下注人工智能 百度構建增長引擎

22/07/2021

  一度是內地科網界王者的搜索平台營運商百度集團(09888),近年全面布局人工智能產業並創立移動生態圈,擺脫往日倚重廣告收益的同時成功構建更多增長引擎,假以時日有力重拾昔日光芒。

 

  十多年前亦即個人電腦普及的時代,搜索引擎是互聯網核心的信息中樞,坐擁全球最大中文搜索引擎平台的百度,堪稱當時內地互聯網領域的盟主。然而時移世易,多個互聯網流量平台近年先後崛起,包括騰訊控股(00700)旗下的微信、阿里巴巴(09988)的淘寶系、字節跳動的抖音和快手(01024)等。它們相繼建立同時具備搜索資訊、推薦和商家銷售服務等功能的生態圈,導致百度搜索平台作為信息傳播中樞的角色逐漸淡化,失去流量優勢。這使百度不得不作戰略轉型挽回失地。今年首季百度回港上市時,定位已由以往的「搜索引擎公司」,改為領先「人工智能(AI)公司」。

 

(CNS資料圖片)

 

重點:

 

 ‧以搜索平台為核心,建立移動生態圈,並持股視頻服務供應商愛奇藝

 ‧百度雲在內地人工智能公有雲市場,多年來排名首位

 ‧拓展智能駕駛系統,和吉利合資開發電動車

 

移動生態圈吸納用家

 

  百度核心業務包括移動生態及人工智能。當中移動生態再分為以百度APP及短視頻APP為首的消費者業務、企業業務及針對合作夥伴業務。在人工智能推動下,百度的移動生態是內地最大以信息及知識為重心的生態圈,以百家號、智能小程序及託管頁為主要支柱,建立廣闊的產品矩陣。截至2019年,百度用戶規模突破10億,百度知道、百度百科、百度文庫等多個知識類產品,累積生產超過10億條內容,打造內地最大知識內容體系。近年百度積極開拓其他收益渠道,廣告依然是公司最重要收入來源,惟佔集團整體收入比例亦由以往逾九成,下降至目前不足七成。

 

  百度以搜索引擎為起點,創造出集搜索及資訊功能於一身的百度APP。其每日活躍用戶持續增長,截至去年已增至2.3億。百度APP透過開屏、信息及搜索類廣告,實現流量變現。此外,百度持續整合短視頻業務以融入百度APP系統,旗下好看視頻去年已全面打通百度流量矩陣,並和同系視頻業務愛奇藝(美︰IQ)實現互聯互通,成功累積過百萬名平台創作者及3,000萬名每日活躍用戶。移動生態另一重要部分,由百家號、智能小程序和託管頁所組成。百家號為同時具備創作、發布及變現功能的內容創作平台。託管頁為商家提供動商業解決方案,組成一套營銷體系。目前託管頁的收入規模趨增,佔百度核心網上營銷服務收益逾三成,未來將成為百度增長的新動力。

 

  近年百度強攻人工智能,以此為公司另一核心業務。透過所持有的計算平台、大數據和芯片等技術,全面覆蓋人工智能下游領域,包括教育、家居、金融、交通和醫療等。根據工信部知識產權中心發布的《2020人工智能中國專利分析報告》,百度人工智能領域專利申請量及授權量,俱連續三年排名首位。公司憑藉兩大核心技術,包括百度飛漿深度學習平台和昆侖芯片,分別在內地人工智能操作系統及芯片擁有自主知識產權。截至去年,以智能雲及自動駕駛為首的人工智能業務,推動非廣告收入按年增加52%至42億元人民幣,確立人工智能在推動百度增長上的重要性。上月,公司更讓昆侖芯片業務獨立經營,以成為半導體領域前列企業為目標。

 

與吉利聯手開發汽車

 

  百度三大人工智能業務包括百度智能雲、百度AI開放平台飛漿及DuerOS服務。百度智能雲目前在內地人工智能公有雲服務市場的佔有率接近三成,排名首位。目前,百度智能雲對外開放270項AI能力,服務逾260萬開發者。其推出的百度大腦6.0,翻譯準確率高達80%。百度智能雲成功跟隨市場進入快速發展周期,截至去年第四季收入增幅升至67%,年度化收入達130億元人民幣。飛漿為內地首個開放式的產業級深度學習平台,目前累積開發者和服務企業,分別有265萬名和10萬間,並在當中成功產生34萬個模型。DuerOS為對話式人工智能操作系統,由公司所持有人工智能技術研發而成。截至去年,DuerOS每月語音查詢量已升至62億次。

 

  背靠人工智能,百度持續發展智能駕駛業務。市場預期內地車聯網市場規模,今明兩年俱可維持25%增速,跑贏全球市場。百度打造的車聯網解決方案小度車載,提供智能地圖、智能場景和安全管家等功能。去年小度車載新車搭載量高達119萬輛,遠高於騰訊TAI和阿里AliOs。並且和多達70間汽車企業合作,數量較同業為高。公司於2019年開發了內地首款L4級量產自動駕駛乘用車,並由去年開始在北京及長沙等地,營運自動駕駛出租車項目Robotaxi。今年首季,百度和吉利汽車(00175)母公司吉利控股共同成立集度汽車,預期採用百度Apollo自動駕駛技術的首款汽車,將於明年推出市場。集度汽車未來5年,亦計劃投入500億元人民幣投資電動車。

 

  除了核心業務,百度亦經營內地領先長視頻平台愛奇藝。疫情推動內地居民留家觀賞節目習慣,愛奇藝會員收入大幅增加之下,去年收入仍按年上升2%至297億元人民幣,加上內容成本控制穩定,去年淨虧損大幅下降31%至70億元人民幣。截至去年愛奇藝會員人數達1億人,每月活躍用戶數量在內地長視頻市場領先。愛奇藝今年計劃打造受歡迎綜藝節目推動會員增長之餘,並和極光(美︰JS)達成戰略合作,打造智慧廣告營銷生態。除了愛奇藝,百度去年亦以36億美元收購歡聚集團(美︰YY)旗下的YY直播,進一步壯大視頻版圖。

 

  作為昔日內地科網王者,百度上市時一度掀起哄動,惟政策因素拖累科技股氣氛,百度3月上市以來走勢平平。然而集團透過深耕人工智能取得新的定位,建立多重增長引擎下未來仍然有力和騰訊及阿里巴巴等對手一較高下。基於百度為市場上少數的人工智能概念股,一旦市場重拾對科網股注視,有機會修復估值。加上公司具備長期增長潛力,因此建議於近月支持位170元吸納,目標價可看近三成回報220元。買入後一旦失守150元,則宜止蝕。

  

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

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