《Ｂｅｎ哥思路－鄺民彬》恒指現超買，高追需留神

　　美國國會周二（１２日）達成一項避免政府再次停擺的臨時撥款協議，加上美國貿易代表團抵達北京之際，特朗普最新表示，如果中美雙方接近達成協議，中美休戰期限有可能延長，均有利帶動投資氣氛，再配合Ａ股於農曆年假後向好，港股近日表現強勢，重上２８０００點水平，更突破牛熊線（２８３５１點）。
　　不過，白宮經濟顧問庫德洛稱，中美貿易談判仍然有一段相當長的路要走，反映中美兩國貿易談判可能沒有預期般順利，加上態度反覆是特朗普談判策略的一部分，料貿易戰的時好時壞消息將會繼續困擾大市。惟目前中美經濟都面臨著放緩風險，雙方都不願意在現階段，擴大貿易戰，預期雙方仍可達成有限度協議。
　
＊脫歐進展續帶來不明朗影響＊
　
　　歐洲方面亦是市場的另一焦點。目前距離３月２９日的英國脫歐限期尚餘不足２個月，雖然首相文翠珊承諾２月２７日舉行國會辯論，並於周三向下議院提供與歐盟討論脫歐協議內容的進度報告。不過市場料於這麼短時間內，新方案將難有突破，「硬脫歐」的風險始終揮之不去。於短期內，英國的脫歐進展將會繼續為市場帶來不明朗影響。
　　歐盟大幅度降低２０１９年該區經濟增長預測，從１﹒９％下調至１﹒３％，並警告經濟增長放緩的時間恐超想像，再度觸發投資者對全球經濟放緩的憂慮。事實上，英國脫歐、法國社會的緊張局勢、意大利預算案的不確定等均構成區內的主要不穩因素。與此同時，中國經濟增長放慢及全球貿易情況趨緊等，亦為經濟前景帶來持續的負面影響。
　
＊內地整體經濟前景臨大挑戰＊
　
　　雖然近期中國政府積極減稅降費以提振消費，但成效未見顯著。根據商務部資料顯示，於除夕至正月初六期間，內地零售和餐飲企業實現銷售額約１００５０億元人民幣，較去年同期增長８﹒５％，但卻為多年來首現個位數的增長。而根據中國旅遊研究院綜合測算，今年春節假期，全國旅遊接待總人數為４﹒１５億人次，同比升７﹒６％，而出遊人數增速亦是十年來首次跌至個位數。
　　另外，內地票房雖然於初一創下單日紀錄的１４﹒４億元人民幣，較去年的１２﹒８億元增１２﹒５％，不過，年初二全日的綜合票房則較去年初二下滑３％至９﹒９６億元。數據均反映內地整體的居民消費意欲仍較審慎，零售及消費板塊前景未能過份樂觀，可趁高位減持部分止賺離場。
　　事實上，內地整體經濟及零售前景均面臨較大挑戰。消息引述官媒指，今年經濟增速或由去年的６﹒６％回落至６﹒３％，當中首季或低見６％，同時，報道又指本年３０個已結束地方「兩會」的省市中，有２２個個省市下調ＧＤＰ增長目標，而上調目標只有４個，反映經濟的下行壓力較大。雖然商務部表示今年將出台更多促消費措施，不過在經濟前景趨不明朗下，或削弱居民消費意欲，消費增速可能會進一步放緩，零售相關料仍受較大考驗。
　
＊反彈逾一成再大升空間有限＊
　
　　美國非農就業數據１月份急增３０﹒１萬，遠超預期，雖然政府停擺，令數字被扭曲，但過去３個月的月均職位增長仍高達２３﹒４萬。另一方面，雖然１月份的工資同比增長由１２月的３﹒３％回落至３﹒２％，惟仍屬於一個較高水平，加上失業率仍處於低位，而且當地去年１２月的職位空缺數量亦升至紀錄新高，料未來工資走勢仍是通脹會否加快的最大穩憂，對未來加息步伐帶來一定不明確性。目前市場仍預期聯儲局的貨幣政策將較為偏鴿，根據利率期貨顯示，年內加息的機會率不足一成，相信可為短線投資市場帶來支持。
　　港股近日走勢轉強，持續處於１０天線之上，而且恒指波幅指數亦回落至近期低位，反映市場投資氣氛不俗。不過，由於外圍充斥較多不明朗因素，加上市場亦下調標普５００指數內的公司盈利預期，或限制股價市場表現。技術上，恒指由年初低位已反彈逾１０％，而１４天ＲＳＩ亦漲至７０以上水平，開始出現超買情況，料再大升空間有限，於現水平高追風險高。《凱基證券執行董事及研究部主管　鄺民彬》　

鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動，隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情，請閱以下連結：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ﹒ｓｆｃ﹒ｈｋ／ｐｕｂｌｉｃｒｅｇＷｅｂ／ｉｎｄｉ／ＡＢＮ１２７／ｄｅｔａｉｌｓ〉。其及／或其有聯繫者並無擁有上述股份之財務權益。