嚴選賽道 捉緊半導體產業超級周期

13/01/2022

受新冠疫情影響,環球多個產業均出現供應鏈危機,半導體行業供貨短缺尤其嚴峻。有國際會計師行發表報告稱,去年中起多種半導體面臨供不應求,短缺情況將會在今年持續,晶片交貨期亦會拖延約10至20個星期,預料到明年初,行業才達到基本平衡。

 

近年,電動車產業高速發展、元宇宙概念蠢蠢欲動,再加上5G、人工智能等迅速發展,對半導體的需求出現爆發式上升。半導體被稱為21世紀的戰略性資產,2020年全球總產值約4,400億美元,去到2030年預期將會突破1萬億美元,反映產業正處於超級大周期。為滿足對晶片的需求,半導體產業的投資需求亦將持續升溫。

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半導體產業最後一哩   台灣具全球競爭力

全球半導體產業發展蓬勃,過去一兩年已成為市場焦點,英特爾(Intel)、英偉達(NVDA)、超微(AMD)、高通(QCOM)等美國上市公司,大家都耳熟能詳。但原來這些半導體產業的巨頭之間無論如何各顯神通或此消彼長,要提到生產,約有75%都要依靠亞洲,當中台灣佔了極其重要的位置,可謂是全球半導體產業的最後一哩。在半導體的晶圓代工方面,台灣的台積電(TSMC)無論以市佔率(超過53%)或技術(預期今年量產三奈米)計,皆擁有絕對領先地位;憑藉於此,其市值去年底已達5,763億美元,成為唯一一個躋身全球十大市值的公司。

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事實上,台灣的半導體產業於全球具備極大競爭力,除了台積電(TSMC)為首的晶圓代工以64%以上的市場佔有率傲視全球外,整個半導體產業鏈也非常完整,涵蓋上、中、下游。晶圓代工以外,設計(聯發科在全球智能手機晶片設計的市佔率達四成)、封測(台灣的全球市場佔有率超過五成半)等在全球的市佔率同樣首屈一指。亞洲作為全球半導體產業的核心賽道,台灣又是這個核心賽道中的核心。

 

想投資台灣半導體產業,不少散戶都會以ADR形式買入相關股票,但大部分投資者最熟悉的一定是在美國交易的台積電ADR,但很少投資者會知道的是相對在台灣上市的台積電,ADR折算匯率後近年是有明顯的溢價,即是「買貴咗」。以2021年的數字為例,台積電ADR平均溢價超過11%。不過,一般散戶直接買台灣股票亦不容易,況且台灣半導體公司並非全部主板上市,部分公司屬於上櫃股票(即OTC),海外投資者要涉獵甚至選擇並不容易。更重要的是增長潛力,台積電固然競爭力超班,但無疑已是大象,去年台積電股價升幅以新台幣計約12.45%,便遠遠落後於整個台灣半導體板塊平均五、六成的升幅!

 

ETF是一種貼近指數報酬的投資工具,其包含的投資組合依照指數所包含的成分股調整,因此投資ETF具有分散風險的優點。隨著本港ETF有更多產品上市,多樣化、透明度、流動性愈來愈高。在此發展下,直接投資台股、甚至台灣的半導體行業,變得更為容易。踏入2022年,投資主題多,市場風險亦大,選擇合適的賽道、運用更好的投資工具,好好增值自己的投資組合。

 

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