉成》內地樓市低迷冀控疫後漸改善

  中國的商品住宅房的銷售面積和額度,於2022年4月份無疑加速下跌,惟疫情在4月開始受到控制,央行對居民購買第一套房特別降息的優惠,而中共中央政治局於4月29日召開的會議指出要「優化商品房預售資金監理」,理順和化解內地房地產開發企業經營、銷售、發展和投資活動,料改善商品住宅房的銷情,內房有望回穩甚至漸俏。
 
*疫情衝擊房地產市場和內房企須改善經營投資*
 
  來自中國國家統計局所發表的最新數字,顯示內地的房地產開發情況和開發商面對的困境,頗為嚴重,特別是賴以為主的(甲)商品房銷售,情況大有每一愈況之向:(1)銷售面積於2022年1-4月份累計3.9768億平方米,同比大幅減少20.9%,相對於1-3月份累計3.1億平方米所減的13.8%擴大7.1個百分點,當然較1-2月份1.57億平方米的9.6%減幅,更是大為提升,因住宅商品房於1-4月份銷售面積僅3.3722億平方米,和大減25.4%所致。
  此使商品住宅房的(2)銷售額,亦同步回落:於1-4月份累計達3.7789萬億元,同比減少29.5%,亦比1-3月份累2.9655萬億元所減的22.7%多減6.8個百分點,其中住宅商品房的減銷額度的幅度為32.2%。
  住宅商品房的銷情,相當差勁,其中重大因由乃(一)新冠肺炎COVID-19疫情在2022年伊始在境內多處地方有限爆發,到3、4月份對多個城市和地方的衝擊明顯超於預期,上海和北京等更是封區控制,令居民的消費投資以至生活都受到很大的困擾。據中國人民銀行的金融統計數字,以商業銀行為主的金融機構對住戶貸款於2022年4月份淨減少2170億元,特別是(i)對消費貸款淨減少1044億元,而2021年4月份尚有淨增817億元,顯示多地因惡疫封區檢測對居民消費有壓抑的效應。和對購買住宅貸款淨減少605億元,而上年同期則淨增3417億元。凡此,印證疫情對特別是商品住宅房市道相當沉重之說非虛。
  同樣重要的,是(二)內地房地產開發商的經營投資政策和策略,有若干是很不理想的,尤其是(I)投資業務擴張的力度過份猛烈,並出現有為數不少的地盤在同一時段動工,資金壓力相當大,遂得加大銷售住宅房地產項目的單位力度,強化資金回籠,問題是樓盤的銷情一旦不大理想,問題就來了。
  正因為內房企業開發的樓盤過份集中,使頗不少企業負債額度和資產負債比率嚴重偏高,甚至個別企業出現長期資不抵債的情況,有個別內房企近一段時間已爆露此缺,使商業銀行對房地產開發商的貸款融資和再貸款的態度和尺度,變得日益審慎,亦為資不抵債的內房債的問題更為嚴重。
  由是商業銀行審慎以待內房企業的信貸,使房企的國內貸款於1-4月份累計6837億元和同比減少24.4%,個人按揭貸款8033億元亦減25.1%。
 
*中共要求促進房地產市場平穩健康發展*
 
  至於(乙)內地以住宅商品房為主的房地產市場前景,亦存在頗不少憂疑之處:(a)全國房地產開發投資於2022年1-4月份累計3.9154萬億元,同比減少2.1%,而1-3月份累計2.7765萬億元尚增0.7%,由略增至稍減乃受住宅地產開發投資減少幅2.1%所致;而住宅開發投資佔整體房地產開發投資比率高達凡74.7%之普。
  和(b)房地產開發投資中之新開工面積於1-4月所達2.8877億平方米,同比大幅減少28.4%;而期內的施工面積57.7692萬億平方米,由輕微增加1.1%轉跌0.1%。
  麻煩的是(c)商品房的待售面積,於2022年1-4月份累計達5.5735億平方米,同比增加8.4%,其中住宅商品房待售2.7226億平方米的增幅更是14.8%。大幅減銷而待售大增,可見市場情況端的很差。
  中共中央政治局於2022年4月29日召開的會議,論及商品住宅房市場問題時,強調「要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位」,是要讓人民居有其所,安居才能夠樂業,生活才可以得到幸福感。由是會議「支持各地從當地實際出發完善房地產政策」,以及「支持剛性和改善性住房需求」,乃「促進房地產市場平穩健康發展」之道。會議還提出要「優化商品房預售資金監理」的政策。這是中央推出宏觀調控政策以來,對房地產市場調控的基調,即:發展、要平穩,要健康,而不是境內外坊間之徒多年來所謂「打擊」誤言,而此一誤言於近年大為減少了。
  要指出,人行近期採取對家庭的首套房購置貸款降息,開了個好頭,故商業銀行得適度逐步強化對房地產開發企業的支持,以緩和此一市場面對的種種惡性問題,最終化解住宅商品房對銀行可能造成的貸款系統風險。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
 
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