【回顧展望-人仔硬淨】升浪已完?三大因素影響人幣走勢(附表列各大行明年預測)

30/12/2021

   疫情捲席全球兩年仍未消停,但在中國強勁貿易順差及資金流入支撐下,人民幣匯率愈戰愈勇,一度迫使人行出手遏制匯率急升值態勢,意外成為環球匯市中的贏家。展望明年人民幣前景,業界分析,主要關注三大關鍵因素,其一,內地的貿易順差能否持續強勁;其二,內地的貨幣政策走向;其三,中美關稅會否降低。

 

相關文章:

【回顧展望-人仔硬淨】貿易暢旺海量結匯湧 人幣中間價年漲2%

 

rmbstockphoto2

(istock圖片)

 

 

出口替代國的角色還能扮演多久?


  今年支撐著人民幣匯率的最重要因素,是中國的貿易順差非常強勁。新冠疫情下,越南等與中國存在競爭關係的出口國頻繁出現生產停滯和港口停擺,令全球日益依賴中國製造業。此外,內地嚴格的疫情防控,令國內消費疲弱,進而抑制進口。上述因素所帶來的結果是,中國貿易順屢次刷新紀錄高位,前11個月順差累計5817.1億美元,全年超過6000億美元幾乎是板上釘釘,將是2015年以來最高水平。高順差引發巨量企業結匯需求,不過,若明年歐美疫情轉好,上述趨勢可能大逆轉。

 

  事實上,目前全球主要經濟體目前多數已啟動與病毒共存策略,即使近期有傳播力極強的Omicron變異株擾動,政策定力不減。隨著發展中國家疫苗接種率提升,後疫情時代全球經濟勢將重啟,工廠生產逐步恢復,中國的出口替代效應終將有減弱的一日。與此同時,全球航運在缺櫃、缺船、缺人手的情況下尚未能完全復原,運輸成本增加、商品出貨延遲、出貨量減少,或多或少會對出口構成壓力。

 

貨幣政策反向將導致外資急撤?

 

  後疫情時代,通脹成為全球問題,歐美年內均開啟收緊銀根進程,美國聯儲局下半年已明顯加快縮減買債;相反,為抗衡新的經濟下行壓力,內地的貨幣政策竟轉向寬鬆,年內兩次下調存款準備金率後,12月20日人行又降低1年期貸款市場報價利率(LPR)5個基點。展望2022年,評級機構惠譽預計,人行將在明年3月下調實際政策利率(一年期中期借貸便利利率),而美聯儲將幾乎於同時啟動加息。目前市場預期美聯儲明年將加息三次,伴隨中美利差持續收窄,人民幣資產的吸引力勢必大減,屆時中國可能面對資本外流和人民幣貶值的問題。

 

關稅削減將支撐人民幣?

 

  中美關係明年依然牽動人民幣走勢。中美第一階段貿易協議將於2022年初生效滿兩周年,瑞穗銀行表示,首階段協議檢討在即,美國通脹高企下,中美或有更大空間削減關稅,而中方對人民幣升值或有更大容忍程度。高盛亦認為美國在未來幾個月內有可能排除一些有針對性的關稅,盡管從宏觀經濟的角度來看,其規模可能不會非常大。

 

  此外,明年1月會是《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP)正式生效,協定已經得到十個成員國簽訂,協定方向主要是減少各國間的關稅,大大增加亞洲區的貿易流量。分析認為,由於中國是區內的一大製造業出口國,相信RCEP會增加人民幣的流通量及亞洲各國的人民幣儲備量,促進人民幣國際化,因而支持人民幣在未來持續升值。

 

rmbtable2

rmbtable3

 

機構看法分歧 惠譽最淡看6.7兌一美元

 

  渣打、ING銀行與花旗支持人民幣續升,首季均給予較高的目標價為6.3-6.35,大好友花旗更唱好明年第四季目標價或高見6.13兌一美元。機構認為,新型變種病毒Omicron可能推遲中國開放邊境時間表,但出口可獲支持,而資本流入亦會加快。

 

  惟另一部分大行看淡人民幣走勢,其中大淡友惠譽預計,2022年底或將貶至6.7。緊接著中金、美國銀行亦較悲觀,預期人民幣低見6.6。機構認為,明年中國產品外需減弱,以及中美貨幣政策立場分化趨勢將支持美元兌人民幣走強,導致人民幣明年會逐步回落。

 

撰文:經濟通通訊社記者徐曉瑩

【你點睇】的士記分制將於周末生效,你認為該制度可否幫助的士提升服務質素?► 立即投票

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    跌 41,566.65
    -39.53 (-0.095%)
  • 標準普爾500指數
    跌 5,628.49
    -6.09 (-0.108%)
  • 納斯達克綜合指數
    跌 17,606.63
    -21.43 (-0.122%)
精選預託證券 More
00688 中國海外發展
按盤價(HKD)︰升10.963
變動率︰+7.405%
較港股︰+0.21%
00003 香港中華煤氣
按盤價(HKD)︰升6.101
變動率︰+1.549%
較港股︰-5.70%
00005 滙豐控股
按盤價(HKD)︰升68.490
變動率︰+0.618%
較港股︰+0.50%
03988 中國銀行
按盤價(HKD)︰跌3.408
變動率︰-0.951%
較港股︰-1.50%
精選中資美股 More
IQ 愛奇藝
按盤價(USD)︰升2.075
變動率︰+1.220%
TAL 好未來
按盤價(USD)︰跌7.575
變動率︰-1.110%
BILI 嗶哩嗶哩
按盤價(USD)︰跌14.800
變動率︰-2.246%
GDS 萬國數據
按盤價(USD)︰跌17.240
變動率︰-3.309%
精選美股 More
ZM
Zoom視頻通訊
按盤價(USD)︰跌66.350
變動率︰-2.584%
GME
GameStop Corp
按盤價(USD)︰跌19.495
變動率︰-3.299%
INTC
英特爾
按盤價(USD)︰跌20.756
變動率︰-3.326%
BNTX
BioNTech SE American Depositary Share
按盤價(USD)︰跌116.450
變動率︰-6.623%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 18/09/2024 15:29 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:17/09/2024 17:59
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 18/09/2024 15:29 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 06663 國際永勝集團
  • 0.450
  • 00986 中國環保能源
  • 0.083
  • 08189 泰達生物
  • 0.115
  • 02828 恒生中國企業
  • 63.920
  • 09999 網易-S
  • 120.200
  • 00836 華潤電力
  • 18.780
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.650
  • 目標︰--
  • 01686 新意網集團
  • 3.420
  • 目標︰$3.60
  • 03606 福耀玻璃
  • 49.000
  • 目標︰--
  • 00006 電能實業
  • 54.900
  • 目標︰$58.00
  • 02013 微盟集團
  • 1.240
  • 09688 再鼎醫藥
  • 16.320
  • 09866 蔚來-SW
  • 42.500
  • 00020 商湯-W
  • 1.100
  • 09868 小鵬汽車-W
  • 35.500
  • 00823 領展房產基金
  • 38.800
  • 目標︰$43.00
  • 01038 長江基建集團
  • 57.900
  • 目標︰$60.00
  • 00371 北控水務集團
  • 2.140
  • 目標︰$2.30
  • 地產 More
  • 00017 新世界發展
  • 7.120
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 17/09/2024 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 18/09/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 18/09/2024 03:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 17/09/2024 17:59
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
政經專訪
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老