【復常炒D乜】憧憬通關兼獲大行唱好 地產收租股無視加息續俏

09/12/2022

  近日內地放寬防疫政策,本港地產股及收租股憧憬本港會跟隨放寬,雖然最終港府暫只將確診及密切接觸者隔離日數縮至5天,其餘限制措施包括口罩令維持不變,但仍無阻相關股份今日(9日)繼續炒作中港通關,多間大行近日唱好明年樓價可觸底反彈亦帶來刺激,其中新世界發展(00017)兩日累升近一成半表現標青,不知可否趁勢追入呢?

 

(新世界發展網頁截圖)

 

確診及密切接觸者隔離日數縮至5天 惟沒提放寬口罩令

 

  港府昨日收市後公布,由於現時疫情正處於持續向上趨勢,決定在本月15日至28日維持現行社交距離措施。不過醫務衞生局副局長李夏茵表示,當局將放寬防疫限制,將縮短確診者及密切接觸者的隔離日數,由7天縮減至5天,前提是第4至第5天隔離期間須連續2天快測陰性。在新措施下,旅客的每日快速檢測直到入境後第5天,較現時縮短2天,至於第0日及第2日的核酸檢測要求則維持不變。

 

  在通關方面,李夏茵指,港府會選擇最便利市民的方法,希望能盡快互聯互通,如有進一步消息會盡快公布,而現時安心出行隨疫情發展會有調控空間,但以目前疫情上升程度,相信暫不在考慮範圍之內。記者會中亦並未提及早前媒體報道考慮放寬口罩令。

大摩:明年樓價料受惠息口見頂及通關 首選新地

 

  摩根士丹利近日發表報告指,今年本港樓價累跌15%,為2008年以來最差,主要受到加息、人口減少、封關及經濟疲弱等因素拖累,預期樓市弱勢會持續多3至6個月。不過,預計本港地產股股價會開始反彈,因其估值較每股資產淨值(NAV)折讓約55%,預測市帳率(P/B)僅0.4倍,為20年來最低,故將行業評級由「審慎」調高兩級至「吸引」。明年本港樓價則會受惠於息口見頂及中港開關,現時預計明年第二季通關,料會即時帶動住宅及零售銷售,預期新盤成交量將會反彈28%,二手成交也會反彈15%,樓價見底全年上升5%。寫字樓方面,基於空置率高企及供應充裕,開關的利好效應相對緩慢,而且環球經濟衰退及在家工作也累及寫字樓需求。


  大摩偏好負債比率低及高息的發展商,首選新地(00016),評級由「與大市同步」上調至「增持」,目標價由100元升至113元,其次偏好長實(01113)及嘉里建設(00683),均予「增持」評級,惟目標價分別由65元及27元降至60元及24元。零售收租股方面則看好希慎(00014)及領展(00823),兩者股息率均逾5厘,分別予目標價30元及60元,均予「增持」評級。而寫字樓收租股即使估值便宜,仍列為最不看好。

 

瑞銀料樓價明年首季觸底反彈 摩通指利淡因素正消退

 

  瑞銀則預料本港明年樓價大致上持平,介乎降3%及升3%之間(市場預測為下跌10至15%),因看到不少令人鼓舞的數據,包括透過內地專才計劃來港人數上升,預期加息周期到頂及私樓供應下降。據入境處今年第三季數據顯示,內地專才計劃及非本地畢業生簽證分別按季增34%及2.4倍,令今年年度數據按年升30%及76%,並分別超出2016年及2019年的水平。港府放寬非本地居民首次置業印花稅,而內地放寬防疫措施,香港與內地邊境或會重開,亦利好香港地產行業,預期香港住宅樓價會在明年首季觸底反彈,隨後逐步恢復,首選新地及恒地(00012),均予「買入」評級,並將目標價分別上調8%及10%至112元及27.8元。


  摩通早前亦指本地樓價下跌已接近尾聲,利淡樓市的因素正在消退,明年上半年加息步伐放緩、內地與本港有望通關、本港放鬆防疫措施,人才流失問題亦料會改善,故調整地產及收租股的評級及目標價,地產股首選恒地及新地,分別上調目標價至30.5元及119.5元,其中恒地連升兩級至「增持」,但下調長實、嘉里建設、新世界、信置(00083)、九龍倉(00004)目標價。收租股就看好九倉置業(01997)、領展及置富產業信託(00778)。

溫鋼城:遲早通關新地可升至110元 惟受累加息不宜長揸

 

  另外,iFAST Global Markets副總裁溫鋼城於今日《開市Good Morning》節目指,雖然港府公布放寬防疫措施不如預期,但料遲早都會與內地通關,市場預期明年第一季機會大,無論新地、新世界、太古(01972)及九龍倉都預期受惠,因為它們都有較多商場收租,估值都不貴,其中新地股息率5厘,股價已突破95至96元橫行區,如通關升上110元機會大,有貨不用急於食胡,95元支持力會頗大。

 

  不過,溫鋼城指,地產股未來仍受息口有機會向上走影響,房託股方面,如息口向上投資者會對比其息率是否吸引,其中越秀房託(00405)之前曾升至6元,跌至1元多才有逾8厘息率;領展有較多屋邨商場,通關對其有多大幫助存疑。新世界好處在於息高,但因債務較多之前跌得急,如再加息對其影響較大。總括而言,地產股及房託股都只可短線炒通關概念,不宜長揸。雖然近期炒美息有機會回落,很多債券息率都稍為回落,而新世界及恒地息率最高可逾7厘,但如果下周或之後美國聯儲局議息,官員仍維持鷹派立場,這些股份股價可能受影響。

 

  今日地產股及收租股繼續上升,其中新世界再升逾6%,兩日累升逾14%。

 

 

撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉

 

 

重溫《開市Good Morning》溫鋼城詳盡分析,請按此

 

 

 

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