【專訪】陶冬:能漲工資的通脹才是好通脹(有片)

15/03/2023

  植田和男將於4月9日接任日本央行行長,他早前接受議會任命聽證時,「500日圓已買不到一盒便當」,論述個人對通脹的感受。瑞信亞太區財富管理部大中華區副主席陶冬博士接受《經濟通通訊社》專訪時表示,植田所要面對的,不僅僅是他的盒飯貴了,更是全日本消費者的錢袋緊,消費信心不足。

 

  他指,過去六個月,日本的通貨膨脹節節攀升,1月CPI通脹同比上升4.3%,扣除能源和食品價格後的核心通脹也上升4.2%,上次見到這樣的數字還是在90年代初,那時候日本的房地產泡沫剛剛崩潰。之後的30年,工資增長消失了,企業的漲價能力消失了,年輕人的就業機會消失了,消費也躺平了,日本進入了失去的30年。

 

  期間日本起碼推出了30次財政刺激方案,日本銀行把政策利率降到了零,甚至負利率,但是一切政策刺激都沒有將消費拉起來。到安倍晉三祭出三支箭,其中第一支箭--濫印鈔票,雖然推高了股市,拉低了匯率,對實體經濟的刺激作用卻不大。經濟各部門對未來普遍信心不足,企業不願意借錢擴張,個人捂緊錢袋子。

 

  2022年俄烏爆發衝突,日本通脹突現轉機,CPI通脹突破了2%,很快又突破了4%,政府開始積極推進工資上調。但日本的消費熱情並不高,很多商鋪沒有加價能力,工資上漲反而給中小企業帶來傷害。於是小商鋪實施彈性工作時間,通過減少工時來中和漲工資的壓力。但是工人時薪增加了,工作時間減少了,收入並沒有上升多少。陶博慨嘆,能漲工資的通脹才是好通脹,只漲物價不漲工資的通脹是壞通脹。

 

 

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