【東亞盈警】專家:東亞現價勿買入 待新管理層上場扭轉困局

14/06/2019

  東亞銀行(00023)發盈警,預料截至今年6月底止上半年純利將顯著下降,主要由於面值約62億元的內地貸款資產,預期惡化的市場環境已對內地非一線城市的商業地產界別產生影響。加上有關信貸級別下調,將導致最多30億元的重大稅後減值損失。受盈警拖累,東亞周五(14日)早市股價急挫7.87%,報22.25元,盤中曾見22.05元為2016年3月以來的低位。

 

李偉傑認為,未來兩年東亞(00023)續受壞帳問題困擾「在所難免」(Shutterstock圖片)

 

東亞壞帳情況屬市場預料之內

 

  財經評論員李偉傑向《經濟通通訊社》表示,東亞盈警屬意料之內,投資者因負面消息而拋售股份亦是平常之事,而內地經濟增長放緩,內房商貸款撥備明顯受影響,從而影響該公司於內地的業務增長。他認為,未來兩年東亞續受壞帳問題困擾「在所難免」,始終銀行業仍需面對「借錢容易還錢難」的問題,在經濟放緩下,該行將會更謹慎小心選擇借款人。他預期,在此困局下,將影響東亞未來數季的盈利。

 

  對於東亞出現壞帳情況,大華繼顯香港策略師葉國邦向《經濟通通訊社》表示,東亞出現壞帳情況與市場預期相若,市場重新評估東亞盈利前景,故周五上午股價急挫逾8%亦不驚訝。他個人認為,東亞未來對於借貸與資產審理問題會更保守,面對一些大型或二線企業再出現類似情況,不排除會有再進行減值的可能性出現,但要視乎內地經濟情況會否繼續下行才可判斷。

 

主席李國寶今年7月1日退休

 

  東亞主席李國寶將於今年7月1日退休,被問到兩位李公子是否有能力扭轉劣勢,葉國邦認為這並不是一兩個人的能力問題,而是視乎整個東亞管理層的決心。但他相信兩名接班人已在管理工作上有一定時期,整個管理層或有能力解決問題。對於現時是否買入東亞,他坦言現時未是一個好的買入時間點,或待東亞業績出爐及內地經濟出現改善再考慮亦不遲。

 

  李偉傑則認為,兩位接班人具有從商能力,或有機會扭轉有關困局。事實上,該銀行於去年盈利約93億元,故30億損失並不是「世界末日」。李認為,該公司現時只是受經營環境問題影響,料是次消息未會對長遠股價有太大影響。他相信,東亞股價短期受壓,現階段應先等待股價整固,目前而言20元附近見明顯支持,雖然估值吸,惟大市依然呈現拉鋸狀態,故不適宜現價買入。

 

匯控中銀看高一線 待低收集

 

  東亞盈警一出,市場擔心同樣在內地擁有業務的本地銀行股會否跟隨撥備,同樣於內地不少擁有業務的恒生(00011)一同受壓,葉國邦認為,壞帳問題很難一概而論,但無可否認地對整個本地銀行股出現負面情緒,但他相信恆生受影響不大。

 

  對於本地銀行股而言,他較看好中銀香港(02388),該行除了在港股通及債券通業務上穩佔一席位之外,在人民幣清算業務上亦十分看重,且該行擁有國際性業務,以業務與基本面上可被看高一線。操作方面,他則建議可待股價回調至50月平均線(28.269元)位置開始收集。

 

  李偉傑表示,恒生在內地雖然有業務,惟仍以本港業務為主導,業務受影響的程度需留意借款行業消息影響,相信東亞發盈警為個別事件。本地銀行股中,他看好匯控(00005),主要由於其最新季績表現良好,加上股息超過6厘,投資者可於股價回調至64元買入,目標價則看70元。

 

表列本港五大銀行股股價變動

 

 

撰文:李皆穎、黃嘉曦

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