【FOCUS】CPI「偽通縮」 央媽正常化難止步

09/12/2020

 

  時隔11年,中國居民消費價格(CPI)重現負增長,惟通縮表象主因「豬二哥」價格自去年歷史高位回落,其他糧油、鮮菜、生果實際仍按年漲漲漲。IMF發表最新工作論文就提醒,肺疫大流行改變了消費者的消費方式,令CPI權重突然過時。

 

豬肉高基數效應

 

  國家統計局周三(9日)公布,11月CPI同比下降0.5%(預期:無變動),為自2009年10月以來重現負值,一時間,通縮疑雲再起。

 

  但看真些,CPI轉負,主因豬肉價格高基數效應,由去年同月的同比飆升110.2%,轉至最新的同比下跌12.5%;除去豬肉漲勢略掉頭(首11月仍漲逾56%),糧食、食用油、鮮菜、生果、酒類等幾大類食品價格,實際按年漲1.4%至8.6%不等。年初至今,用腳投票的資金,已推升A股市場「食品飲料指數」升了七成。

 

 

中國CPI時隔11年再轉負,主因豬肉價格高基數效應。

 

 

  此外,生產者價格(PPI)雖連續十個月錄同比負增長,但環比回升幅度已彈至2018年10月以來最高水平。市場普遍預期,其同比變幅將於明年上半年轉正,並於明年底升至2%附近。

 

  同樣的「偽通縮」現象並發生在歐洲,當地CPI自8月跌落負區間,11月初值再錄-0.3%,但生果、珠寶、菸草、租金等價格漲幅均超過2%。

 

CPI權重過時

 

  何解普羅大眾感覺萬物騰貴,但CPI指數卻低企?IMF近期的工作論文就一語道破玄機--需求跌、價格降的交通類佔CPI權重過多,需求增、價格升的食品類佔CPI權重過少。論文認為,肺疫大流行改變了消費者的消費方式,令CPI權重突然過時,並導致通脹率被低估

 

  而有「新債王」之稱的岡拉克(Jeffrey Gundlach)周二(8日)同指,眾多金融市場的趨勢正在悄然逆轉,預期美國通脹率明年將升至2.25%-2.4%,意味超過聯儲2%的政策目標,他並相信10年期美債孳息率將上升,FAANG股價升勢將結束。

 

  無論是偽通縮還是真通脹,對中國而言,貨幣政策正常化的腳步都料難停止,當社會融資、財赤目標從抗疫戰時狀態回歸常態,成長股、房地產等資產的重新定價或不可避免。

 

 

etnet App

精明外匯買賣三招「睇圖-比較匯率預設提示」

 

立即下載

etnet財經.生活App

iOS/Android: https://bit.ly/2UNb3QN

Huawei: https://bit.ly/33So8LS

 

強化版MQ

iOS/Android: https://bit.ly/3ljjA98

Huawei: https://bit.ly/3hVRU7w

 

【你點睇】本港主要銀行跟隨美聯儲減息,你對樓市前景有否信心?► 立即投票

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    升 42,149.66
    +25.01 (+0.059%)
  • 標準普爾500指數
    升 5,728.84
    +10.27 (+0.180%)
  • 納斯達克綜合指數
    升 18,058.18
    +83.91 (+0.467%)
精選預託證券 More
02318 中國平安
按盤價(HKD)︰升42.117
變動率︰+11.145%
較港股︰+4.38%
00388 香港交易所
按盤價(HKD)︰升266.640
變動率︰+9.917%
較港股︰+3.03%
01398 工商銀行
按盤價(HKD)︰升4.815
變動率︰+8.129%
較港股︰+2.45%
00688 中國海外發展
按盤價(HKD)︰升12.783
變動率︰+7.602%
較港股︰+2.76%
精選中資美股 More
BILI 嗶哩嗶哩
按盤價(USD)︰升18.170
變動率︰+14.133%
IQ 愛奇藝
按盤價(USD)︰升2.395
變動率︰+11.916%
JD 京東
按盤價(USD)︰升33.095
變動率︰+11.206%
PDD 拼多多
按盤價(USD)︰升112.880
變動率︰+10.342%
精選美股 More
BNTX
BioNTech SE American Depositary Share
按盤價(USD)︰升119.260
變動率︰+5.493%
NVDA
英偉達
按盤價(USD)︰升121.100
變動率︰+4.163%
TSM
臺積電
按盤價(USD)︰升180.757
變動率︰+3.431%
V
維薩卡
按盤價(USD)︰跌275.785
變動率︰-4.450%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 24/09/2024 13:28 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:24/09/2024 17:59
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 24/09/2024 13:28 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 00827 玖源集團
  • 0.039
  • 00295 江山控股
  • 0.029
  • 00006 電能實業
  • 51.850
  • 02038 富智康集團
  • 0.850
  • 08208 WMCH GLOBAL
  • 0.025
  • 06690 海爾智家
  • 27.650
  • 目標︰$29.50
  • 00354 中國軟件國際
  • 4.210
  • 目標︰--
  • 01113 長實集團
  • 32.500
  • 目標︰--
  • 01044 恒安國際
  • 23.800
  • 目標︰$25.00
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 92.000
  • 目標︰$91.30
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 92.000
  • 00700 騰訊控股
  • 402.200
  • 00941 中國移動
  • 73.500
  • 00388 香港交易所
  • 258.800
  • 00005 滙豐控股
  • 70.100
  • 09961 攜程集團—S
  • 400.200
  • 目標︰$410.00
  • 01972 太古地產
  • 15.000
  • 目標︰$16.00
  • 00331 豐盛生活服務
  • 5.600
  • 目標︰$8.80
  • 原油 More
  • 00857 中國石油股份
  • 6.220
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 24/09/2024 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 24/09/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 25/09/2024 01:28
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 24/09/2024 16:41
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
風水蔣知識
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

大國博弈

貨幣攻略

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老